金融街下午茶（2025.04.09）

一、宏观

1、中央周边工作会议4月8日至9日在北京举行。国家主席习近平在重要讲话中系统总结新时代以来我国周边工作的成就和经验，科学分析形势，明确了今后一个时期周边工作的目标任务和思路举措，强调要聚焦构建周边命运共同体，努力开创周边工作新局面。会议强调，构建周边命运共同体，要与周边国家巩固战略互信，支持地区国家走稳自身发展道路，妥善管控矛盾分歧；深化发展融合，构建高水平互联互通网络，加强产业链供应链合作；共同维护地区稳定，开展安全和执法合作，应对各类风险挑战；扩大交往交流，便利人员往来。

2、国务院新闻办公室发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书。白皮书除前言、结束语外共分为六个部分，分别是中美经贸关系的本质是互利共赢；中方认真履行中美第一阶段经贸协议；美方违反中美第一阶段经贸协议有关义务；中国践行自由贸易理念，认真遵守世界贸易组织规则；单边主义、保护主义损害双边经贸关系发展；中美可以通过平等对话、互利合作解决经贸分歧。

白皮书指出，美方近期先后发布“美国第一”贸易、投资政策备忘录和“美国第一”贸易政策报告执行摘要，对中国产品全面加征额外关税，包括以芬太尼等问题为由对中国加征关税、征收“对等关税”并进一步加征50%关税，还针对中国海事、物流和造船业提出征收港口费等301调查限制措施。这些以关税等为威胁、要挟的限制措施是错上加错，再次暴露了美方典型的单边主义、霸凌主义本质，既违背市场经济规律，更与多边主义背道而驰，将对中美经贸关系产生严重影响。中方已根据国际法基本原则和法律法规，采取必要反制措施。

白皮书表示，中方始终认为，中美经贸关系的本质是互利共赢。作为发展阶段、经济制度不同的两个大国，中美双方在经贸合作中出现分歧和摩擦是正常的，关键要尊重彼此核心利益和重大关切，通过对话协商找到妥善解决问题的办法。贸易战没有赢家，保护主义没有出路。中美各自取得成功，对彼此都是机遇而非威胁。希望美方与中方相向而行，按照两国元首通话指明的方向，本着相互尊重、和平共处、合作共赢原则，通过平等对话磋商解决各自关切，共同推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。

商务部有关负责人就《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书答记者问：近年来美单边主义、保护主义抬头，不断对华出台加征关税等经贸限制措施，严重干扰中美正常经贸合作。中方不得不进行正当反制。我想强调的是，贸易战没有赢家，中方不愿打贸易战，但中国政府也绝不会坐视中国人民的正当权益被损害和剥夺，如果美方执意进一步升级经贸限制措施，中方有坚定的意志、丰富的手段，必将坚决反制，并奉陪到底。

3、外交部：美方仍在对中国滥施关税，一味地进行极限施压，对这种霸道、霸凌行径，中方坚决反对，绝不接受。美方如果真的想通过对话谈判解决问题，就应该拿出平等、尊重、互惠的态度。如果美方置两国和国际社会的利益于不顾，执意打关税战、贸易战，中方必将奉陪到底。

4、央行公告称，4月9日以固定利率、数量招标方式开展了1189亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量1189亿元，中标量1189亿元。Wind数据显示，当日2299亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1110亿元。

5、国家税务总局发布最新税收数据显示，一季度，制造业销售收入同比增长4.8%，占全国销售比重达29.1%，较上年同期提高0.8个百分点，为经济持续增长提供重要支撑。其中，装备制造业销售收入同比增长9.7%，保持较快增长。

国家税务总局发布的增值税发票数据显示，一季度，在大规模设备更新政策带动下，全国企业采购机械设备金额同比增长11%，延续去年较快增长势头。此外，受消费品以旧换新政策加力扩围带动，一季度，电视机等家用视听设备零售、冰箱等日用家电零售同比分别增长29.3%和38.4%；与家装相关的家具零售同比增长15.9%；新扩围的手机等通信设备零售同比增长27.3%。

6、教育部印发通知，部署各地各高校深入贯彻落实习近平强军思想和党中央、国务院、中央军委关于新时代征兵工作决策部署，加大征兵宣传进校园工作力度，进一步激发高校学生参军报国热情，鼓励引导高校学生特别是应届毕业生积极参军入伍。

二、国内股市

1、【A股收盘综述】上证指数放量收涨1.31%报3186.81点，深证成指涨1.22%，创业板指涨0.98%，北证50涨10.27%，科创50涨4.31%，万得全A涨1.72%，万得A500涨1.13%，中证A500涨1.23%。A股全天成交1.74万亿，上日为1.65万亿。

大盘强势反弹，科技股全线回暖，市场逾4500股上涨，北证50大涨超10%。军工股掀涨停潮，中国海防、长城军工等近20股涨停。反关税概念股持续发酵，农业股方向持续走高，秋乐种业等涨停。半导体产业链爆发，紫光国微等涨停。地产股震荡拉升，新城控股等涨停。大消费午后崛起，免税店方向领涨，中国中免等涨停。

沪深两市主力资金净流入34.23亿元。大盘低开高走并收于日高，北证50大涨10%宣告小微盘流动性警报解除，盘初超200股跌停后抄底资金涌入；连续巨震筹码打散后场内“大长腿”激增，自主可控方向成为日内资金主要聚集地，中国长城、紫光国微获大单抢筹。

2、【港股收盘综述】三大指数早盘大幅低开，恒生指数一度跌超4%，随后震荡上扬并于午后抹去跌幅转涨。恒生指数收涨0.68%报20264.49点，恒生科技指数涨2.64%报4689.19点，恒生国企指数涨1.41%报7535.68点。大市成交额4123.85亿港元，维持在高位。南向资金净买入额达355.86亿港元，创历史新高。科技股延续涨势，半导体、军工、硬件设备表现亮眼，中芯国际涨超10%领涨蓝筹，小米集团涨近8%。大消费普涨，中国飞鹤涨超11%。能源、综合企业板块稍显弱势，中国石油跌近5%。个股方面，中国中免放量大涨近24%，中船防务涨近16%。

3、吉林省招商引资综合改革实施方案印发，其中明确建立投资企业“白名单”，推动金融机构依法为重点企业提供增信支持。完善企业上市服务机制，帮助企业上市融资、发行债券。推动吉林股权交易所继续申报建设“专精特新”专板，服务中小微企业挂牌。

4、山东省国资委与山东证监局在济南市签署《关于推动山东辖区国有控股上市公司高质量发展合作备忘录》，并就省属企业控股上市公司股份回购增持工作进行了座谈。省国资委与山东证监局愿强化政策支持，积极营造更好环境，提供优质服务。重点强调，省属企业要以市值管理为抓手，综合运用增持、回购，加大分红频次与力度，规范信息披露，加强投资者关系管理等方式，持续维护好资本市场形象。

5、中国铝业已公告控股股东中铝集团及一致行动人增持股份计划，增持规模预计10亿元至20亿元人民币。中铝集团表示，基于对中国经济长期平稳向好的坚定信心，集团积极履行控股股东责任，坚决支持控股上市公司高质量发展，不断为所有股东创造更高水平、更高质量的回报，将积极推动所属上市公司加强市值管理，积极实施开展股票增持回购，维护广大投资者利益，巩固资本市场信心。

6、中国五矿集团有限公司表示，秉持对中国经济长期向好的坚定信心，始终看好中国资本市场前景，持续积极履行实控人责任，坚决支持控股上市公司高质量发展，多措并举为全体股东提升投资价值。

7、中国兵器装备：鼓励支持控股上市公司采取提质增效、增持回购、加大分红力度等必要手段，提升上市公司中长期投资价值，持续巩固资本市场信心。

8、中国黄金集团：将积极全力支持所属控股上市公司高质量发展，不断加大回购、增持、资产注入、并购重组的力度，充分加强市值管理，切实维护广大投资者利益，持续增强投资者信心，更好彰显央企责任担当，为促进资本市场健康稳定发展作出积极贡献。

9、中国节能环保集团有限公司透露，目前中国节能正组织多家成员单位研究利用回购增持专项贷和自有资金实施上市公司增持、回购计划，同时加快推进资产整合，实现优质资产向上市公司集聚，持续巩固资本市场信心，提升上市公司投资价值。

10、中信集团通过旗下中信农业增资隆平高科获中国证监会正式审核通过。此次定增资金总额不超过12亿元。中信集团表示，坚定看好中国资本市场发展前景和隆平高科的内在投资价值，也通过此次定增坚定投资中国种业。

11、京东宣布其欧洲线上零售业务启动母婴和玩具品类国际品牌和出海品牌招商。京东透露，已在伦敦地区测试运营欧洲线上零售品牌Joybuy。据悉，此前京东欧洲Ochama已通过自建仓储和自营的模式，在荷兰、德国、法国、比利时和卢森堡等24个国家，提供全品类商品上门配送和自提服务。

12、恒大集团清盘人起诉香港高尔夫球会以追讨资金。

三、行业

1、市场监管总局公布首个市场监管行业标准——《自然人网店管理规范》，推动构建网络交易平台经营者对自然人网店“统一入驻标准、统一运营规则、统一退出机制、统一数据报送标准”的“四个统一”管理框架，提高网络交易监管科学化、规范化水平。《管理规范》明确了网络交易平台经营者对自然人网店平台入驻、运营、退出和数据报送等方面的要求。

2、国家广播电视总局联合工信部召开一体化电视机研究及试点工作推进会。会议强调，要着力解决平台侧、终端侧碎片化问题，落实安全加固要求，以标准化、通用化促进行业规模化发展；要与超高清端到端全链条贯通发展工作紧密衔接，用好用足国家“两新”等政策，协同推进各项工作；要持续推动一体化电视技术业务创新迭代，不断丰富电视应用场景、改善视听服务体验，助力行业高质量发展。

3、国家发改委等发布《关于做好高质量户外运动目的地建设工作的通知》指出，有序开展高质量户外运动目的地建设，确保如期实现“到2030年，建设100个左右高质量户外运动目的地”的目标要求，国家发改委、体育总局指导高质量户外运动目的地建设地区开展项目谋划，通过中央预算内投资等渠道对符合条件的项目予以积极支持。

4、今年以来，电动自行车以旧换新进度持续加快，覆盖范围持续扩大，惠民生作用不断增强，保安全导向更加凸显。截至4月8日，全国电动自行车售旧、换新334.1万辆，相当于2024年（9-12月）置换总量的2.4倍。

5、乘联分会数据显示，3月乘用车出口（含整车与CKD）39.1万辆，同比下降8%，环比增长10%，1-3月乘用车厂商出口112万辆，同比增长1%。3月新能源车占出口总量的36.6%，较同期增加5个百分点。3月自主品牌出口达到34万辆，同比增长1%，环比增长10%；合资与豪华品牌出口4.7万辆，同比下降45%。

乘联分会：3月新能源车在国内总体乘用车的零售渗透率51.1%，较去年同期提升8.7个百分点。3月国内零售中，自主品牌中的新能源车渗透率72%；豪华车中的新能源车渗透率35%；而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有6%。

6、2025上海国际车展即将开幕，主题为“拥抱创新 共赢未来”，预计将有超过100台首发新车亮相。展期共分为10天，其中4月23日、24日为媒体日，4月25日至26日为专业观众日，4月27日至5月2日为公众日。

7、商务部：第137届广交会将于4月15日至5月5日在广州分三期举办，线上平台继续常态化运营。本届广交会展览总面积155万平方米，展位总数约7.4万个，参展企业约3.1万家。其中出口展展位数近7.3万个、参展企业首次突破3万家，比上届增加近900家。

8、河北省工信厅与33家金融、投资机构达成2025年战略合作共识。其中，24家银行业金融机构与河北省工信厅就2025年全省工业企业、中小微企业贷款余额达成战略意向，将更好为优质中小企业提供融资支持。

四、海外

1、美国总统特朗普发表讲话称，美国将对药品征收关税。特朗普表示，美国并不生产自己的药品和其他改善健康的产品。美国支付药品的价格往往比有药品生产的国家高出很多倍。特朗普认为，一旦对药品征收关税，制药公司将在美国开设工厂，因为美国是“最大的市场”。

美国将对国际船舶碳税采取报复措施。

2、美国对等关税政策已正式生效，加拿大针对美国制造汽车的25%报复性关税亦已生效。

3、亚洲开发银行发布最新版《亚洲发展展望》报告预计，受美国关税政策不确定性等因素影响，亚太发展中经济体2025年经济增速为4.9%，略低于2024年的5.0%，2026年增速预测为4.7%。亚行首席经济学家表示，亚太地区发展中经济体拥有强劲的基本面，这支撑了它们在全球充满挑战的环境中的韧性。

4、欧洲央行管委诺特：长期的贸易战是一个负面的供应冲击，贸易战对长期的影响可能是通胀性的；在下周的会议上，欧洲央行尚未有新的预测；市场的运作至今仍得到保持；债券市场的逆转需要监控；市场的现实情况会迅速改变。

5、日本央行行长植田和男：到目前为止，央行一直在加息，重点关注的是逐步迈向2%的潜在通胀率；如果将利率维持在过低水平太长时间，就会有导致经济过热的风险，从而迫使央行在日后迅速加息；由于美国关税政策，国内外经济的不确定性正在加剧；正在仔细分析美国关税如何通过各种渠道影响日本经济和物价；如果经济按预期改善，将继续加息。

6、日本最高外汇事务官员三村淳称，针对美国关税，已举行三方会谈，会议讨论了金融市场的不稳定走势；正在与G7、亚洲国家当局以及国际货币基金组织进行信息交流；将继续与国际组织如国际货币基金组织（IMF）合作；同意尽最大努力维护全球金融市场稳定；首先需要努力取消这些美国关税；正以高度紧迫感密切关注市场动态；与美国财政部进行了一系列讨论。

7、韩国公布价值3万亿韩元（20亿美元）的汽车行业紧急资金方案，以减轻美国总统唐纳德·特朗普的关税冲击。该方案将使国有银行和机构向汽车行业提供的低成本融资增加约15%，至15万亿韩元。根据计划，现代汽车及其附属公司起亚公司将与金融机构和信用担保基金组建1万亿韩元的融资计划，以便利汽车零部件制造商的债券发行和借款。政府还将把电动汽车购买补贴延长至年底，以提振需求，并将自动驾驶技术认定为国家战略技术并给予税收优惠。

8、韩国产业通商资源部部长：预计美国关税将对韩国企业产生“非常负面的”影响；非常重视美国关税问题；韩国产业通商资源部部长：造船业在与美国关税谈判时可以成为一个有利的筹码。

9、印度央行将基准利率下调25个基点至6%，符合市场预期，为年内第二次降息。同时，印度央行将存款准备金率维持在4%不变，将逆回购利率维持在3.35%不变。印度央行将货币政策立场从“中性”调整为“宽松”，以提振面临美国关税进一步压力的疲软经济。

印度央行行长马尔霍特拉表示，印度的经济增长正在改善，但仍低于预期；预计2025财年第一季度实际GDP增长将达到6.5%；预计2026财年实际GDP增长率为6.5%，此前预期为6.7%；贸易紧张局势加剧、金融市场波动、地缘政治纷争以及气候风险严重影响印度的经济前景；如果印度卢比相对于基准贬值5%，通胀可能上升约35个基点，GDP增长可能受益约25个基点；印度外汇储备增至6763亿美元；利率传导不会立即发生，至少需要6-9个月的时间。

10、新西兰联储将基准利率下调25个基点至3.5%，符合市场预期，为连续第五次会议降息。新西兰联储称，随着关税的范围愈加明确，委员会有可能进一步降息。

11、韩国3月失业率2.9%，预期2.8%，前值2.7%。

12、联合国贸易机构国际贸易中心表示，由于美国对进口汽车征收25%关税，日本向美国市场的汽车出口或将损失170亿美元。

五、国际股市

1、亚太主要股指收盘全线下跌，日经225指数收盘跌3.93%报31714.03点，权重股方面，日立跌7.6%，软银集团跌7.21%，东京电子跌6.09%，三菱日联金融跌5.31%。韩国综合指数收盘跌1.74%报2293.70点，权重股方面，赛尔群跌5.27%，Kakao跌4.87%，三星火灾海上保险跌4.52%，三星生命跌3.79%。澳洲标普200指数收盘跌1.95%报7363.3点。新西兰标普50指数收盘跌0.71%报11806.55点。

2、空客集团拟到2030年将印度采购额提高到20亿美元。

3、Seven & I将回购不超过6000亿日元的股票。SEVEN & I董事长表示，如果市场环境不利，可能需要调整北美业务板块首次公开募股（IPO）的时间安排。

4、SK集团：正在考虑包括出售SK Siltron（世创电子材料）股份在内的各种计划。

5、起亚汽车宣布下调2030年电动汽车销售目标，目标在2030年销售419万辆汽车，其中包括126万辆电动汽车和近100万辆混动车。

六、期货

1、国内商品期市收盘多数下跌，集运指数（欧线）跌超6%，能化品跌幅居前，丁二烯橡胶、20号胶跌停，对二甲苯跌超6%，原油跌超4%；黑色系大跌，焦煤跌超4%，焦炭跌超3%；贵金属逆市上涨，沪金、沪银涨超1%。

2、中国煤炭工业协会表示，2025年国内煤炭需求将保持小幅增长，预计今年煤电发电量增量在1000亿千瓦时左右。

3、世界黄金协会（WGC）公布的数据显示，2025年第一季度实物支持的黄金交易所交易基金（ETF）流入226.5吨，价值211亿美元，是自2022年第一季度以来的最大流入量。

4、消息人士称，特朗普政府着手恢复部分已被终止的对外援助项目。知情人士表示，特朗普政府周二采取行动，恢复了至少六个最近被取消的美国紧急粮食援助项目。

5、印尼矿业部长表示，印尼计划于四月第二周征收采矿特许权使用费。

七、债券

1、国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.16%报120.33元，10年期主力合约涨0.09%报109.045元，5年期主力合约涨0.12%报106.435元，2年期主力合约涨0.09%报102.682元。

2、中证转债指数收盘上涨0.84%，报418.29点，成交金额1088.97亿元。万得可转债等权指数上涨1.43%，报197.25点。其中，应急转债、惠城转债、中旗转债、天路转债、豪24转债涨幅居前，分别涨20.00%、15.87%、10.57%、7.54%、7.26%。回盛转债、洛凯转债、利民转债、华锋转债、雪榕转债跌幅居前，分别跌17.52%、5.71%、5.63%、5.13%、5.07%。

3、财政部28天、63天、91天期国债加权中标收益率分别为1.3571%、1.3996%、1.4411%，边际中标收益率分别为1.4486%、1.4637%、1.4815%，全场倍数分别为3.6、3.56、3.34，边际倍数分别为2.72、1.07、1.99。

4、农发行1.0932年、10年期金融债中标收益率分别为1.4869%、1.7908%，全场倍数分别为2.92、3.4，边际倍数分别为2.05、1.46。

八、外汇

1、周三在岸人民币对美元16:30收盘报7.3498，较上一交易日下跌130个基点。人民币对美元中间价报7.2066，调贬28个基点。

2、日本财务大臣加藤胜信：不认为日本外汇储备规模过大，对于日本外汇储备的合适规模没有预设标准；持有外汇储备，以备需要时进行外汇干预；日本不会仅从美日关系的角度考虑出售美债持仓；与美国的贸易谈判可能会涉及外汇，但具体内容尚未确定；美国和日本已达成一致，将在两国财长之间讨论外汇事务。

3、印尼央行：印尼央行在市场上仍然大胆出手，通过即期市场、国内无本金交割远期外汇市场（DNDF）和债券市场进行干预以维持印尼盾的稳定。