金融街下午茶（2025.5.19）

一、宏观

1、国家主席习近平对“十五五”规划编制工作作出重要指示强调，科学制定和接续实施五年规划，是我们党治国理政一条重要经验，也是中国特色社会主义一个重要政治优势。要坚持科学决策、民主决策、依法决策，把顶层设计和问计于民统一起来，加强调研论证，广泛凝聚共识，注重目标任务和政策举措的系统性整体性协同性，高质量完成规划编制工作。我国将于2026年开始实施“十五五”规划，目前党中央正在组织起草“十五五”规划建议。

2、国家主席习近平向阿拉伯国家联盟首脑理事会会议轮值主席伊拉克总统拉希德致贺信。习近平强调，中国愿同阿拉伯国家一道努力，深化政治互信，促进互利合作，增进人文交流，在各自现代化道路上携手前行，构建更高水平中阿命运共同体。

3、中国4月规模以上工业增加值同比增6.1%，预期增5.2%，前值增7.7%。1-4月份，规模以上工业增加值同比增长6.4%。

4、中国1-4月固定资产投资（不含农户）147024亿元，同比增长4.0%，预期增4.3%，前值增4.2%。其中，民间固定资产投资同比增长0.2%。从环比看，4月份固定资产投资（不含农户）增长0.10%。

5、中国4月社会消费品零售总额同比增5.1%，预期增5.5%，前值增5.9%。1-4月份，社会消费品零售总额161845亿元，增长4.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额147005亿元，增长5.2%。

6、中国1-4月房地产开发投资同比下降10.3%，其中，住宅投资下降9.6%；新建商品房销售面积下降2.8%，降幅比1-3月份收窄0.2个百分点，其中住宅销售面积下降2.1%；新建商品房销售额下降3.2%，其中住宅销售额下降1.9%；房地产开发企业到位资金同比下降4.1%。4月份房地产开发景气指数为93.86。

7、国家统计局：4月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比持平或略降，同比降幅均持续收窄；一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月上涨0.1%转为持平，二线城市新建商品住宅销售价格环比持平，与上月相同；一线城市二手住宅销售价格环比由上月上涨0.2%转为下降0.2%，二、三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.4%，降幅比上月分别扩大0.2个和0.1个百分点。值得注意的是，上海、大连新房价格环比涨幅全国第一，赣州二手房价环比涨幅居首。

8、央行公告称，5月19日以固定利率、数量招标方式开展了1350亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1350亿元，中标量1350亿元。Wind数据显示，当日430亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放920亿元。

9、中共中央、国务院印发了修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》，此次修订后的《条例》虽然较2013年老版仅增加200多字，但相关新增修订内容针对性强。修订后的《条例》中，在公务接待方面新增了一项要求：“工作餐不得提供高档菜肴，不得提供香烟，不上酒”。这一规定颇受网民关注。

二、国内股市

1、【A股收盘综述】沪指窄幅整理，重组概念股活跃；北证50涨超2%，创历史最高收盘点位。上证指数持平收，报3367.58点，深证成指跌0.08%，创业板指跌0.33%，北证50涨2.37%，科创50持平，万得全A涨0.17%，万得A500跌0.26%，中证A500跌0.23%。A股成交1.12万亿，与上日持平。

并购重组概念活跃，金利华电、湖南发展等10余股涨停。高位股继续活跃，成飞集成9连板。港口航运股再度走强，连云港、宁波海运、南京港5连板。机器人产业链跌幅居前，龙溪股份触及跌停。医药股调整，新赣江、亨迪药业等跌逾5%。

2、【港股收盘综述】恒生指数收盘微跌0.05%报23332.72点，连跌三日，恒生科技指数跌0.5%，恒生中国企业指数跌0.09%。全日大市成交额1847亿港元。南向资金净买入额84.59亿港元。阿里巴巴-W跌超3%，有报道称美国白宫及国会官员在过去数个月来一直审查苹果与阿里的AI合作计划。阅文集团跌超7%。小米集团-W涨近3%，战略新品发布会定档22日，重磅新品有玄戒O1、小米yu7。医药股表现活跃，四环医药涨超16%。

3、证监会副主席李明参加深交所2025全球投资者大会开幕式并致辞，从其一席讲话中，资本市场建设的诸多方向进一步明确。李明再次强调，将出台深化科创板、创业板改革政策措施。在业内人士看来，这意味着该政策大概率将很快出台，相关政策出台后，预计科创板、创业板IPO标准等将更为明确。从李明的讲话中还可以看见中国资本市场的诸多积极信号，比如，中长期资金加速流入与股市稳中有涨的良性循环正在形成。

4、深交所理事长沙雁在深交所2025全球投资者大会上表示，深交所将积极顺应当前科技创新大趋势，紧紧围绕支持新质生产力发展的这一关键着力点，以深化创业板改革为牵引，进一步完善多元包容的发行上市、再融资、并购重组等制度机制，发挥从“IP”到“IPO”再到上市后做优做强的全周期、接力式服务体系作用，不断提升服务的便利性与可达性，推动科技创新和产业创新融合发展。

5、在贵州茅台2024年度股东大会正式开始前，贵州茅台酒股份有限公司党委书记、董事长张德芹部署2025年工作：营业总收入较去年增长9%左右，将围绕五大项重点开展，包括构建“T”型多元化产品矩阵，围绕“智慧茅台2.0”规划，建设集产品设计、生产、质量、物流系统集成的数字化供应链等。

6、小米宣布，将在5月22日晚7点举办小米战略新品发布会。届时小米将会推出全新手机SoC芯片玄戒O1，全新旗舰小米15SPro与小米平板 7 Ultra以及全新小米YU7，小米首款SUV。小米集团董事长雷军微博发文称，四年多时间，截至今年4月底，玄戒累计研发投入已经超过了 135亿人民币。目前，研发团队已经超过了2500人，今年预计的研发投入将超过60亿元。这个体量，在目前国内半导体设计领域，无论是研发投入，还是团队规模，都排在行业前三。现在，终于交出了第一份答卷：小米玄戒O1，采用第二代3nm工艺制程，力争跻身第一梯队旗舰体验。

7、小米汽车回应YU7预约码被篡改：今天上午，收到用户反馈，小米YU7的预约二维码存在被第三方篡改的情况，部分链接可能被用于窃取用户隐私数据；为避免个人信息受到不法侵害，提醒大家仔细甄别，一切以官方信息为准，或前往小米汽车APP进行预约咨询。

三、行业

1、工信部、国家发改委等9部门联合印发《关于加快推进科技服务业高质量发展的实施意见》，加快科技成果转化和产业化，有力支撑科技创新和产业创新融合发展。

2、中国中小企业发展促进中心发布《2024年度中小企业发展环境评估报告》。结果显示，目前我国中小企业发展环境总体持续优化，各城市在市场环境上的差距持续缩小，市场准入壁垒持续破除，全国统一大市场建设成效显现。参评城市的中小企业营收水平整体保持稳定，其中，六成企业保持上升或持平。

3、北京市第一批先进级智能工厂名单出炉。这是《北京市智能工厂认定管理办法》印发后认定的首批先进级智能工厂，共有115家工厂，涉及生物医药、智能装备、汽车交通、电子信息、都市产业、材料产业等领域。梳理发现，115家先进级智能工厂还包括京东方、施耐德、曲美家居、北京奔驰、理想汽车、北京同仁堂健康药业等知名企业。

4、据统计，截至5月19日，深圳边检总站2025年查验出入境人员突破1亿人次，较2024年提前24天达成，该总站日均查验出入境人员近73万人次，单日最高达104万人次。

5、华为发布首款鸿蒙折叠电脑MateBook Fold非凡大师，该机型采用超轻薄折叠设计，展开为18英寸大屏，折叠为13英寸小巧便携，展开薄至7.3mm，重量仅1.16kg，将大屏与便携结合。华为MateBook Fold非凡大师采用全新一代玄武水滴铰链。285mm最大尺寸折叠屏铰链，突破了大尺寸铰链制作中容易产生的形变的难题。

四、海外

1、英国有望达成脱欧以来与欧盟最重大的关系重置协议，寻求在贸易和防务领域加强合作，以推动经济增长并提升欧洲大陆的安全水平。

2、当地时间周日，美国财长贝森特警告称，美国的一些贸易伙伴可能很快会面临关税税率再次大幅上调。贝森特表示，如果各国在7月初关税暂缓期到期前不“真诚地”进行谈判，且未能达成贸易协议，关税税率将很快恢复到“解放日”水平。美国总统特朗普于4月2日宣布了一系列“对等关税”，并将当日称之为“解放日”。

3、法国财政部长隆巴尔：预计今年的“选择法国”商业峰会将达成价值370亿欧元的交易；2025年经济增长目标能够实现。

4、穆迪下调美国信用评级，外交部回应指出，美国应当采取负责任的政策措施，维护国际经济金融体系的稳定，也保障投资者的利益。

5、《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）联委会第九次会议在日本东京举行。15个成员国及东盟秘书处派员参会。中方在会上表示，当前国际经贸体系面临挑战冲击，RCEP各方应携手应对，坚定深化区域合作信心，共同反对单边主义、保护主义，维护自由贸易和多边主义，以高质量实施RCEP为抓手，积极发挥RCEP在亚太经济一体化中的引领作用，以自贸合作的确定性应对国际经贸体系面临的挑战。

6、加拿大财政部长表示，政府对数百亿美元美国商品征收25%报复性关税的措施没有变化，对一家研究公司的报告予以反驳，该报告称加拿大已暂停绝大多数对美商品关税措施。

7、日本首相石破茂的支持率创下历史新低，每10个选民中就有近九人不满意政府对大米价格飙升的应对措施。大米是日本人喜爱的主食。调查显示，石破茂政府的支持率为27.4%，低于一个月前的32.6%，这预示着他领导的执政党自民党和执政联盟伙伴公明党在定于7月举行的参议院选举中将面临不利局面。

8、日本央行副行长內田真一表示，若经济前景实现，将会加息；将不带偏见地审查经济预测，不确定性非常高；各国贸易政策的不确定性极高；近期通胀受到成本推动因素的影响。

9、日本首席贸易谈判代表、经济再生大臣赤泽亮正表示，下一次美日贸易谈判的日程尚未设定；不会在贸易谈判中牺牲农业；如果美国征收新的关税，将密切关注并做出适当反应。

10、日本首相石破茂表示，不能接受美国对包括汽车在内的商品征收关税；通过投资寻求与美国双赢。

11、泰国第一季度GDP同比增3.1%，预期增2.9%；环比增0.7%，预期增0.5%。泰国修订数据中心投资规定，批准在数据中心和绿色能源领域投资30亿美元。

五、国际股市

1、亚太主要股指收盘全线下跌，日经225指数收盘跌0.68%报37498.63点，权重股方面，软银集团跌1.94%，KDDI跌1.89%，东京电子跌1.7%。韩国综合指数收盘跌0.89%报2603.42点，权重股方面，HanwhaOcean跌2.83%，SK海力士跌2.49%，现代摩比斯跌2.16%。澳洲标普200指数收盘跌0.58%报8295.1点。新西兰标普50指数收盘跌1.23%报12629.07点。

2、美国对华半导体出口管制持续加码背景下，全球AI芯片巨头英伟达近日宣布彻底放弃Hopper架构对华出口，其首席执行官黄仁勋在财报会议中明确表示：“未来不会再推出Hopper系列中国特供芯片。”这一决定标志着英伟达与中国AI产业的合作进入全新阶段，也折射出全球半导体产业链在地缘政治压力下的深刻裂变。英伟达在COMPUTEX2025上宣布推出NVIDIA DGX Cloud Lepton。英伟达称，这是一款具备计算市场的AI平台，它将全球开发者与数万颗GPU连接起来，这些GPU可从全球云服务提供商网络获取，用于构建代理和物理AI应用程序。

英伟达CEO黄仁勋表示，英伟达不仅是科技公司，事实上已成为AI基础设施公司，tokens产能很快将以小时衡量，AI基础设施市场将以数万亿美元计量。英伟达正在将其AI模型应用于自动驾驶汽车，与梅赛德斯在全球范围内推出一支车队，使用英伟达端到端自动驾驶技术，今年即可实现。黄仁勋表示，DGX Spark已经全面投产，将很快上市，可能会在几周后。DGX Spark是英伟达今年3月发布的个人AI计算机。英伟达将联合台积电、富士康在中国台湾建立AI超级计算机。富士康将作为英伟达云合作伙伴提供人工智能基础设施。

3、英国电信（BT）正在洽谈出售英国广播公司TNT体育的股份。

4、超微电脑目前正在接受20多个针对全新英伟达RTX Pro 6000 Blackwell服务器版GPU优化的系统组合的订单，这将加速企业人工智能工厂（Enterprise AI Factories）的部署。

5、台积电将在6月发行本年度第二期无担保普通公司债，共计141亿元新台币，均为绿色债券。5年期利率升至1.92%，发行125亿元新台币；10年期利率2.05%，发行16亿元新台币。

6、根据LSEG理柏数据，投资者净买入价值128.6亿美元的美国股票基金，为4月9日以来的首次单周净买入。美国大盘股股票基金吸引了50.6亿美元的资金净流入，部分扭转了前一周136亿美元的流出。小型股基金也净买入10.5亿美元，中型股基金净赎回约6.5亿美元。美国行业股票基金吸金27.7亿美元，为1月29日以来最强劲的单周资金流入。金融、工业和医疗保健板块领涨，分别流入5.96亿美元、5.59亿美元和4.75亿美元。

六、期货

1、国内商品期市收盘多数下跌，基本金属多数下跌，碳酸锂跌逾2%，工业硅跌近2%，氧化铝则涨逾6%；黑色系多数下跌，线材、焦煤跌逾2%，焦炭跌逾1%；能化品多数下跌，纯碱跌近2%，甲醇、低硫燃料油跌逾1%；农产品涨跌不一，菜油涨近1%，鸡蛋跌逾1%；贵金属均上涨；集运指数（欧线）涨近6%。

2、国家统计局：4月份，规上工业原煤产量3.9亿吨，同比增长3.8%，增速比3月份回落5.8个百分点；规上工业原油产量1772万吨，同比增长1.5%，增速比3月份放缓2.0个百分点；规上工业天然气产量215亿立方米，同比增长8.1%，增速比3月份加快3.1个百分点。

3、日本国内的建材价格高企，其中东京地区水泥批发价本月创下有统计数据以来的新高。最新统计显示，5月份，东京地区的水泥批发价格已经达到每吨18300日元左右（约合人民币906元），创下1996年有统计以来的最高水平。与3月相比，上涨了12%。随着水泥涨价，混凝土价格预计也将上调，建房成本有可能水涨船高。

4、据农业农村部监测，5月19日，“农产品批发价格200指数”为114.09，创2024年7月以来新低，较上日下降0.75个点，连降3日；“菜篮子”产品批发价格指数为114.28，创2024年7月以来新低，较上日下降0.89个点。

5、一位名叫边锡明的隐居的中国亿万富翁凭借其有先见之明的黄金交易获得了一笔引人注目的财富，如今他已成为中国最大的铜多头，在贸易竞争加剧冲击市场的背景下，积累了近10亿美元的押注。

七、债券

1、国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.37%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.02%。

2、中证转债指数收盘上涨0.14%，报429.41点，成交金额559.77亿元。万得可转债等权指数上涨0.19%，报205.43点。其中，力诺转债、帝欧转债、强联转债、阳谷转债、振华转债涨幅居前，分别涨7.31%、6.19%、5.10%、4.76%、4.72%。惠城转债、亿田转债、红墙转债、普利转债、福新转债跌幅居前，分别跌5.18%、4.08%、4.06%、3.78%、3.65%。

3、农发行91天期金融债“25农发贴现04(增发)”中标利率为1.2856%，全场倍数3.53，边际倍数6.67。

4、国开行1年、3年期金融债中标收益率分别为1.3886%、1.6302%，全场倍数分别为3.19、3.4，边际倍数分别为28、1.21。

八、外汇

1、在岸人民币对美元16:30收盘报7.2125，较上一交易日下跌88个基点。人民币对美元中间价报7.1916，较上一交易日调升22个基点。

2、中国外汇交易中心公布数据显示，5月16日当周三大人民币汇率指数全线上涨，CFETS人民币汇率指数报96.7，环比涨0.17%；BIS货币篮子人民币汇率指数报102.36，环比涨0.2%；SDR货币篮子人民币汇率指数报91.42，环比涨0.31%。