孙正义万字访谈实录：未来30年 一切将被重新定义 划重点 ：   1、人工智能将是人类历史上最大的革命，未来一切都应该重新定义。智能机器人将能帮助我们提供基本收入保障。因为有可再生能源，电的成本几乎为零，房子也会变得非常非常的便宜。   2、我们有100%的权利自己进行决策。因为我们的投资委员会100%都是软银的人。   3、我是一...

优衣库创始人：赚钱的企业，都有同一个特质 毋庸置疑，对于一家企业来说，赚钱是很重要的。企业能经营者既不是慈善家，也不是评论家。既然是做生意，如果赚不到钱，就不能算是一个合格的经营者。   但这绝不是说，“只要能赚钱就行”。“赚钱很重要”和“只要能赚钱就行”是完全不同的两个概念。在优衣...

洪灝：谁在买？谁会再买？ 概 要   越来越普遍的融资交易是市场波动的重要来源之一：最近市场大幅震荡。这种盘面侧面证明了融资交易在这轮行情里的重要性。这种史诗级的波动性让人回想起2015年市场泡沫时的场景。否则，我们如何才能解释，受类似的基本面因素驱动，但香港和内地市场年初至今表现的迥异？我们仔细分析了几类主体的交易行为，包括长期战略投资者，融资交易者...

范勇宏：做投资的人要有逆向思维的天赋 “在一秒钟内看到本质的人和花半辈子也看不清一件事本质的人，自然是不一样的命运。”这是电影《教父》的经典台词。中国基金业的教父级人物，当属范勇宏。范勇宏1998年3月创建华夏基金，一直担任总经理至2012年7月，培养了王亚伟、胡建平、江晖、孙建冬、张益驰、杨爱斌、郭树强等叱咤资本市场的风云人物，是公募基金行业曾经最为举...

巴菲特在2008：买入美国，正当时   这场危机起始于美国金融领域并迅速扩散至全球。在很短的时间内，最初仅存在于金融领域的问题蔓延到宏观经济的各个领域，危机如今已成井喷之势。 从短期来看，失业率将继续上升、商业活动将继续衰退、一条条新闻将继续让人心里没底。 所以说——买入美国，正当时。我说的是我的个人账户。这场危机爆...

私募行业上半年总结与下半年趋势 摘 要   2018年私募基金行业将蓬勃发展。同时，受IPO绿色通道政策的影响，私募股权类规模增长会更快。目前整个行业仍处于规范的过程之中，因此各种严厉的监管政策不断出台。由于部分政策没有实践的先例，在监管过程中难免会出现少数限制性政策对行业发展不利的情况，投资者应该相信监管层有能力对此作出相应的调整。事实上，中国金融业...

周其仁：从货币史看为何管住货币是治本之策 物价都可能起，可能落，但是在一个时候所有人都相信价格不会掉，如果不赶上这班车，家庭资产负债表就没有机会翻身了。这是金融风险的根源。   虚实之辩   一位在杭州做金融科技的年轻朋友跟我说，现在市场上找钱很困难，因为强监管环境下，这也不行，那也不行，投资预期也发生了很大的变化。 ...

巴菲特的九大人生领悟 股神巴菲特，年轻时曾在一家救济中心服务，照顾那些贫困的人。   起初他极不适应，束手无策。因为他只是个成长中的孩子，而那些贫困人群，年龄都比他大，人生经验比他更多，甚至能力比他更强，而且有些人对他缺乏善意。那些人都无法解决自己的问题，他巴菲特一个小孩子，又能起到什么作用？   但工作过一段时间，巴菲特渐渐...

摩根士丹利王大鹏：未来医药板块依然有上升空间   今年以来，A股市场整体表现平平，几经调整之后，大盘点数已经来到了近两年的最低点位置附近。受股市震荡影响，上半年权益类基金平均回报为负。数据显示，截至6月30日，上证综指涨跌幅为-15.73%，普通股票型基金、被动指数型基金、增强指数型基金，上半年平均收益率分别为-7.83%、-11.64%、-9.83%。偏股混合型基金、...

姜超：货币松了钱却少了，放水为何难出银行间? 摘 要   监管政策落地，货币逐步宽松。本轮国内调控和监管政策收紧开始于2016年下半年，央行统筹下的货币政策和宏观审慎，逐渐成为深刻影响金融、经济领域的双支柱调控框架，但是在具体落实节奏和强度上又有些细微差别。宏观审慎支柱发挥效力需要多项监管政策的落地实施，但是在2017年的时候，很多监管政策还未完全落地...

沃伦·巴菲特：为什么市场下跌是利好？ 本文选自沃伦·巴菲特在1998年10月15日在佛罗里达商学院的演讲——《对我而言，市场下跌是利好》。在文中，他和佛罗里达商学院的学生分享了自己对投资对人生的看法。这里节选了他对三个问题的看法。第一个问题是关于资金成本与回报率；第二个问题谈到他的投资前提；第三个谈及为什么对他而言市场下跌是利...

投资札记：安全边际与资产配置   随着岁月的流逝及投资经验的积累我的投资哲学基本成型，这不是简单模仿的结果、而是理论学习与投资实践共振的结果，虽然未来我还会不断修正自己的投资哲学但基本结构或核心要素不会改变而只能是不断强化。 我的投资体系有两个核心要素：安全边际与资产配置。 1、安全边际：解决价格与价值、风险与回报的匹配问题，解决目标选择与...

投资的逻辑：如何获取最大的回报   寻找最好的公司，做时间的朋友; 好行业，好公司，好价格； 可预期、可展望、可想象。 ——价值投资箴言 要说投资的逻辑，必须先讲讲投资的目的。 简单讲，投资的目的就是如何在未来最大程度的获取收益，要远高于当前投入的回报。那么，这样就会引发出一个...

索罗斯：把握投资机会的十二个绝密手段 索罗斯是大师级的金融理论家，他总是静若止水，心气平和，即不纵情狂笑，也不愁眉紧锁，他拥有参与投资游戏的独特方法，拥有认识金融市场所必需的特殊风格，具有独特的洞察市场的能力。而使其成功的首要秘诀，则是他的哲学观。   索罗斯投资秘诀之一：独特哲学观   早年，他一心想当一名哲学家，试图解决人...

走势和逻辑：2018中国楼市向何方？ 楼市是否在高位？比如说深圳，深圳的楼价已经长达经历了16个月的下跌。我第一次看到的时候也觉得深圳经历很长时间的下跌，但是一共就下跌了几百块钱。这是数据在造假吗？我观察楼市很多年，深圳政府给他一万个胆子，他也不敢直接造假，那这个直线怎么来的？   大家好，非常高兴受雪球邀请来到深圳，分享对楼市的看法。 &nb...

高毅资产邓晓峰：新时代投资面临的挑战与机遇 5月24日，由《中国基金报》主办的第五届中国基金业“英华奖”评选结果隆重揭晓，高毅资产首席投资官邓晓峰荣获“中国基金业20年最佳基金经理”的称号。作为基金行业的老兵，邓晓峰具有17年证券从业经验，曾就职于博时基金，先后担任基金经理、权益部投资总经理等职。在论坛上，他做了主题名为《回顾与挑...

五年以后复盘近年的互联网，有两件大事是一定要提的 只要你是做 VC 的，但凡你要换工作，总有一个致命的问题在等着你，那就是：你之前几年推过的最好的项目是什么？   你看，投不投可能是老板说的算，但见没见过，推没推就完全是你自己的事情了。   在这一个问题面前，大多数人都会暴露自己的真实水平，毕竟这个锅没办法甩给原来的机构或者老...

中欧基金王培：爱成长更爱白马 以“周期”论投资哲学 中欧基金成长精选策略组负责人王培以出色稳定的中长期业绩闻名业内，他也因此两度获得英华奖三年权益类最佳基金经理的称号。由王培管理的中欧行业成长基金，在2017年获得35.41%的净值回报，他是怎样做到的？   王培说，权益投资的方式看似很简单，就是通过股票交易最终得到收益回报；但作为公...

邱国鹭对话达利欧: 投资最好的驱动力就是通胀和增长 编者按：桥水基金是全球最大对冲基金，创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）近期来华做《原则》中文版的巡回演讲及分享，掀起了一股瑞·达利欧旋风。2月28日晚，瑞·达利欧在华尔街见闻“见面”舞台，120分钟向中国投资者分享经济学和投资原则。 其中，瑞·...

望正资本王鹏辉：2018年投资思考 2018年以高波动开局，与2017年显著不同，让人想起了正在逐渐令人淡忘的股灾。宏观层面，我们认为名义GDP在2015年四季度V型反转，2017年见顶，2018年有压力，上市公司业绩增速相比过去两年将会逐渐回落，但核心企业的估值综合PE和PB两方面，又处于较高的水平。在此背景下，波动是正常表现。   但我们不能因为年初的高...