【机构观点精粹】2022.8.4

1、中信固收称，城投平台主要集中在发债规模较大的高资质区域，也具有抱团特征；城投平台整体盈利能力偏弱，政策收紧对融资有较大影响；土地出让金增速的下滑可能导致城投平台债务压力进一步累积；城投平台负债压力处于可控范围，缺乏流动性是主要的担忧因素；银行借贷的下降换来债券融资的持续上升，且融资期限趋于短期化。

2、中信证券称，7月经济仍保持了持续的向上修复，投资、消费受益于政策效果释放和基数效应增速继续回升；金融方面，居民按揭需求下降、政府债净融资同比多增，总体来看社融增速可能与上月持平，价格方面，PPI环比读数开启下行，预计7月CPI同比读数会抬升至接近3.0%的水平。

3、国君固收称，地缘政治事件对债市的影响已经非常清晰，在事件刚开始发酵时，对债市利好，当事件正式落地后，反而对债市利空。所以本次事件无论是否升级，对债市而言都会有调整压力。特别是周二TS表现最好，T明显滞涨，这是阶段性见顶信号，所以后续利率如果能进一步下行，建议继续止盈。