金融街下午茶（2025.6.5）

一、热点聚焦

1、商务部再回应美方对华采取新限制措施：5月12日，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布后，中方本着负责任的态度，认真对待、严格落实中方义务，积极维护日内瓦经贸会谈共识。反观美方，在日内瓦会谈后，对华采取一系列限制措施，严重破坏既有共识，严重损害中方正当权益。中方对此强烈不满、坚决反对，要求美方立即停止。如果美方一意孤行，继续损害中方利益，中方将坚决采取有力措施，维护自身正当权益。

2、商务部称，中方反对美301关税的立场是明确的、一贯的。美301关税措施是典型的单边主义和贸易保护做法。此前，世贸组织专家组已裁决美301关税措施违反世贸规则。美301关税措施最终成本由美国企业和消费者承担，这是典型的损人不利己行为。我们敦促美方彻底取消包括301关税在内的各种对华限制措施，与中方共同维护日内瓦经贸会谈共识精神，推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。

二、国内宏观

1、中国5月财新服务业PMI为51.1，较4月上升0.4个百分点，显示服务业经营扩张速度加快。5月服务业新订单增加，就业指数升至六个月新高，市场信心小幅改善，但成本和销售价格一升一降，企业盈利承压。

2、央行公告称，6月5日以固定利率、数量招标方式开展了1265亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1265亿元，中标量1265亿元。Wind数据显示，当日2660亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1395亿元。

3、广州市召开国资国企“拼经济”工作会议。广州市委书记郭永航强调，要强化重大项目提速，加快市属国企“攻城拔寨”项目建设，加力推进重大基础设施和“百千万工程”、城中村改造项目。要优化产业布局扩量，开展优势产业增资扩产和技术改造专项行动，狠抓国资招商并购。要大力推进国有“三资”盘活利用，坚决反对“内卷式”竞争，有力有效防范各类风险。

三、国内股市

1、证监会首席律师程合红在2025天津五大道金融论坛上表示，证监会将深化资本市场科技金融体制机制改革，充分发挥多层次资本市场功能作用，不断推动科技创新和产业创新深度融合，切实加强对投资者特别是中小投资者合法权益的保护，更大力度支持服务科技创新和新质生产力发展。

2、A股三大指数午后涨势扩大，创业板指领涨。AI等TMT题材普遍反弹，稳定币概念与金融科技板块出现共振发力，新消费板块则陷入调整。截至收盘，上证指数涨0.23%报3384.1点，深证成指涨0.58%，创业板指涨1.17%。市场全天成交1.32万亿元，上日成交1.18万亿元。

3、香港恒生指数收涨1.07%报23906.97点，恒生科技指数涨1.93%，恒生中国企业指数涨1.26%。科技股、香港本地地产股涨幅居前，医药、港口海运、新消费概念股回调。市场全天成交2220亿港元，南向资金净买入7.41亿港元。

4、深圳证监局发文称，近年来，在严监管基调下，非法证券期货活动有所遏制，但不法分子套路手法不断翻新，甚至与诈骗活动交织，具有较强的迷惑性和隐蔽性。不法分子利用短视频、公众号、直播、网站等宣传，引流至微信、钉钉以及其他小众APP、群聊等“私域”作案，已成为惯用手法。深圳证监局郑重提醒广大投资者：警惕非法荐股骗局，坚持理性投资。

5、富途证券紧急暂停内地用户存量证明开户。富途证券客服表示，目前不接受存量证明开户，内地客户仅限实际在境外工作/生活者可开户，需同时提供有效内地身份证（不支持仅持护照）和近三个月内发出的港/澳工作或生活证明。不过，目前内地投资者仍可以通过存量证明开通老虎证券账户。老虎证券客服表示，内地投资者需提供符合要求的境外券商或银行的证券账户证明用于开户申请。

6、新汽车央企即将成立！“兵装系”上市公司长安汽车等公告表示，中国兵器装备集团有限公司收到国务院国资委通知，经国务院批准，对兵器装备集团实施分立，其汽车业务分立为一家独立中央企业。与此同时，“东风系”上市公司东风股份等公告称，东风汽车集团有限公司暂不涉及相关资产和业务重组。这意味着此前业界盛传的“东风系”与“长安系”重整并未落地。

7、碧桂园常务副总裁兼执行董事程光煜指出，碧桂园并没有设置全年目标，公司会根据保交房、稳资债和保经营的实际资金需求去调整销售的节奏；1-5月，权益销售额是140亿元，按照这个节奏推演，预计全年权益销售额在300-400亿元之间。

四、产经动态

1、外交部回应稀土出口管制称，中方出台的出口管制措施符合国际通行做法，是非歧视性的，不针对特定国家。

2、商务部回应美上调钢铝关税：中方已多次强调242关税是典型的单边主义和保护主义行径，早已被世贸组织争端解决机制裁定违反世贸规则，此次美方再一次提高钢铝及其衍生制品关税，不仅损人害己，无助于维护产业安全，还将严重扰乱全球产业链供应链稳定，美方做法已遭到多个国家反对。中方敦促美方，尊重经济规律，摒弃零和思维，停止泛化和滥用国家安全概念，与各方一道维护以规则为基础的多边贸易体制，通过平等对话解决各自关切，共同维护全球产业链供应链稳定。

3、商务部回应汽车行业“内卷式”竞争：将积极配合相关部门，加强综合整治与合规引导，维护公平竞争市场秩序，促进行业健康发展。

4、国家医保局印发《关于进一步完善医药价格和招采信用评价制度的通知》，主要是对于评价的档次、依据等做了调整：一是在原有法院判决案例和相关执法行政部门处罚决定的基础上增加了审计报告、审计信息、审计移送处理书等案源信息；二是将“一般”“中等”“严重”“特别严重”四档失信等级调整为“失信”“严重失信”“特别严重失信”三档，并相应从严调整了评价标准；三是精准加大惩戒力度，对失信行为涉及向医疗保障部门（含医药集中采购机构）工作人员行贿的，或在国家组织集中带量采购中围标串标的企业，一律按“特别严重”顶格处置；四是完善相关程序。

5、国新办举行新闻发布会，介绍“深化提升‘获得电力’服务水平全面打造现代化用电营商环境”有关情况。国家电网有限公司总经理庞骁刚介绍，积极推动政企信息数据贯通，前移办电服务关口，主动了解企业需求，超前开展报装服务，全力压缩配套电网工程建设周期，实现由“项目等电”到“电等项目”的转变。

6、国家能源局副局长宋宏坤表示，经过各方近五年的共同努力，我国基本实现了“三零”“三省”服务全覆盖，累计为用户节省办电投资超过3000亿元，全国用电营商环境得到根本性改善，降低办电成本、精简办电环节达到了全球最优水平，办电时限压减了40%以上，“获得电力”已经成为我国供电服务领域的金字招牌。

7、第十一届中国（上海）国际技术进出口交易会（上交会）将于6月11日至13日在上海世博展览馆举办。本届上交会将首次设立智能海洋工程与装备展区和消费与商业科技展区。

8、中国科学院近代物理研究所透露，近期，该研究所甘再国研究员团队与合作者利用兰州重离子加速器国家实验室加速器装置，首次合成了新核素：镤-210，该核素是目前已知的最缺中子的镤同位素。

9、据乘联分会初步统计，5月1-31日，全国乘用车市场零售193万辆，同比去年5月增长13%，较上月增长10%，今年以来累计零售880.2万辆，同比增长9%；5月1-31日，全国乘用车厂商批发232.9万辆，同比去年5月增长14%，较上月增长6%，今年以来累计批发1079.7万辆，同比增长12%。

五、金融科技

1、国家金融监管总局副局长周亮表示，将持续加大对科技创新的金融支持力度，围绕科技创新金融需求，加大信贷投放，提升金融服务适配性；进一步强化保险保障，总局正在研究制定科技保险相关政策；深化“贷款+外部直投”联动，推进金融资产投资公司股权投资试点和科技企业并购贷款试点，鼓励银行联合投资机构投早、投小、投长期、投硬科技。

2、京东公布稳定币进展称，京东稳定币还没有正式发行，目前已经进入沙盒测试第二阶段，京东将面向零售和机构提供移动端及PC端应用产品。测试场景主要包括跨境支付、投资交易、零售支付等。

3、英国金融科技公司Wise表示，计划将主要上市地点迁至美国，这对伦敦证券交易所又是一次打击。Wise在全年收益报告中表示，将改为双重上市，主要上市地点将迁至美国，同时在伦敦保留二次上市。

六、公司要闻

1、SK海力士今年第一季度在全球DRAM市场的占有率首次超过三星电子。据市场研究机构Omdia数据，由于DRAM合同价格下跌和HBM出货量下降，第一季度全球DRAM销售额总计263.3亿美元，环比下降9%。在整体市场下滑的情况下，SK海力士的市占率从去年第四季度的36%上升到今年第一季度的36.9%，超过了三星电子，后者的市占率从38.6%降至34.4%。从销售额来看，SK海力士第一季度的销售额为97.2亿美元，而三星电子销售额为91亿美元。这是自1992年三星电子成为全球最大DRAM生产商以来，SK海力士首次占据首位。

2、小鹏汽车发布消息，华为、小鹏双强联手，行业最强的HUD硬件方案与行业最强的软件能力深度结合。“追光全景”抬头显示将于小鹏G7首发并搭载行业三大功能场景。

3、一则关于乐道汽车与滴滴网约车渠道合作的话题在网络热传，蔚来汽车回应称，这是一个小误解，只是区域公司为了卖车的战术安排。

4、小米雷军称，小米SU7斩获J.D.Power"消费者之声”大奖，2025年度中国新能源汽车新车质量研究NEV-IQS大型纯电动细分市场第一名。

5、亚马逊正开发类人机器人软件，这些机器人最终可能会取代快递员的工作，此举旨在推进其全球包裹投递业务自动化。

6、宝洁公司表示，未来两年将裁员7000人，约占其全球非制造业员工总数的15%。

7、意法半导体表示，预计未来三年将有5000名员工离职，其中包括今年早些时候宣布的2800个减员计划。

8、铃木汽车称，6月9-12日将暂停日本相良工厂Swift车型的生产，6月13日部分恢复生产，6月16日后全面恢复生产。

9、三星电子将于6月17日至19日召开全球战略会议，讨论下半年经营战略。今年议程重点包括应对全球不确定性上升的战略，例如美国贸易政策转变，评估供应链脆弱性及针对特定地区的应对措施。

七、海外宏观

1、根据美国白宫发布的一份声明，美国总统特朗普全面暂停12个国家的公民以移民和非移民身份进入美国。此外，特朗普还宣布对另外七个国家的公民实施部分限制入境措施。美国白宫称，特朗普还签署公告，限制哈佛大学外国学生签证。

2、美联储官员卡什卡利称，劳动力市场出现一些放缓迹象；仍然没有完全回到2%的通胀目标；经济面临严峻的不确定性，由于经济面临不确定性，美联储必须静观其变。

3、英国国家统计局发现政府交通部门提供的车辆消费税数据存在错误，该数据用于计算消费者价格通胀，错误数据高估了需缴纳适用于注册首年的机动车消费税税率的车辆数量。

4、韩国第一季度GDP终值同比持平，预期降0.10%，前值降0.10%；环比降0.2%，预期降0.2%，前值降0.2%。

5、澳大利亚4月商品及服务贸易帐顺差54.13亿澳元，预期顺差59亿澳元，前值顺差69亿澳元。

八、海外股市

1、亚太主要股指收盘涨跌不一，日经225指数收盘跌0.51%报37554.49点。韩国综合指数收盘涨1.49%报2812.05点，刷新去年7月18日以来收盘新高。澳洲标普200指数收盘跌0.03%报8538.9点。新西兰标普50指数收盘涨0.66%报12577.15点。

2、日本太空垃圾公司Astroscale上市一年市值蒸发一半，成为过去一年东京十大上市公司中表现最差的，其股价已低于首次公开募股（IPO）价格。

3、数字货币巨头Circle预计于6月5日在美国纽约证券交易所上市，这将是稳定币领域的首个IPO。

九、债券

1、国债期货收盘表现分化，30年期主力合约跌0.16%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.04%。

2、中证转债指数收盘上涨0.17%，报433.42点，成交金额673.96亿元。万得可转债等权指数上涨0.49%，报207.33点。其中，金陵转债、华体转债、利民转债、欧通转债、奥飞转债涨幅居前，分别涨20.00%、7.98%、6.82%、6.78%、6.44%。中旗转债、水羊转债、新乳转债、南银转债、杭银转债跌幅居前，分别跌3.96%、3.11%、2.87%、2.68%、2.05%。

3、国开行3年、7年期金融债中标收益率分别为1.5727%、1.7065%，全场倍数分别为2.57、4.27，边际倍数分别为1.44、1.45。

国开行3年期浮息债“25国开14(增12)”中标利率为1.624%，全场倍数2.2，边际倍数2.25。

国开行1年期、5年期、10年期固息债中标利率分别为1.4305%、1.5437%、1.6752%，全场倍数分别为3.14、3.73、3.74，边际倍数分别为9.39、3.21、1.56。

4、进出口行1年、3年期金融债中标收益率分别为1.2777%、1.5359%，全场倍数分别为4.84、4.98，边际倍数分别为3.22、4.33。

5、证监会：推动科技创新公司债券高质量发展，探索开发更多科创主题债券，积极推动符合条件的企业通过科创债获得资金融通，助力降低科技创新企业融资成本；将优质企业科创债纳入基准做市品种，支持人工智能、数据中心、智慧城市等新型基础设施以及科技创新产业园区等领域项目发行不动产投资信托基金（REITs），促进盘活存量资产，支持传统基础设施数字化改造。

6、日本拍卖30年期国债，投标倍数为2.92，低于3.39的12个月均值水平，也为2023年以来最低投标倍数。

十、商品

1、国内商品期市收盘涨跌参半，黑色系普遍上涨，焦煤涨1.68%表现最优。贵金属表现较为平淡。基本金属中沪锡涨1.47%表现出色，而氧化铝则下跌2.90%。化工品总体分化，20号胶上涨0.93%，尿素下跌2.88%。油脂油料方面，豆一涨0.51%。

2、伊拉克石油部表示，其石油出口减少的原因在于未能接收并出口库尔德地区生产的石油，同时被迫减产以遵守欧佩克配额。

3、哈萨克斯坦央行表示，将在2025年出售3.3-3.6万亿坚戈（哈萨克斯坦货币），以反映黄金购买量。

十一、外汇

1、周四在岸人民币对美元16:30收盘报7.1838，较上一交易日上涨52个基点。人民币对美元中间价报7.1865，调升21个基点。

2、韩国央行发布的数据显示，截至5月底，韩国外汇储备额环比减少7000万美元，至4046亿美元，为连续两个月减少，创下2020年4月以来的最低水平。