【机构观点精粹】2022.10.11

1、中信固收称，在当前的利率点位上，债市对利空反应或更钝化、对利多反应或更敏感，长债利率或难摆脱区间震荡格局。短期而言，宽地产政策集中部署而二十大会议临近，债市利空因素多于利多因素。随着资金面逐步收敛，预计收益率曲线走平，套息空间或收窄。

2、国君固收称，过去两天利率大幅下行的原因，可能并不是服务业PMI不及预期，十一期间国内消费数据较差对市场的影响也不够直接，最本质的原因应该还是本轮调整导致10年国债点位阶段性突破1年期MLF，做多赔率大幅提升。历年来10月都是容易变盘的时间点，交易上更应该谨慎应对，避免追涨，多看少动。

3、中金固收称，近期中国债市虽然在心理和情绪层面受到海外市场扰动，但决定国内债券利率走势的本质因素仍是实体信心不足下国内需求和核心通胀偏弱，需要货币政策予以支持。如果后续货币政策继续引导存款利率和贷款利率下降，那么作为机会成本的债券收益率下行趋势或应也尚未结束。