债市综述（2021.01.26）
1、央行大额净回笼叠加股市延续强势，现券期货走弱。国债期货涨跌不一，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约跌0.04%；银行间主要利率债收益率小幅上行2bp左右；银行间资金面依旧紧平衡，隔夜回购加权利率变动有限；网红信用债大幅波动，苏宁电器“19苏电03”大跌逾23%，“20华夏幸福MTN001”跌逾18%。
2、银行间现券夜盘收盘，CFETS债券数据显示，累计有53只债券实现成交。主要利率债收益率全线上行，10年期国开活跃券200215收益率上行2.75bp报3.5325%，全天成交1156.5亿元；10年期国债活跃券200016收益率上行2bp报3.135%，全天成交1082.13亿元。
3、信用债行情整体稳定，少数网红债大幅波动。苏宁易购公司债集体上涨，“18苏宁03”、“18苏宁07”、“18苏宁04”和“18苏宁05”涨超2%；但是控股股东苏宁电器“19苏电03”尾盘大跌逾23%。有消息称，苏宁电器集团已经准备好17亿元“19苏电01”的回售及39亿元“16苏宁01”的到期兑付资金。此外，“20华夏幸福MTN001”跌逾18%，“16桑德MTN003”跌近17%，“18渤金02”跌逾18%，“H6泰禾03”跌近12%，“17泰达债”跌近7%；“17康美MTN001”涨超46%，“18冀中能源MTN001”涨近32%，“18渤金01”涨逾9%。
4、中证转债指数收盘跌0.19%，成交额410.23亿元；“19东创EB”跌超7%，永兴转债跌超5%，长信转债跌超4%，久吾转债、通光转债、“歌尔转2”、乐歌转债和海容转债均跌超3%；宏辉转债涨逾14%，东时转债涨超13%，盛屯转债和溢利转债均涨逾8%。
5、中介债券数据显示，1月25日信用债偏离度监控显示，高估值成交债券共8只，18云南交投MTN002以4.65%成交，高于估值21.35BP；低估值成交债券共5只，PR慈溪债以3.80%成交，低于估值15.43BP；成交收益率不低于6%的债券有1只，19宁乡国资PPN001收益率最高报6.25%。
6、银行间资金面依旧紧平衡，货币市场利率多数上涨。银存间质押式回购1天期品种报2.4955%，涨3.88个基点；7天期报2.4218%，涨7.14个基点；14天期报2.7435%，涨10.5个基点；1个月期报2.6573%，跌12.69个基点。
7、资金面延续紧平衡，Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行1.4bp报2.45%，7天期上行2.5bp报2.296%，14天期上行8bp报2.681%，1个月期上行0.9bp报2.512%。
8、银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001报2.45%，涨1个基点；FDR007报2.30%，涨3.88个基点；FDR014报2.70%，涨10个基点。
9、银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报2.50%，跌5个基点；FR007报2.50%，涨10个基点；FR014报2.78%，涨8个基点。
10、一级市场方面，国开行做市支持操作两期债中标收益率略高于中债估值。据交易员透露，国开行随卖10年期180205券（实际剩余期限约7.05年）、随买10年期200210券中标收益率分别为3.4515%、3.6135%，投标倍数分别为6.35、10.87。农发行3年和5年期固息增发债中标收益率均低于中债估值，分别为3.0206%、3.2324%，投标倍数分别为3.88、4.01。
11、美债收益率普跌，3月期美债收益率持平报0.076%，2年期美债收益率跌1.2个基点报0.125%，3年期美债收益率跌1.6个基点报0.178%，5年期美债收益率跌3.2个基点报0.407%，10年期美债收益率跌5.5个基点报1.035%，30年期美债收益率跌5.5个基点报1.794%。
12、欧债收益率大幅走低，英国10年期国债收益率跌4.6基点报0.259%，法国10年期国债收益率跌3.7个基点报-0.318%，德国10年期国债收益率跌3.7基点报-0.552%，意大利10年期国债收益率跌7.3个基点报0.676%，西班牙10年期国债收益率跌5个基点报0.069%，葡萄牙10年期国债收益率跌5个基点报0.016%。
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