每日说债（2021.01.11）
今天债市受早盘OMO净回笼和通胀数据修复影响，收益率尤其是中长端小幅上行。10Y活跃券上行1BP左右，政金债表现好于国债；3~7Y均有2BP幅度上行；1Y有1BP小幅下行。具体走势见下图：
全天债券走势 数据来自QB
食品价格和基数效应推动12月CPI同比重新转正，目前看来，需求端表现并不太差，临近春节，消费需求季节性增加。但由于疫情还未完全控制住，各地鼓励就地过节，因此节日对CPI的刺激可能较往年偏弱。受原油价格上涨和国际大宗商品价格上涨较快影响，PPI快速修复。笔者对通胀的感受由来已久了，CPI的转正远落后于心理感受。上个月去全家买吃的，100块就买了几根火腿肠和几包零食，感受到了贫穷的滋味。后期来看，之前沙特说会上调今年的原油价格，料原油价格还会有上涨风险，通胀方面对债市不是很友好。货币方面，央行最近由之前的自动回复100亿变成自动回复50亿，周末易行长说2021年货币政策要稳字当头，保持好正常货币政策空间的可持续性。因此在温和通胀+稳货币的情况下，短端可能是不错的选择。技术面上简单看下，今天期货走得还是蛮好的，成本好的多头可以暂时坚定持有下去，再跌到均线附近的97.5，上下两毛钱都可以慢慢买点，至少从技术面上看，行情还是比较清晰，不要着急。交易感觉是最简单又最难的事情。简单在于似乎只要买卖就行，其他交给天；难在于交给天会让自己的钱包受伤，而想掌握其中的规律，没有五年十年的苦行僧般的历练是不太可能的。债市还是相对弹性较弱的品种，遇上商品期货、外汇这种随时一根阴线、阳线整块屏都放不下的品种，对他们的交易才是一种煎熬。所以，还是要抛掉人性一切的虚荣、懒惰，低调朴素地奋斗哪！
本文章转载自：公众号:交易员观察 作者：徐溶
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