【机构观点精粹】2021.3.23
1、民生银行首席研究员温彬认为，3月LPR保持不变体现了利率水平与经济恢复程度基本适应。今年前两个月，我国宏观经济整体恢复向好，主要指标增幅明显，生产有所加快，需求稳步恢复，经济活动预期向好为利率水平保持稳定提供了支撑。
2、中信建投固收黄文涛称，此次LPR利率连续第11个月保持不变，符合预期，符合当前宏观经济形势和货币政策导向。当前无论是OMO、MLF，还是LPR，我国货币体系主要指标利率皆保持稳定。展望未来，如无黑天鹅事件，我们预计LPR将继续保持阶段性稳定，直至干扰经济恢复的不确定性因素充分降低。
3、中信固收称，央行领导多次提到“利率水平适中”，并不意味着市场利率保持不变。站在当前的全球金融环境下，利率水平适中可能是回应海外金融市场波动和货币政策的预期混乱，即是不会上调政策利率。货币政策维持稳健，完善支持碳中和的绿色金融体系。
4、广发证券称，现阶段再融资成为主要矛盾，短期内到期及回售规模、净融资表现成为重点预警指标。需警惕2021年到期及回售规模占存量债比重超过40%、3-4月到期及回售规模较大、2020年11月以来月度均没有净融资增量或净融资缺口较大的主体。
5、中信固收称，面对未来逐步释放的违约风险，预计银行将更谨慎地投放信贷，银行资金在配置时将会更青睐国债和政金债，以及部分期限较短的同业存单。从资金配置的角度说，如果信贷规模压缩，商业银行无法配置在信贷资产上的资金将会转移至证券市场，对债市配置力量会有提振。
6、江海证券：国内风险偏好整体有所修复，避险情绪对债市的推动作用边际弱化，市场再次回到了前期区间震荡的逻辑中，即中长期仍存较多利空因素，而短期资金面较为宽松。在多空因素角力但相对均衡的背景下，利率缺乏明确的方向，短期来看区间波动的格局可能仍将延续，建议交易盘仍以谨慎为主，等待更为明确的趋势出现。
本文章转载自：Wind
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