金融街下午茶（2025.6.25）

一、热点聚焦

1、国务院总理李强在天津出席2025年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞。李强表示，当前国际经贸格局正在发生深刻变化。经贸体系更趋多元，全球南方力量快速崛起；传统贸易增速放缓，新兴贸易逆势增长；全球性机制受到冲击，区域协作日渐增多；跨境投资波动下行，产供链碎片化风险上升。中国将继续积极融入全球市场，为世界经济所需贡献中国经济所能。

2、国泰海通集团下属公司国泰君安国际控股有限公司正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，以及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。此次牌照升级后，客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币（如比特币、以太币等）、稳定币（如泰达币等）等虚拟资产。至此，国泰君安国际成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商。

二、国内宏观

1、国务院副总理何立峰在河北调研时指出，今年以来，我国经济顶住压力保持向好态势，社会信心持续提振。要持续推动大宗耐用消费品以旧换新政策落地见效，有力有效稳定市场预期。各相关城市可从实际情况出发，以更加便民为目标，将消费品以旧换新与城市更新行动有机结合，更好激发消费潜力。要持续巩固房地产市场稳定态势，加快构建房地产发展新模式，更好满足人民群众对“好房子”的新期待。要聚焦主业，持续推动高端装备制造、智能光伏、清洁能源、新材料等企业创新发展，并综合整治内卷式竞争。

2、政协第十四届全国委员会常务委员会第十二次会议闭幕，会议以“进一步深化经济体制改革，推进中国式现代化”为议题协商议政，会议通过修订后的《中国人民政治协商会议全国委员会协商工作规则》和《中国人民政治协商会议全国委员会专门委员会通则》。

3、受国务院委托，财政部部长蓝佛安向十四届全国人大常委会第十六次会议作2024年中央决算的报告。根据报告，2024年，财政改革发展各项工作取得新进展，中央决算情况总体较好。下一步，将用好用足更加积极的财政政策，根据形势变化及时推出增量储备政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。

4、财政部召开2026年中央部门预算编制工作动员会，总结过去一年部门预算管理工作进展，部署2026年中央部门预算编制工作。

5、央行公告称，6月25日以固定利率、数量招标方式开展了3653亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3653亿元，中标量3653亿元。Wind数据显示，当日1563亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放2090亿元。

6、截至6月12日，全国13个省份所有统筹区生育津贴均可直接发放至个人，分别为山西、内蒙古、黑龙江、上海、福建、山东、湖北、海南、重庆、甘肃、青海、宁夏、新疆生产建设兵团。同时，云南省也于近日正式发文，将于7月底前在全省全面实现生育津贴直达个人。总体来看，全国有近六成统筹区实现直接发放至个人。

7、国家发展改革委紧急安排2亿元中央预算内投资支持贵州等地严重洪涝灾害灾后应急恢复。

8、商务部称，外商投资企业境内投资信息报告将通过试点方式稳步推进，首批试点地区为江苏、上海、天津、辽宁、河北、湖南、陕西、重庆，自2025年7月1日起生效。

9、《北京经济技术开发区管理委员会与银行合作开展科技创新类中小企业贷款风险补偿实施方案》将于近日推出。该方案规定最高贷款额度达3000万元，风险补偿比例提高至50%，并创新引入银担分险机制，着力破解科创企业“融资难、融资贵”问题。

10、国务院台办发言人朱凤莲表示，大陆出台“金融12条措施”支持在福州、厦门、泉州开展跨境贸易高水平开放试点，支持资本项下跨境投融资便利化，全面加强金融监管、有效防范化解金融风险等四方面提出12条政策措施，进一步便利来闽台胞生活，为在闽台企提供更多金融支持。

三、国内股市

1、上证指数收涨1.04%，创年内新高；深证成指涨1.72%，创业板指涨3.11%。A股成交1.64万亿，市场延续放量反弹。大金融方向领涨，券商、金融科技概念股爆发，国盛金控、指南针等多股涨停。军工股掀涨停潮，北方长龙、北方导航等10余股涨停。油气股延续调整，准油股份跌停，贝肯能源逼近跌停。

2、恒生指数收涨1.23%报24474.67点，连涨4日，创逾三个月新高，恒生科技指数涨1.15%，恒生中国企业指数涨1.13%。全日市场成交额2678亿港元，较前一交易日有所增加。南向资金净买入额95.74亿港元。金融股集体上涨，券商股领涨，国泰君安国际大涨198%；芯片股、地产股表现亮眼。中国金融租赁复牌大涨234%，获蔡文胜提全购要约。曹操出行、香江电器上市首日分别跌超14%、11%。

3、安徽省委金融办联合人行安徽省分行、安徽证监局共同举办全省上市公司高质量发展专项培训会，聚焦“A+H”上市、并购重组及再融资、科创债等话题，为辖区上市公司提供相关政策解读及业务指导。

4、《武汉市推进科技创新中心建设条例》将自2025年8月1日起施行。其中明确，支持符合条件的科技型企业通过资本市场融资，开展上市挂牌、发行债券、并购重组等活动。建立科技型企业上市种子库、后备库，加强早期辅导、分类指导，开辟企业上市政务服务绿色通道。

5、中国香港证监会行政总裁梁凤仪与沙特阿拉伯资本市场管理局主席Mohammed bin Abdullah Elkuwaiz会晤， 藉此进一步讨论监管合作，并积极推动加强两个市场联系的进程。在资本市场管理局与证监会双边会议期间，双方高层就一系列议题交流意见，包括监管合作以及投资产品如交易所买卖基金及房地产投资信托基金双重上市等。

四、产经动态

1、财政部就《关于进一步压实会计工作责任加强会计法律法规和国家统一的会计制度贯彻实施的意见（征求意见稿）》征求意见。《意见》拟重点解决部分行业、领域会计工作责任边界不清、责任落实不力、责任追究不严的问题，进一步推动各相关主体强化法治意识、规则意识、责任意识。重点解决部分行业、领域对会计法关于“国家实行统一的会计制度”的规定，理解不到位、执行不到位的问题，进一步提升国家统一的会计制度的统一性、权威性、执行力。

2、生态环境部指出，生态环境部、最高人民法院、最高人民检察院等8部门近日联合启动全国非法倾倒处置固体废物专项整治行动，计划用3年左右时间，在全国范围内开展集中整治，遏制非法转移倾倒处置固体废物高发态势。

3、全国医用电器标准化技术委员会医用电子仪器分技术委员会对《采用脑机接口技术的医疗器械 非侵入式设备通用技术条件》医疗器械国家标准立项申请项目公开征求意见。

4、上海市印发《上海市国资委监管企业不动产租赁管理办法》指出，符合下列情形之一的，应作为监管企业重大不动产租赁事项进行管理：单次招租资产的租赁建筑面积在1000平方米及以上的，或单次招租资产的平均年租金底价在100万元及以上的；单次招租资产的平均年租金底价在100万元及以上的。

5、《上海市海洋产业发展规划（2025-2035）（征求意见稿）》公开征求意见，其中提到，建设世界级船舶与海工装备产业集群。营造世界级船舶制造业产业生态、提升高端海工装备竞争力、构建具有全球引领力的世界级船海集团；构建世界级海洋新兴产业创新生态。

五、金融科技

1、国际货币基金组织（IMF）副总裁李波在2025夏季达沃斯论坛期间表示，稳定币既有机遇也有挑战。稳定币有可能成为非常高效的支付手段，也可以成为价值储存的手段，前提是适度的应用。当前的问题在于如何进行有效监管。全球都在尝试如何适度监管稳定币，大家都希望建立关于稳定币的有效法律和监管框架，IMF支持这些工作，也希望制定相关的国际标准，并已经出台一些初步指引。

2、湖北省委副书记、省长李殿勋主持召开省政府专题会议，研究高水平推进武汉科技金融中心建设有关工作。李殿勋强调，要立足地方政府“股权投资做引导、债权融资做增信、资本市场公开募资做培育”三大金融职能定位，重构功能完备的科技金融服务体系，更加有力有效地支撑科技研发、成果转化和高新技术产业培育。

3、金融科技公司Xero宣布，已就收购Melio及其关联实体100%的股权达成具有约束力的协议。Melio是一个中小企业账单支付平台。此次收购预计将通过现金和股权的混合方式进行，预付对价为25亿美元（39亿澳元）的现金和股权对价。

六、公司要闻

1、中国东航发布通告，对涉及迪拜、阿布扎比、利雅得、开罗、伊斯坦布尔相关航线客票作特殊处理。旅客在2025年6月24日（含）之前购买的东航781客票填开的国际、地区或国内航班，客票中至少含有一段未使用的涉及迪拜、阿布扎比、利雅得、开罗、伊斯坦布尔进港、出港或经停航班，且出行日期在2025年6月24日至2025年6月30日期间，可在客票有效期内按照规则办理退改手续。

2、小米公司宣布，将于明晚7点发布小米AI眼镜。小米“人车家全生态”发布会，除了AI眼镜，还将发布首款SUV小米YU7、小折叠手机Xiaomi Flip2、搭载玄戒O1旗舰芯片的小米平板7S Pro等产品。

3、曹操出行于港交所主板上市，曹操出行董事会主席杨健在上市致辞中表示，借助吉利集团资源优势，曹操出行将深度参与网约车定制研发，优化车辆性能和服务功能，全力推进自动驾驶网约车的研发和上市；在换电补能、循环再制造，醇氢能源网约车运营、AI管理等方面构建更加完善的出行生态，为乘客提供更安全、高效、便捷的出行选择。

4、荣耀官宣折叠屏新品Magic V5将搭载6100mAh青海湖刀片电池，是全球首次量产25%硅含量电池。

5、峰飞航空2吨级eVTOL（电动垂直起降）航空器凯瑞鸥消防版机型参加演习，成为首个参与国家级应急消防演习的吨级以上eVTOL，为应急救援工作开辟了新路径，实现了大型 eVTOL 航空器在消防应急领域实际应用场景的突破性示范。

6、继在武汉开出4家山姆会员店后，世界500强、全球最大零售企业沃尔玛继续加码湖北。6月24日，沃尔玛全球电商武汉办公室在光谷正式开业，成为沃尔玛全球电商在中国布局的11个城市办公室之一。

7、特斯拉5月在欧盟销量同比骤降40.5%，连续第五个月呈现断崖式下跌。若计入英国、冰岛、列支敦士登、挪威和瑞士市场，其销量跌幅仍达28%，总销量降至13863辆。

8、OpenAI首席执行官Sam Altman表示，他与美国总统特朗普进行了富有成效的会谈。Altman确认需要对人工智能进行监管。

七、海外宏观

1、美国商务部表示，已发布新的程序，将更多汽车零部件商品纳入对进口汽车零部件征收25%关税的范围。

2、美联储施密德称，经济的韧性意味着美联储在降息之前有时间观望情况发展，再决定是否降息；在做出任何利率决策之前，央行有时间研究关税对通胀的影响。就业和通胀水平接近美联储的目标。

3、美白宫和国防部强烈反驳有关美国未能摧毁伊朗核设施的说法。美国媒体此前披露了一份早期情报评估，称美国对伊朗的空袭并未摧毁其核设施。

4、日本央行审议委员田村直树称，即使日美贸易谈判正在进行，也不排除日本央行不得不加息以应对物价上行风险的可能性，但这要求物价风险非常大，以至于不采取行动会使日本央行落后于形势；目前认为物价上行风险并非高到需要立即加息的程度；美国关税措施的影响可能从7月起在日本数据中显现，届时日本经济数据可能表现疲软；目前没有立即出售日本央行持有的ETF的计划，仍需时间做出决定。

5、日本央行6月会议意见摘要显示，一名成员表示，虽然4月和5月的大部分硬数据相对稳健，但关税政策的影响可能尚未显现；一名成员称，由于大米价格可能影响感知到的通胀和通胀预期，有必要密切监测大米价格的走势；一名成员表示，如果其对经济活动和物价的展望能够实现，该行将根据经济活动和物价的改善情况继续提高政策利率。

6、韩国央行在一份有关金融体系的半年度报告中表示，房价持续上涨，尤其是在首尔大都市地区，可能加速韩国的债务积累，并对金融稳定构成风险，威胁到在长期政治动荡和美国关税面前总体表现良好的金融体系。

7、伊朗议会通过法案，暂停伊朗与国际原子能机构的合作。

八、海外股市

1、亚太主要股指收盘多数上涨，日经225指数收盘涨0.39%报38942.07点。韩国综合指数收盘涨0.15%报3108.25点。澳洲标普200指数收盘涨0.04%报8559.2点。新西兰标普50指数收盘跌0.05%报12460.96点。

2、韩国被纳入摩根士丹利资本国际公司（MSCI）发达市场指数再次受挫，也未能被列入观察名单。MSCI方面指出，韩国股市近期解除做空禁令，在规制和技术性问题方面有所改善，但投资者对规制变化风险的忧虑犹存。纳入MSCI发达市场指数的条件为列入观察名单一年以上。由于韩国此次未能被列入观察名单，明年6月才有资格成为审查对象。

九、债券

1、国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.22%，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约持平，2年期主力合约涨0.01%。

2、中证转债指数收盘上涨0.80%报441.46点，创2015年4月13日以来收盘新高。万得可转债等权指数上涨0.87%，报210.47点。其中，集智转债、亿田转债、欧通转债、奥飞转债、盟升转债涨幅居前，分别涨11.24%、6.58%、6.17%、5.97%、5.95%。金陵转债、恒帅转债、利民转债、晶瑞转债、雪榕转债跌幅居前，分别跌5.88%、5.54%、5.01%、4.15%、3.88%。

3、农发行1.074年、3年、10年期金融债中标收益率分别为1.4076%、1.6739%、1.7537%，全场倍数分别为1.76、4.52、2.85，边际倍数分别为1.28、1.93、3.1。

4、针对债券市场中介机构监管制度及投资者保护制度的运行状况，中国证券业协会在行业内开展调研。中证协向券商征询了债市中介机构监管及投资者保护制度的现状、存在的问题与挑战，券商可结合交易所债券市场与银行间市场的制度情况，从债市中介机构监管及投保制度的完备协调性、公开透明可操作性和科学性三个维度阐释自己的观点。

5、内蒙古自治区人民政府办公厅发布《关于优化完善自治区政府专项债券管理机制的实施意见》。《意见》提出，为防止盲目开工新建项目以及形成“半拉子”工程，原则上用于支持在建项目的额度不得低于本地区额度的50%。为提高专项债券使用集中度，原则上对单一项目安排专项债券额度不低于其当年专项债券需求的70%。为防控债务风险，原则上不安排高风险地区申报的专项债券项目。

6、印度央行称，自7月1日起，隔夜拆借市场的交易时间将延长至印度标准时间晚上7点（北京时间21:30）。

十、商品

1、国内商品期市收盘涨跌参半，能化品多数下跌，原油跌逾8%，燃油跌近6%，LPG跌近3%；贵金属均下跌；农产品涨跌不一，红枣涨逾2%，菜粕跌逾2%；板材全线上涨。

2、世界钢铁协会发布数据显示，2025年5月，全球70个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.588亿吨，同比下降3.8%。

3、沙特政府数据显示，沙特4月非石油出口价值同比增长24.6%，石油出口价值同比下降21.2%。

十一、外汇

1、周三在岸人民币对美元16:30收盘报7.1713，较上一交易日上涨68个基点。人民币对美元中间价报7.1668，较上一交易日调贬12个基点。