1、越来越多的迹象表明,即使美联储主席鲍威尔在本周杰克逊霍尔研讨会上释放平衡信号,美国国债收益率仍可能继续走高;5年期国债收益率已从本月低点攀升近20个基点,延续2月以来价格走势落后于其它期限国债的局面;5年期国债可立即捕捉到对短期利率及央行较长期债券购买速度的预期变化。
2、江海证券认为,8月25日OMO多投放400亿,临近月末,资金偏紧,是央行多放钱的主要原因;因为后期流动性缺口压力较大,市场对降准的预期一直比较强;现在更重要的是降息的预期能否兑现。因此,不管后期降息是否兑现,债券市场已经高度依赖降息来支撑目前的收益率水平,这本身就是非常危险的事情。
3、中信固收称,跨周期思路对下半年流动性环境的指引:稳货币+宽信用;在资金面稳中偏松、宽信用的效果尚未显现时,利率短期有望低位震荡。一旦宽信用的力度有所提升,尤其是监管层面出现松动后,资产荒的逻辑预计将逐渐消退,利率或将面临上行压力。
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