【机构观点精粹】2022.7.18

1、国君固收指出，近期债市上涨表现出两大特征：一是国债期货表现比现货好；二是中短端利率表现比长端好。当国债期货连续拉出7连阳后，建议仓位较轻机构不要贸然追涨，已有盈利仓位可以适度止盈，等待更好的上车机会。

2、华泰固收指出，近期转债供给持续放量，整体流动性略有收缩，转债估值仍有小幅压力；配置上，仍倾向于仓位不是重点，关注偏股型绩优品种，优质新券是重点，存量品种中寻找主流赛道中转债性价比优秀的个券。

3、中信证券称，预计美联储7月加息75bps概率较大，也不排除加息100bps可能，欧央行也会启动加息。虽然市场对本轮美联储加息终点利率水平预期不变，预计仍在3.75%-4%，但节奏上加息前置可能会导致经济衰退更早，压力也更大。

4、东方金诚称，7月MLF操作延续近4个月以来的等量平价模式。数量方面，当前市场流动性充裕，专项债发行高峰已过，无需通过MLF加量补水；但为稳定市场预期，助力经济修复，当前缩量续作MLF也需谨慎。价格方面，现阶段美联储正在加速收紧货币政策，国内经济已转入修复过程中，内外部状况都不支持政策利率下调。

5、中信固收称，近期猪肉价格上涨引发通胀担忧，后续CPI同比将趋势回升且持续时间较长。但是从历史上看，“看猪做债”的胜率在降低，且当前猪肉价格上涨带动的通胀上行与经济运行面临的不确定性和不稳定性有所分歧，货币政策预计不会因通胀回升而转向。