【机构观点精粹】2021.4.2
1、江海证券：进入四月后市场的观察指标增多，一方面需要注意地方债供给的变化，另一方面要关注政策面边际微调带来的资金面改变，在经济数据和通胀尚需等待转折点的情况下，这或许是影响本月利率债走势的主线。短期而言，利率债整体并无重大利空，但进入四月市场具有较为一致的预期，建议关注市场情绪变化。
2、光大固收张旭认为，美债不应是中国资产的定价锚，美国央行的政策也不应是中国央行的标杆。事实上，2020年初正是中国央行引领各国央行降息的，此后我们的“加息”更是遥遥领先于美国央行。没有必要在他国央行的每次行动之后都纠结于“我们跟不跟”，因为中国央行常是领先的，反倒是他国央行走在了我们曲线的后面。不难看出，中国央行坚持着“以我为主”的原则，重点根据中国的经济金融形势制定货币政策。
3、中信固收称，当前建筑业高景气、建材价格持续走强表明施工需求不弱，同时结合期房销售对竣工的领先性，短期内施工+竣工或仍将延续韧性。但从中长期看，年内施工+竣工对地产投资的支撑力度可能有所弱化，后续部分城市销售过热的局面也可能有所缓解，地产投资周期或将逐渐开启下行进程。
4、中山证券首席经济学家李湛：疫情暴发前10年期美债收益率停留于1.8%左右的位置，目前10年期美债收益率已回升到1.70%上方，距离疫情前水平仅约10BP。美债利率上行或近尾声，进一步上行的空间已然较为有限，随着美债利率上行短时见顶，其对股票、债券市场的负面影响也将逐渐减弱。
5、民生首席宏观分析师谢运亮：这轮十年期美债收益率上行的动力有二：通胀预期上升和期限溢价上升。这轮期限溢价上升，扭转了过去几年的趋势，可能预示着长端美债告别低利率时代。至于SLR到期，可能只是一朵小浪花，影响没那么大。我们预计未来1-2个月10年期美债收益率有望突破1.8%。
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