金融街下午茶（2025.04.17）

一、宏观

1、国家主席习近平表示，中方视柬埔寨为周边外交重点方向，坚定支持柬埔寨维护战略自主、走符合自身国情的发展道路；期待同西哈莫尼国王、莫尼列太后、洪森亲王、洪玛奈首相会见会谈，共叙友谊、共谋发展，不断充实中柬“钻石六边”合作架构，深化更高水平政治互信、更高质量互利合作、更高层次安全保障、更高频率人文交流、更高标准战略协作，为两国人民带来更多福祉，为地区乃至世界和平稳定贡献更多正能量。海关总署透露，我国连续多年是柬埔寨最大贸易伙伴。2025年一季度，我国对柬埔寨进出口333.3亿元，连续6个季度保持增长，同比增长13.1%，进出口规模创历史同期新高。其中，对柬出口增长14.3%、自柬进口增长5%。

2、商务部回应是否在工作层面与美方展开沟通：中国商务部与美方对口部门一直保持工作层沟通，中方的立场一直很明确，对于美方进行经贸领域磋商持开放态度。单边加征关税措施完全由美方发起，解铃还须系铃人，我们敦促美方，立即停止极限施压，停止胁迫讹诈，在相互尊重的基础上，与中方通过平等对话解决分歧。

商务部：美国对小额包裹关税政策进行破坏性调整，将严重影响美国消费者的利益；跨境电商是契合全球消费发展趋势，惠及亿万消费者的新型贸易方式，相关领域政策调整应以便利化为方向；愿同各国一道，加强交流合作，共同促进跨境电商健康可持续发展。

3、外交部发言人就美方称中国目前面临最高达245%关税答记者问称，注意到有关报道，至于245％这个数字是怎么来的，你们应该去问美方。中方此前已经强调，美方对华轮番加征畸高关税已经沦为数字游戏，在经济上已无实际意义，只会更加暴露出美方将关税工具化、武器化，搞霸凌胁迫的伎俩。关税战、贸易战没有赢家，中方不愿打，但也不怕打，如果美方继续玩弄关税数字游戏，中方将不予理会，倘若美方执意继续实质性侵害中方权益，中方将坚决反制，奉陪到底。

外交部发言人林剑主持例行记者会，回应“中国将召集安理会非正式会议讨论美加征关税问题”提问称，近期美国罔顾多边贸易谈判达成的利益平衡结果，打着所谓“对等公平”的旗号，滥施关税，严重冲击全球的经济秩序和多边贸易体制，严重损害各国的利益和福祉。这种单边主义和强权霸凌行径，也给联合国和多边主义事业带来前所未有的困难和挑战。中方支持国际社会利用包括安理会在内的各种平台进行讨论，深化对单边主义和霸凌行径危害的认识，重申对多边主义以及联合国宪章宗旨原则的承诺，为加强联合国作用，维护各国正当的发展权益凝聚共识。

4、外交部网站公布中华人民共和国和马来西亚关于构建高水平战略性中马命运共同体的联合声明。双方认识到高水平双边投资协定对促进投资合作的重要性，并认可未来可以基于现行双边投资协定框架，就进一步提升双向投资自由化和便利化水平、加强投资保护等议题进行探讨。

5、国家统计局发布数据，3月份，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为16.5%，不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为7.2%，不包含在校生的30-59岁劳动力失业率为4.1%。

6、央行公告称，4月17日以固定利率、数量招标方式开展了2455亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量2455亿元，中标量2455亿元。Wind数据显示，当日659亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1796亿元。

7、财政部、商务部发布《关于开展2025年现代商贸流通体系试点城市申报工作的通知》，大力支持提振消费，鼓励加快新技术应用。推动城乡商贸流通网络设施数字化、智能化改造，拓展无人商店、智能导购、虚拟体验等应用场景，改善居民消费环境；鼓励加快新业态培育，发展数智供应链，培育品牌连锁、即时零售、直播电商等新模式，提升消费供给水平；鼓励加快新设施布局，发展智慧物流，推广智能引导车、自动分拣、无人配送等设施设备，提升流通效率，降低消费成本。

8、财政部党组成员、副部长廖岷主持召开财政部国际财经研究专家工作室2025年论坛，听取专家学者对当前国际经济金融形势的看法和意见建议。廖岷表示，当前百年变局加速演进，新一轮科技革命和产业变革深入发展，经济全球化遭遇逆流，全球经济治理体系正经历深刻调整。财政部门要胸怀“国之大者”，沉着冷静应对外部风险挑战，以高水平国际财经合作服务中国式现代化、推动高质量发展。

9、上海举行市政府新闻发布会，介绍《新时代新征程促进民营经济高质量发展的若干措施》相关情况。《若干措施》聚焦六个方面，提出了26项工作措施。在持续优化民营经济发展环境方面，主要提出4项措施：一是严格实施市场准入负面清单。二是严格落实公平竞争审查制度。三是确保建设工程招投标全过程公开公平公正。四是保障民营企业平等参与政府采购。

10、浙江省商务厅等10部门印发《关于促进首发经济高质量发展的实施方案》。其中提到，到2027年，新品研发、生产、服务、发布、展示、推广、销售等首发经济体系基本健全，形成以创新为动力、产业升级为导向、融合多元消费场景的首发经济生态圈。全省引进各类首店2000家以上，高能级首店200家以上，其中全国级别及以上首店超20家，孵化浙江本土首发品牌50个以上，引进培育总部型企业20家以上，培育一批跨国公司和世界知名企业，举办新品首发首秀首展活动200场以上，推动首发经济产业规模大幅增长。

11、四川省统计局公告，根据地区生产总值统一核算结果，2025年一季度四川地区生产总值为15246.92亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%。分产业看，第一产业增加值814.19亿元，同比增长2.9%；第二产业增加值4994.84亿元，增长5.5%；第三产业增加值9437.89亿元，增长5.8%。

二、国内股市

1、【A股收盘综述】上证指数收涨0.13%报3280.34点，深证成指跌0.16%，创业板指涨0.09%，北证50涨0.91%，科创50涨0.23%，万得全A涨0.13%，万得A500跌0.04%，中证A500跌0.07%。A股成交1.03万亿，上日为1.14万亿。

沪指震荡攀升，连续8日收红，大消费反复活跃。地产股震荡走高，渝开发、天保基建等涨停。半导体产业链走强，光刻胶方向领涨，西陇科学、国风新材等涨停。化工涨幅居前，红宝丽3连板。大消费反复活跃，首发经济、旅游出行方向领涨，国芳集团10天9板，安记食品、国光连锁等涨停。

沪深两市主力资金净流出30.9亿元。沪指连涨8天后资金绿盘抄底坚决，但量能萎缩至1万亿附近下资金追高意愿进一步下降，消费、化工轮动频次较高，短线热钱“蛇皮走位”规避异动监控迹象愈加明显。

2、【港股收盘综述】恒生指数收盘涨1.61%报21395.14点，恒生科技指数涨1.9%，恒生中国企业指数涨1.52%。全日大市成交额1924亿港元。南向资金净买入额23.09亿港元。科技、消费、地产板块涨幅居前，黄金股冲高回落。博安生物尾盘异动，收涨近67%，成交4.48亿港元，总市值达74亿港元。昨日闪崩股满贯集团涨近77%。

3、根据证监会部署，为进一步压实券商做好金融“五篇大文章”的主体责任，完善相关考核评价激励机制，中证协组织起草了《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法(试行)(征求意见稿)》。评价指标体系(满分100分)由定量评价指标(85分)和定性评价指标(15分)组成。定量评价指标反映证券公司对科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等重点领域贡献度及相关能力，定性评价指标包括机制建设和其他等两个部分，合计14项评价指标。

4、第二批保险资金长期投资改革试点迎来新进展。泰康保险集团透露，泰康资产关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司的申请已获批。

5、多家全国性商业银行内部人士透露，考虑到数据安全等方面的原因，有关部门要求大型商业银行不得过度宣传单一大模型的使用情况，“更应注重自主、自研”。某银行知情人士表示，有关部门更希望大型商业银行在金融大模型方面在自研、自主等方面多下功夫。一部分原因在于，银行手中掌握大量敏感的金融数据，在信息安全方面必须更加重视。

6、上海举行市政府新闻发布会，介绍《新时代新征程促进民营经济高质量发展的若干措施》相关情况。在拓宽民营企业融资渠道方面，《若干措施》提出，鼓励民营企业聚焦新质生产力强链补链和传统产业转型升级开展并购重组，支持民营上市公司运用回购、股东增持等工具进行市值管理，鼓励政府投资基金、产业扶持资金等支持民间投资项目。

7、全球不动产资产管理公司凯德投资表示，该机构已向证监会和上交所提交申请，拟推出旗下首支消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，是首支由国际化资产管理公司在中国申报的消费类公募REIT产品。

8、腾讯推出帮助外贸企业开拓国内市场的计划，预计为企业新增1000亿元销售规模。同时，腾讯启动史上最大就业计划，三年内将新增28000个实习岗位并加大转化录用，其中仅2025年，就将迎来10000名校招实习生，有六成面向技术人才开放。

9、据第三方数据机构统计，截至目前，淘宝已经在16个国家App下载榜上排名第一，在123个国家排名前十，大量海外消费者涌入淘宝。公开数据显示，4月12日，淘宝App海外下载量为10.4万，而到了4月15日，这一数字达到32.6万，环比12日暴涨222%。其中仅iOS平台，北美地区下载量环比12日增长了483%，欧洲则增长了439%。不少淘宝商家已经感受到海外流量暴增。

10、百度创始人李彦宏将在Create2025百度AI开发者大会上发表今年首场演讲，海报背景文案囊括MCP、智能体、数字人、模型成本等AI热点议题，预告了李彦宏将在大会现场带来百度AI的全新产品发布和业务进展。

11、台积电第一季度营收8392.54亿元新台币，同比增41.6%；净利润3615.64亿元新台币，同比增60.4%，市场预估3467.6亿元新台币；毛利率58.8%，预估58.1%；预计第二季度销售额在284亿美元至292亿美元之间；预计营业利润率将达47%至49%，上一季度为48.5%；预计毛利率将达到57%至59%，上一季度为58.8%；对所有企业而言，海外晶圆厂成本均更高，将对利润空间产生影响。台积电称，关注关税可能带来的任何潜在影响，即使面临关税，仍将坚持预算预期；日本和欧洲晶圆厂扩建计划没有放缓；第二季度增长由高性能计算、3nm及5nm芯片需求驱动；客户对亚利桑那州的晶圆厂需求强劲。

台积电总裁魏哲家否认与英特尔商谈合作的传闻，称台积电没有与其他公司就任何合资企业、技术许可或技术进行任何讨论。

三、行业

1、中国人民银行等六部门联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》，旨在促进中外资金融机构金融业数据跨境流动更加高效、规范，进一步明确数据出境的具体情形以及可跨境流动的数据项清单，便利数据跨境流动。

2、国家统计局发布2025年一季度国内生产总值初步核算结果，经初步核算，我国一季度金融业GDP同比增长3.8%，房地产业GDP同比增长1%。

3、人社部、财政部、国家卫健委发布通知，全面开展工伤保险跨省异地就医直接结算工作。各地要根据协议机构基础条件，分三步走逐步实现全部三级工伤协议医疗机构全覆盖：自2025年4月1日至当年年底，原试点地区30%以上三级、新纳入地区至少一家工伤保险协议医疗机构支持跨省直接结算；至2026年底，原试点地区50%、新纳入地区30%以上三级工伤保险协议医疗机构支持跨省直接结算；至“十五五”末，原则上全部地区所有三级工伤保险协议医疗机构均支持跨省直接结算。

4、市场监管总局部署开展优化消费环境试点工作。本次试点工作选取48个地区参与，结合区域差异，在内陆沿海、东西部及不同经济规模地区分类试点，通过多样化实践总结共性规律与特色路径，为全国层面政策推广提供多层次借鉴。

5、市场监管总局印发《关于维护广告市场秩序 营造良好消费环境的通知》，决定在全国范围内开展广告市场秩序整治工作。《通知》聚焦重点民生领域和互联网新兴媒介，从“医疗、药品、保健食品、特殊医学用途配方食品、医疗器械广告”“普通食品广告”“金融广告”“教育培训广告”“互联网广告”5个方面明确2025年广告监管有关重点任务，组织依法严查“神医”“神药”广告、食品广告疗效化宣传、保本无风险的金融理财广告、职业技能培训类违法广告、互联网违法广告等，切实守护消费者合法权益。

6、中国物流与采购联合会发布报告显示，截至目前，全国通过A级评估的物流企业数量已达10797家。其中，代表国内最高发展水平的5A级物流企业数量达到520家。10797家A级企业中，综合服务型物流企业占比超76%，业务覆盖电商、医药、汽车零部件等高附加值领域。

7、中国国家铁路集团有限公司透露，2025年一季度，全国铁路累计发送旅客10.74亿人次、同比增长5.9%，创历史同期新高，有力保障了广大旅客平安便捷温馨出行，为全方位扩大国内需求、促进服务消费发展提供了有力支撑。

8、工业和信息化部向中国国家铁路集团有限公司批复铁路新一代移动通信（5G-R）系统试验频率，支持其在部分线路开展5G-R系统现场技术试验，进一步加速铁路数字化、智能化步伐。

9、为帮助传统外贸企业、跨境电商企业加快开拓新市场、上线新站点，浙江省商务厅联合全球各大平台开展跨境电商新市场拓展行动，让浙江“物美价优”的出口商品服务更多全球消费者，全力稳外贸促发展。首批参加的20家跨境平台包括全球速卖通、Lazada、Daraz、淘宝出海、阿里国际站等。

10、青岛市实施住房“以旧换新”促进住房领域消费工作方案（试行）。其中提出，全市拟通过收购个人二手住房1200套以上用作保障性租赁住房、长租房等，支持改善性需求，鼓励群众“卖旧房，买新房”，实现带动销售新建商品住房1200套以上。

11、多家全国性商业银行内部人士透露，考虑到数据安全等方面的原因，有关部门要求大型商业银行不得过度宣传单一大模型的使用情况，“更应注重自主、自研”。某银行知情人士表示，有关部门更希望大型商业银行在金融大模型方面在自研、自主等方面多下功夫。一部分原因在于，银行手中掌握大量敏感的金融数据，在信息安全方面必须更加重视。

12、全球首艘15万吨级智慧渔业大型养殖工船“国信1号2-1”在中国船舶集团北海造船厂交付运营，被正式命名为“鲁即渔养60617”。

四、海外

1、世界贸易组织发布最新《全球贸易展望和统计》报告显示，美国关税政策导致全球贸易前景严重恶化。在当前关税形势下，2025年全球货物贸易量预计将下降0.2%，比“低关税”基准情形下的预测值低近3个百分点。北美地区货物贸易降幅尤为显著，出口预计将下降12.6%。

2、特朗普发帖称自己的关税政策同时给美国带来了“收入历史新高”和“几乎所有商品降价”。但美国海关和边境保护局在声明中表示，自4月5日新一轮关税开始落地以来，海关累计征收关税5亿多美元。而美股总市值半个月蒸发了超过4万亿美元，大约相当于美国14%的GDP。美国政府收税5个亿，美股股民损失4万亿，差了8000倍。

3、美国消费者金融保护局发送给员工的一份备忘录显示，该机构将把对金融服务公司的检查力度削减一半，并不再关注学生贷款、医疗债务、数字支付和消费者数据等领域。

4、美联储施密德：美联储的独立性使其可以做出非政治性的决策；关税令农业领域充满担忧；鉴于人口结构，美国将需要AI来保持生产力。

5、日本首相石破茂：将在适当的时候访问美国，与特朗普直接会面；日本与美国进行了坦率和建设性的讨论；政府将继续把与美国的贸易谈判作为首要任务。

日本央行行长植田和男：日本经济正在温和复苏，尽管仍存在一些疲弱迹象；日本金融体系整体保持稳定；日本经济和物价走势大致符合预期，但必须对包括贸易争端带来的不确定性保持警惕；如果经济展望实现将会加息；日本实际利率仍然非常低；近期围绕美国政策，特别是关税问题的不确定性显著增加；计划在下周的会议期间与美联储主席及其他政策制定者进行会谈；美国的贸易政策和日本的工资走势是政策制定的两个关键因素；外汇汇率应稳定波动，反映基本面情况。

日本央行审议委员中川顺子：美国关税政策的不确定性可能影响家庭和企业的信心，进而影响日本经济和物价水平；考虑到当前实际利率水平，未来的货币政策将取决于经济活动、物价以及金融状况的变化；如果经济活动和物价展望得以实现，日本央行将继续加息。

日本首席贸易谈判代表赤泽亮正：与特朗普、贝森特、卢特尼克、Jamieson Greer进行了会谈；告知美国谈判对手，日本希望尽快为两国找到最佳解决方案；已同意与美国在4月举行第二次会议；未就汇率事宜进行讨论；将继续讨论汽车关税问题；相信美国希望在90天的窗口期内达成协议；汇率由基本面因素决定；不会为促使日元贬值而操纵外汇市场。

6、韩国央行维持利率在2.75%不变，符合市场预期。韩国央行称，2025年GDP增长可能低于2月份预测的1.5%；韩国出口料放缓。

韩国央行行长李昌镛：4月份出口放缓，显示出疲软势头；通胀率保持在稳定水平，很难预测2025年GDP增速会放缓多少；6位委员都对未来3个月内降息持开放态度；下一次利率决策将考虑与美国的利差因素；在5月份的利率决议中，将保持政治中立；韩国央行将继续聚焦于经济，远离政治；今年可能至少再降息两次。

7、日本3月季调后贸易帐逆差2336.03亿日元，预期逆差2510亿日元，前值顺差1823亿日元；出口同比升3.9%，预期升4.4%，前值升11.40%；进口同比升2%，预期升3.1%，前值降0.7%。

8、澳大利亚3月季调后失业率为4.1%，预期4.2%，前值4.1%；3月就业人口增加3.22万人，预期增加4万人。

9、瑞士3月贸易帐顺差63.5亿瑞郎，前值顺差48.03亿瑞郎。其中，实际出口环比升3.2%，前值升4.2%；实际进口环比升4.5%，前值升3.3%。

五、国际股市

1、亚太主要股指收盘全线上涨，日经225指数收盘涨1.35%报34377.60点，权重股方面，中外制药涨4.92%，东京海上控股涨3.9%，瑞穗金融集团涨3.31%，日立涨3.13%，任天堂涨3.04%。韩国综合指数收盘涨0.94%报2470.41点，权重股方面，韩华宇航涨3.55%，刷新历史新高，三星生物制剂涨3.52%。澳洲标普200指数收盘涨0.58%报7804.2点。新西兰标普50指数收盘涨0.42%报12118.99点。

2、AI云计算提供商COREWEAVE已成为首批大规模部署英伟达GB200NVL72系统的云服务提供商之一。根据最新基准测试，这些系统提供了前代H100芯片2~3倍的性能提升，将显著加速大模型训练和推理能力。

3、消息称霸王茶姬美国IPO价格定在区间上限每股28美元。

4、日产汽车新任美国业务负责人表示，在美国总统特朗普征收25%的汽车关税之际，该汽车制造商的目标是“最大限度地”提高其美国最大生产工厂的产量。

5、三星在4nm逻辑芯片上实现40%以上的测试良率。

6、韩国现代汽车公司表示，将于今年晚些时候在美国推出全新的Palisade运动型多用途车（SUV）。

7、爱马仕将在美国把关税负担完全转嫁给客户，将从5月1日起提高在美国的所有业务线的销售价格，从而完全抵消这些新关税的影响。

六、期货

1、国内商品期市收盘涨跌参半，能源品涨幅居前，原油涨超2%，低硫燃料油、LPG、燃油涨超1%；贵金属涨跌不一，沪金涨超2%，沪银小幅下跌；化工品涨跌参半，烧碱涨超2%，沥青涨超1%，甲醇、丁二烯橡胶跌超1%；黑色系多数下跌，焦煤跌超2%，焦炭、硅铁跌超1%；油脂油料涨跌不一，棕榈油涨超1%，菜粕跌超2%；集运指数（欧线）跌超1%。

2、美国对全球加征关税的背景下，中国和巴西正在加强农产品进出口方面的互动。巴西本周将接待由中国农业农村部高层人员组成的代表团，双方将举行会谈。对于中国、巴西农业部门之间的会谈，巴西政府官员透露，会谈将重点讨论巴西大豆和牛肉等农产品的出口，以及“如何解决美国关税留下的缺口”。

3、工业和信息化部印发通知，组织开展2025年度工业节能降碳诊断服务工作。将聚焦钢铁、乙烯、合成氨、电石、电解铝、多晶硅、锂电池、水泥、陶瓷、平板玻璃、电子电器等行业和数据中心、通信基站等信息基础设施，组织节能降碳服务机构为企业开展公益性节能降碳诊断服务工作。

4、民生银行发布个人积存金业务的市场风险提示：若市场出现价格异常波动，或流动性枯竭的极端情况，将采取短时间内暂停积存金产品报价措施，届时将无法进行积存金交易；在市场波动回稳、流动性恢复后，将采取恢复交易报价措施。

5、蚂蚁基金公布的数据显示，今年一季度，用户搜索“黄金”人次同比增长206%，截至一季度末，用户平均持有黄金ETF基金的时长达到1570天，累计超760万用户开启定投。蚂蚁基金提醒投资者理性持有黄金，避免频繁交易等行为。

6、瑞士3月对美国的黄金出口下降32%，但仍保持在103.2吨的高位，价值约110亿美元。瑞士黄金出口总量环比下降27%，至150.3吨。瑞士黄金进口量环比增长4%至210.2吨。

7、由于日本米价近期涨势持续，越来越多日本消费者把目光投向韩国，去当地旅游时购买大米带回。日本农林水产省发布的统计数据显示，该国米价已连续14周创新高。市场上一袋5公斤装大米均价达到创纪录的4214日元（约合217元人民币），约为去年同期的两倍。

8、亚洲可可协会（CAA）数据：亚洲第一季度可可加工量同比降3.4%至21.4万吨。

七、债券

1、国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.49%报119.440元，10年期主力合约跌0.15%报108.990元，5年期主力合约跌0.14%报106.255元，2年期主力合约跌0.08%报102.490元。

2、中证转债指数收盘上涨0.19%，报418.48点，成交金额451.68亿元。万得可转债等权指数上涨0.22%，报197.96点。其中，京源转债、中宠转2、志邦转债、红墙转债、道恩转债涨幅居前，分别涨7.56%、5.16%、4.61%、4.26%、3.31%。惠城转债、回盛转债、恒锋转债、震裕转债、蒙泰转债跌幅居前，分别跌5.57%、4.66%、3.86%、3.20%、2.74%。

3、国开行3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.7588%、1.5339%、1.6506%，全场倍数分别为2.94、2、2.47，边际倍数分别为1.07、25.24、6.46。

4、国开行3年、7年期金融债中标收益率分别为1.5837%、1.7275%，全场倍数分别为3.16、6.48，边际倍数分别为3.5、6.62。

5、奥园集团称，因公司资金状况较为紧张，原定于2025年3月31日进行部分本息兑付的奥园集团有限公司（面向合格投资者）2020年公开发行公司债券（第一期）、奥园集团有限公司2020年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）、奥园集团有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）已进入兑付宽限期，奥园集团将在宽限期与投资者持续沟通，积极协商偿付方案。

八、外汇

1、周四，在岸人民币对美元16:30收盘报7.298，较上一交易日上涨199个基点。人民币对美元中间价报7.2085，调升48个基点。

2、中国人民银行宣布，中柬本币使用基础更加坚实，未来将继续完善跨境人民币使用政策。近年来，中柬经贸合作不断加强，中国已连续13年成为柬埔寨最大贸易伙伴。2017年起，两国已开展人民币与柬埔寨瑞尔直接交易。2023年，双方签署建立人民币清算安排的合作备忘录，授权中国银行金边分行为人民币清算行。2024年，中柬跨境人民币业务收付金额已达200亿元，同比增长一倍。中国银行金边分行将继续推动人民币在柬的应用，支持“一带一路”与柬“五角战略”对接。

3、中国3月Swift人民币在全球支付中占比4.13%，前值4.33%。