1、华泰证券报告称,总体而言,5月制造业PMI显示增长动能环比或仍待改善,但原材料和产成品价格指标整体改善。生产活动及新订单的边际回落或反映二季度以来财政支出对实体经济融资需求的支撑仍偏弱、专项债发行进度仍有待进一步提速。往前看,一方面,将继续重点观察外需以及价格指标的变化,以判断名义增长、尤其是物价修复的可持续性。另一方面,5月以来,广义财政部门债券净发行明显提速,显示财政政策较3-4月同期明显宽松,或将对实体经济的融资需求形成一定支撑,将持续关注后续逆周期政策的实施力度和落地效果。
2、中信证券报告称,受三四月制造业复苏较快形成较高环比基数和当前市场需求不足等因素影响,5月制造业修复边际放缓。向后看,当前市场需求恢复基础尚不牢固、制造业企业经营预期边际转弱会对制造业PMI构成一定影响。但专项债、特别国债等政策储备较为充裕,并将陆续发行使用,5月17日一揽子地产纾困政策出台,预计将有助于制造业恢复增长。
3、中金固收报告称,当前我国内需相对偏弱,出口对经济贡献上升,如果后续出口增速出现放缓,那么国内经济也会受到一定拖累,债券收益率也会受到相应影响。目前中国M2持续回落,而海外M2回升,对中国而言,可以通过海外杠杆和海外利润来缓解国内去杠杆压力。在这种宏观逻辑下,内需疲弱压低通胀,但由于外需和顺差尚可,汇率有望保持稳定,流动性有望保持充裕,我们认为这种情形对债市仍是利好的。
文章转载自:Wind
声明:本网站文章版权归原作者所有,内容为作者个人观点,本网站转载不代表本网站观点态度,也不构成任何投资或建议;部分文章转载时未能与原作者取得联系,若涉及版权问题,敬请联系我们,联系方式: services@huilinbd.com 。本网站拥有对此声明的最终解释权。