【机构观点精粹】2021.5.27

1、广发证券称，从对当前市场的影响来看，今年的利率行情被供给延后扭曲。6 月的供给压力整体仍偏小，市场“资产荒”的情况可能短时得不到缓解，利率债在配置压力的推动下，仍有下行空间，或者调整压力不大。不过在8-9月净供给逐步放量之时，利率调整压力可能变大。

2、华泰固收称，对于市场而言，短期内融资意愿下降而货币政策不紧，狭义流动性相对宽松，债市股市面临的流动性环境均不差。由于各个行业的信贷额度可得性明显不同，多数企业信贷融资利率保持稳定，但房地产类贷款信贷利率有上行压力。下半年密切关注上述融资需求改观情况，尤其是地方专项债发行情况。

3、江海债券：权益市场短期冲高并非因基本面预期改善引发，对债市影响有限，人民币升值预期导致外资加速流入，资金面现阶段也没有看到明显转向的迹象。总体来看，利率目前的上行风险不大，建议有仓位的机构持券待涨，仓位较低的机构如果出现小幅反弹就可以加仓。

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