债市综述（2021.01.25）
1、上周五，央行逆回购规模骤减，债市情绪早盘一度受压制，不过午后情绪企稳向好。国债期货尾盘拉升多数收涨，10年期主力合约涨0.22%；银行间主要利率债收益率走势分化，长券小幅下行月1bp，中短端上行约1bp；资金边际缓解但尚不能言松，隔夜和七天回购加权利率小幅回落，不过仍在相对高位且继续倒挂；网红信用债大幅波动，“17幸福基业MTN001”跌近30%，“18华闻传媒MTN001”跌超46%，“11海航02”跌超15%。
2、上周五，银行间现券夜盘收盘，CFETS债券数据显示，累计有29只债券实现成交。主要利率债收益率多数下行，10年期国开活跃券200215收益率下行1.3bp报3.505%，全天成交1179.61亿元；10年期国债活跃券200016收益率下行1.75bp报3.115%，全天成交465.73亿元。
3、上周五，信用债行情整体稳定，少数网红债大幅波动。湘潭建设债券大幅波动，“19湘潭建设PPN003”涨超34%，“19湘潭建设PPN001”跌逾22%；华夏幸福债券大跌，“17幸福基业MTN001”跌近30%，“20华夏幸福MTN002”跌近4%；“18华闻传媒MTN001”跌超46%，“11海航02”跌超15%，“18渤金02”跌近10%，“17泰达债”涨超8%。
4、上周五，中介债券数据显示，1月22日信用债偏离度监控显示，高估值成交债券共5只，18河钢G1以4.00%成交，高于估值22.07BP；低估值成交债券共4只，19蚌埠城投MTN001以4.00%成交，低于估值27.13BP；今日成交收益率不低于6%的债券有1只，19金霞经开MTN001收益率最高报6.18%。
5、中证转债指数上周涨0.92%；英科转债大涨近11%，盘中最高报3548.988元，价格再创新高，年初至今涨近55%；正股英科医疗涨近12%，开年以来涨近70%。“韦尔转债”上市首日涨逾72%，成为2007年10月12日以来上市首日涨幅最大的可转债。“靖远转债”上市首日破发收跌6.85%，成为2018年12月27日以来上市首日跌幅最大的转债。
6、上周五，银行间资金面较上日略有缓解，货币市场利率全线下跌。银存间质押式回购1天期品种报2.4567%，跌13.46个基点；7天期报2.3504%，跌5.13个基点；14天期报2.6385%，跌0.92个基点；1个月期报2.7842%，跌2.21个基点。
7、上周五，资金面转松，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行13.7bp报2.436%，7天期下行8.8bp报2.271%，14天期下行5bp报2.601%，1个月期上行1.4bp报2.503%
8、上周五，银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001报2.44%，跌14个基点；FDR007报2.2612%，跌12.88个基点；FDR014报2.60%，跌5个基点。
9、上周五，银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2.55%，跌10个基点；FR007报2.40%，跌20个基点；FR014报2.70%，与前一交易日持平。
10、上周五，一级市场方面，招标的国债和进出口行债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，进出口行1年、2年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.3742%、2.8851%、3.4128%，投标倍数分别为4.03、5.23、4.73。财政部91天期贴现国债中标收益率1.9313%，边际中标收益率1.9994%，投标倍数3。
11、上周五，美债收益率多数下跌，3月期美债收益率持平报0.076%，2年期美债收益率涨0.4个基点报0.137%，3年期美债收益率跌0.2个基点报0.194%，5年期美债收益率跌1.3个基点报0.439%，10年期美债收益率跌2.3个基点报1.09%，30年期美债收益率跌2.3个基点报1.849%。
12、上周五，欧债收益率多数走低，英国10年期国债收益率跌2.3基点报0.305%，法国10年期国债收益率跌1.2个基点报-0.281%，德国10年期国债收益率跌1.7基点报-0.515%，意大利10年期国债收益率涨6.5个基点报0.749%，西班牙10年期国债收益率跌0.4个基点报0.119%，葡萄牙10年期国债收益率跌0.6个基点报0.065%。
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