【机构观点精粹】2023.3.13

1、中信证券指出，中国2月金融数据再次验证积极刺激融资需求各项举措已经开始显现成效，信贷同比多增幅度较大，社融同比增速反弹。经济向好趋势明确，但基本面复苏程度和2021年相比仍有一定差距，短期内货币政策并不具备转向的前提，央行仍需维持流动性合理充裕，长债利率短期内可能有所震荡，但目前点位仍然具备配置价值。

2、华创固收称，春节错月、节后消费需求退坡，CPI同比大幅下行；行业价格分化，高基数作用下，PPI同比继续小幅下行；2月CPI同比低于市场预期，主要源于春节后消费需求的退坡效应难以估计；剔除季节效应后的指标显示，服务消费需求仍在稳健修复；2023年下半年核心CPI存在突破2%的可能。

3、国君固收称，在对3月份资金面的看法上，同样持整体谨慎、边际乐观的态度，现金回流和财政投放的季节性因素使得3月中上旬资金面平稳，且认为短期2.75%及以上的1年期国股同业存单具有配置价值。

4、中信固收称，去年底财政收入大幅回升，全年财政紧平衡。2023年预算赤字率提升至3%，对应3.88万亿元赤字，较去年增长5000亿左右，但若考虑到预算中调入资金及结转结余规模的收缩以及政府性基金的“赤字”力度，“广义赤字率”较2022年小幅回落。财政政策略低于市场预期，对于债市具备一定利好。

5、中信固收称，2月国内CPI同比涨幅大幅收窄而环比转降，PPI环比持平而同比降幅扩大，PPI-CPI剪刀差倒挂幅度边际收窄；往后看，在中央收储工作有序推进，扩内需目标明确等背景下，预计食品项价格企稳而非食品项CPI面临一定结构性涨价压力。