【机构观点精粹】2022.5.9

1、对于财政的增量政策工具，招商宏观认为，二季度专项债进度将重新加速，且发行特别国债是重要选项之一。可以考虑通过发行特别国债以较大力度补贴方式在全国范围内支持消费回暖，这正好也配合商品房限购限贷放松可能引起的耐用品消费需求改善。

2、华泰固收认为，股市反转前主要转债投资者仍难以系统性增持，转债需求支撑略偏弱；当前转债绝对价格保护坚实，但不少中低价品种股性不佳，继续规避盈利下调且转债性价比变差的品种。策略方面，转债继续在防守中寻找机会，把握旺季后期的优质新券机会，局部遵从正股业绩预期指引，适当挖掘款博弈品种。

3、中信证券认为，人民币贬值主因经济预期走弱，综合国内疫情趋势、美联储紧缩预期以及人民银行主动应对判断，人民币贬值对市场压力最大窗口已过。数据显示，4月19日至5月6日期间，人民币在岸汇率从6.38贬至6.67，离岸汇率贬至6.72，美元指数升破103。

4、中信固收称，美国4月非农数据显示劳动力市场持续紧俏，就业继续向好，持续高韧性的消费者需求、强劲的工资增长等或是新增非农就业人数超于预期的主要原因；而就业市场进一步向好将支持美联储进一步紧缩，但工资型通胀边际缓解反映出美联储今年下半年加息或将有所放缓。