【机构观点精粹】2021.2.23
1、江海证券：交易策略方面，短期而言受市场通胀预期升温及债券供给担忧等因素影响，收益率曲线仍有进一步陡峭化风险，长端利率交易仍需保持谨慎。但随着利率的持续反弹，长端利率已经逐步逼近前期高点，利率债的配置价值也将逐步回升。
2、招商宏观称，美债收益率上行是全球和美国名义经济增速上行和预期改善的必然结果，而近期上行速度较快是引发市场关注的核心原因。美债收益率因美国和美元的独特地位而被视为全球资产定价之锚，更使其向上突破备受关注。对我国国债收益率而言，主要是受到两个基本面路径的传导：一是国内外商品价格走势一致，二是美国复苏所带来的需求溢出对于我国出口较为有利。因此基本面共振，而非资本流动传导，使得国内利率水平有所抬升。
3、国君固收称，落脚到当下，再通胀二次冲击有限，短期无需过度悲观。总的来说，1月货币政策信号领先基本面信号，货币政策回归中性，债市已经先跌一波。政策传导链条转变为“货币—利率—基本面—利率”，当前再通胀交易对货币政策的影响有限，因而对债市的二次冲击也有限，利率区间震荡的概率更大，投资者无需过度悲观。
本文章转载自：Wind
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