【机构观点精粹】2022.11.14

1、中信证券认为，当前美国通胀拐点已现，美联储加息或将进入第二阶段，预计12月加息50bps概率较大，美股或将迎来阶段性反弹。与此同时，美元拐点已现，人民币汇率外部压力或将有所减弱，黄金或迎来配置机会。

2、中信证券预计，年内政策端将保持积极态度。12月政治局会议和中央经济工作会议将持续在稳增长方面发力，出台更多政策保障今年经济平稳收官及明年有序运行。

3、中信固收称，10月金融数据反映出政策还需进一步加码，围绕当前的经济金融形势，有关部门将采取哪些措施将成为后续市场博弈的焦点。除了“三支箭”支持民企融资外，近期不排除降准的可能，债券市场在震荡格局之下，短期仍然存在机会。

4、中金固收称，当前疫情反复和房地产低迷继续对经济施加一定下行压力，预计货币政策可能继续加大宽松力度，前期美元升值背景下人民币出现一定贬值压力，客观上拖累了国内货币宽松节奏，随着外部因素影响减弱，预计后续央行可能会择机再次降息。后续资金面仍将保持宽松，配置力量仍会继续主导市场，短端和信用债仍可以积极配置。

5、国君固收称，社融并非当前债市主要矛盾，难以改变债市运行的趋势，投资者仍然应该在利率下行时抓住机会降低仓位。赔率很高、胜率提升的情况下，交易盘可适当参与“快进快出”博弈MLF降息的交易。

6、民生银行称，流动性保持合理充裕，M2增速环比小幅回落；新增信贷超季节性回落，总量和结构均相对偏弱；新增社融较大幅度回落，人民币信贷和政府债券形成主要拖累；逆周期政策进一步加力显效，提振内生需求。