1、中金固收报告称,债券发行人2023年半年报整体表现出以下几个特征:第一,2023年以来样本发行人盈利开始走弱,且降幅逐季扩大。第二,企业仍然普遍采取内部回笼现金以应对筹资下降,对货币资金还是正贡献。第三,企业资产负债表压力改善,财务杠杆、债务结构、流动性指标均有一定程度改善,不过内部分化仍然比较大。第四,国企和非国企的盈利和现金流表现都与样本趋势一致。第五,中上游整体弱化,出行板块整体改善。
2、中信建投报告称,8月中资美元债一级市场发行量有所增加,票面利率有从高位下降态势,连续14月净融资为负。本月存在实质性违约,穿透信用主体的主营业务为地产。二级市场方面,当月中资美元债指数、中资美元债投资级指数、中资美元债高收益指数大幅下行。分行业来看,地产债指数大幅下跌,城投债小幅上行,金融债小幅下跌。
3、兴证固收称,作为兼具“安全性高+有品种溢价+流动性好”等优势的类利率债品种,当前银行二永债的估值性价比已经有一定显现;但资金面何时明显转松、负债端压力是否能有效缓和依然是需要持续跟踪的信号,同时配置盘和交易盘的选择可能不同。当前估值吸引力上升对负债稳定的配置盘相对有利,建议可以对3-5年期高等级银行二永债逐步、分批买入。对于交易盘来说,要转为乐观或仍需时间,建议交易盘可以适度关注3年以内(或1-2年期)偏高等级银行二永债的参与机会。
4、惠誉评级认为,中国本次降准将有助于缓解商业银行日益加剧的净息差压力,但可能并不足以扭转银行利润率收窄的趋势——惠誉预期这一趋势将延续至2024年。这一最新举措表明中国政府继续实施宽松货币政策,以遏制经济增长下滑势头并保持经济平稳发展。
文章转载自:Wind
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