【机构观点精粹】2023.3.31

1、中信证券称，去年以来商业银行净息差压力加大而资本充足率等监管指标具有较高的安全边际，尤其是中小行信贷投放不足之下配债压力加大，有意愿和能力增持中高等级信用债；展望未来，中小银行自营委外或成为影响信用债市场的重要边际力量，叠加理财赎回潮的平息，信用利差有望进一步缩窄。

2、中信固收表示，经测算，4月流动性缺口仍存，但是较往年平均水平变化不大（不考虑MLF和逆回购到期），除税期和月末特殊时点，预计月内其他时点资金面将保持中性态势平稳运行；对于债市而言，季末资金压力结束后，若经济内生修复动能释放程度有限，或保持在2.85%附近震荡。