金融街下午茶（2025.04.01）

一、宏观

1、3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.2，较2月上升0.4个百分点，创2024年12月来新高，显示制造业生产经营活动继续加快扩张。

2、国家税务总局新闻发言人黄运在新闻发布会上透露，近期，税务总局拟在全国推广离境退税“即买即退”，境外旅客在退税商店购物时，只需提供信用卡预授权担保，即可在现场即时取得退税款，进一步提升境外旅客购物离境退税的便利度。

3、央行公告称， 4月1日以固定利率、数量招标方式开展了649亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量649亿元，中标量649亿元。Wind数据显示，当日3779亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼3130亿元。

4、全国消费品以旧换新工作推进电视电话会在京召开。会议强调，要加强统筹协调，加快工作推进，确保各项任务落地；强化数字赋能，推动智能终端消费品广泛使用，换出新质生产力；深化改革创新，真抓实干，全力破解制约政策成效的各项堵点卡点。

二、国内股市

1、【A股收盘综述】上证指数收涨0.38%报3348.44点，深证成指跌0.01%，创业板指跌0.09%，北证50涨0.42%，科创50涨0.16%，万得全A涨0.37%，万得A500涨0.11%，中证A500涨0.1%；A股全天成交1.15万亿元，上日为1.24万亿。

沪指震荡反弹，医药生物行业爆发，泛电力概念股掀涨停潮。医药生物行业爆发，CRO、创新药方向领涨，诚达药业等10余股涨停。可控核聚变概念股大涨，兰石重装等多股涨停。电力概念股涨幅居前，立新能源二连板，江苏新能等涨停。光伏产业链走强，亿晶光电涨停。化工股午后局部活跃，红宝丽上演“地天板”。

沪深两市主力资金净流出131.9亿元。大盘缩量普涨下冲高回落，医药股爆发背后仍是题材的无序轮动；午后多只去年大牛股出现跳水，或因大资金季度调仓，中芯国际、光启技术遭大单抛售。

2、【港股收盘综述】香港恒生指数涨0.38%报23206.84点，恒生科技指数涨0.23%报5407.38点，恒生中国企业指数涨0.24%报8537.34点，恒生香港中资企业指数涨0.55%报3831.93点，大市成交2502.31亿港元。南向资金净买入额为198.64亿港元。医药、科技、地产股走高，石药集团涨近11%领涨蓝筹；小鹏汽车涨逾5%，3月交付量同比增268%；九龙仓置业涨近5%。个股方面，老铺黄金涨逾19%，2024年经调整净利润大增253.4%。小米集团跌逾5%，此前公布SU7高速上碰撞爆燃事件详情。

3、中注协发文称，2022年以来，多家备案从事证券服务业务的会计师事务所被相关监管部门给予暂停经营业务或证券业务的行政处罚，上市公司变更审计机构的数量较以往年度大幅增加。部分事务所新承接的上市公司客户较多，业务规模的扩张对事务所的质量管理提出了更高要求。中注协提示相关事务所要依据自身专业胜任能力承接业务，强化一体化管理，完善质量管理体系，严守风险底线，确保审计质量。

4、恒生指数有限公司将于2025年5月16日宣布2025年第一季度之恒生指数系列检讨结果。恒生指数系列的成份股变动将于2025年6月9日生效。

5、知情人士透露，富士康去年在印度为苹果组装了约1200万部iPhone，计划在今年翻番，提升至2500万到3000万部。知情人士还透露，为了实现今年产量翻番的计划，富士康在过去的3到4个月里，就在对他们位于班加罗尔的工厂进行有限运营测试。

6、有消息称，阿里即将在2025年4月第二周发布新模型Qwen3，这将是阿里在2025年上半年最重要的模型产品。对此，阿里官方暂无回应。

7、小米汽车：3月交付量超29000台，目前产能提升进展顺利，有信心达成350000台全年交付目标。

8、零跑汽车：2025年3月，零跑汽车单月交付量37095台，同比增长超154%。

9、小鹏汽车在港交所公告称，3月共交付智能电动汽车33205辆，同比增长268%，已连续第五个月交付量超过了30000辆；2025年第一季度，共累计交付94008辆智能电动车，同比增长331%。

10、小米汽车在官方微博发布消息称，3月交付量超29000台，目前产能提升进展顺利，有信心达成350000台全年交付目标。

针对小米SU7被曝“在高速路上碰撞后爆燃致人员伤亡”一事，小米汽车客服人员回应称，目前公司已经成立专门工作小组赶赴现场，会全力配合警方和家属对事故进行详细的还原调查，协助家属处理后续情况，将根据后续实际调查情况在官方渠道公布。

11、面对今年70万的销量目标，理想尝试调整销售团队。比较大的调整是，理想正在推行“战区制”，即将原本的26个“战区”调整成东西南北中五个大“战区”，每个“战区”都要对各自的销量、利润和NPS负责。

12、恒大汽车在港交所公告称，上海市第三中级人民法院已指定一名管理人负责间接全资附属公司恒大恒驰新能源汽车的破产清算程序，延迟发布2024年年度业绩公告，股票今日起停牌。

13、金融监管总局等三部门印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》。其中提出，推进科技金融政策试点。将金融资产投资公司股权投资试点，有序扩大至具备经济实力较强、科技企业数量较多、研发投入量较大、股权投资活跃等条件的地区，支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司。深化保险资金长期投资改革试点，支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有。

三、行业

1、国家发改委等多部门发布《关于做好2025年享受税收优惠政策的集成电路企业或项目、软件企业清单制定工作的通知》。通知所称清单是指《若干政策》第（一）条提及的国家鼓励的集成电路线宽小于28纳米（含）、线宽小于65纳米（含）、线宽小于130纳米（含）的集成电路生产企业或项目的清单；《若干政策》第（三）、（六）、（七）、（八）条和此前提及的国家鼓励的重点集成电路设计企业和软件企业，集成电路线宽小于65纳米（含）的逻辑电路、存储器生产企业，线宽小于0.25微米（含）的特色工艺集成电路生产企业，集成电路产业的关键原材料、零配件生产企业，集成电路重大项目和承建企业的清单。

2、2025年1-2月，我国电子信息制造业生产增长较快，出口持续回升，效益有所下滑，投资增速小幅回落，行业整体发展态势良好。1—2月，规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.6%，增速分别比同期工业、高技术制造业高4.7个和1.5个百分点。

3、国家税务总局新闻发言人黄运在新闻发布会上透露，近期，税务总局拟在全国推广离境退税“即买即退”，境外旅客在退税商店购物时，只需提供信用卡预授权担保，即可在现场即时取得退税款，进一步提升境外旅客购物离境退税的便利度。

4、北京的二手房在3月成交突破1.9万套，达到19234套，环比增长61.96%。业内分析，这一表现标志着北京二手房市场已逐步摆脱政策依赖，进入自主调节的良性循环阶段，企稳态势进一步明确。

5、广州第一批配售型保障性住房开始网上申购，成为全国首个配售型保障房上市销售的一线城市。今年以来，已有多个城市的保障房开始申购，专家预计今年保障房将全面进入配售阶段。另外，作为位于广州次中心区的房源，1字头的价格只有同区域、同品质二手商品房价格的一半左右，新房的三分之一到一半，符合目标人群的购买能力。

6、广东省工信厅回应“将如何深化‘机器人+’场景应用工作”：多方位深入拓展应用场景，在工业领域，以汽车、电子信息、机械装备产业为重点，推进工业机器人的应用，特别是要鼓励制造业企业开放非标场景和复杂工艺场景，鼓励他们与机器人企业联合攻关，高水平推动制造业智能化转型；将尽快遴选“机器人+”应用标杆企业，征集和发布典型应用场景，形成一批可复制、可推广的先进经验和典型做法，加大对这些典型案例的宣传推广，推动机器人普及应用，提高企业生产服务效能和人民生活的品质。

7、海南离岛免税“即购即提”“担保即提”政策实施满两周年。据海口海关统计，自政策实施以来，“即购即提”提货方式购物总金额69.4亿元、购物件数770万件、购物人数348万人次。

8、亚洲首个专业货运枢纽机场——湖北鄂州花湖国际机场开通国际货运航线两年来，累计进出境货运航班10953架次、进出口货邮量38.71万吨，今年一季度，机场进出境货运航班和进出口货邮量同比分别增长4.6倍和4.3倍。

9、有媒体报道称，机器人独角兽公司宇树科技计划引入新投资方，包括蚂蚁集团和中国移动，目前还在沟通具体投资份额。知情人士称，此次融资并非一轮完整的新融资，是定向给具体的投资方开放少部分份额。对此，宇树科技创始人王兴兴回应称，“新闻不实”。

10、首个AI机器人带货主播出现在淘宝交个朋友直播间。该机器人主播的型号是宇树科技的机器人G1。有别于以往仅做动作展示，这次该机器人在该直播间以带货主播的角色出现，并独立讲解产品，1分钟售出价值总计100万元的数十只机器狗。

11、华为轮值董事长孟晚舟：华为2024年经营结果符合预期。未来十年，AI算力的需求持续提升，将是系统对系统的巨大机会。

四、海外

1、美国财政部长贝森特：特朗普将于当地时间周三下午3点（北京时间次日凌晨3:00）宣布对等关税。

2、美国商务部长卢特尼克团队提出取消现行的《芯片法案》奖励。知情人士透露，卢特尼克正酝酿暂停发放《芯片法案》补贴，以此施压申领联邦半导体补贴的企业大幅扩大美国本土投资规模。

3、欧盟理事会主席冯德莱恩：有能力抵制美国的贸易关税，关税只会加剧通货膨胀，这正是想要避免的结果，对贸易谈判持开放态度，应对措施的所有手段都已摆上桌面，欧盟需要消除单一市场中残留的壁垒，将仔细评估美国的公告，以作出适度的回应，欧盟有强有力的反制计划，并将在必要时付诸实施。

4、英国贸易大臣雷诺兹：希望特朗普加征的关税将在数周或数月内被撤销。

5、日本首相石破茂：计划在2030年度之前在AI半导体领域提供超过10万亿日元的公共支持，并在十年内吸引超过50万亿日元的官方和民间投资；将继续寻求美国豁免汽车关税，并采取措施应对美国提高关税对国内经济和就业产生的影响；将在5月份前制定推动日本最低工资上涨的措施；薪资的提升是增长战略的核心，必须迅速且坚决地实施与物价上涨不相抵触的薪资提升措施。

6、澳洲联储维持现金利率在4.1%不变，符合市场预期。澳洲联储表示，海外经济前景的不确定性仍然十分显著，来自美国的近期关税公告正在对全球信心产生影响，如果关税范围扩大，这一影响可能会加剧；基础通胀的持续下降是令人欢迎的，但仍然存在双向的风险，决策委员会对前景持谨慎态度，委员会需要确信澳大利亚的通胀将继续回落。

澳洲联储主席布洛克：经济可能比看起来更强劲。经济有能力应对可能出现的任何冲击。正与其他央行沟通以应对全球不确定性。在政策方面必须谨慎，避免过于提前行动。

7、日本2月失业率2.4%，预期2.5%，前值2.50%。

8、日本3月制造业PMI终值为48.4，2月终值为48.3。

9、日本第一季度短观大型制造业景气判断指数12，预期12，前值14；非制造业景气判断指数35，预期33，前值33。

10、韩国3月贸易帐初值顺差49.9亿美元，预期顺差60.6亿美元；3月进口同比升2.3%，预期升2.3%，前值升0.2%，出口同比升3.1%，预期升3.5%，前值由升1.0%修正为升0.7%。

11、欧元区3月制造业PMI终值48.6，预期48.7，初值48.7，2月终值47.6。德国3月制造业PMI终值48.3，为31个月以来新高，预期48.3，初值48.3，2月终值46.5。法国3月制造业PMI终值48.5，预期48.9，初值48.9，2月终值45.8。

五、国际股市

1、亚太主要股指收盘多数上涨，日经225指数收盘涨0.02%报35624.48点，权重股方面，RECRUIT涨1.75%，伊藤忠商事涨1.36%，东京海上控股涨1.1%。韩国综合指数收盘涨1.62%报2521.39点，权重股方面，Kakao涨7.93%，韩华宇航涨7.34%。澳洲标普200指数收盘涨1.04%报7925.2点。新西兰标普50指数收盘涨0.35%报12312.6点。

2、特斯拉中国推出全新的限时购车政策，4月30日前，焕新Model Y首次全系推出限时3年0息和5年超低息购车金融政策。此前，该金融政策仅针对焕新Model Y后轮驱动版。

3、软银集团：已与OpenAI及其关联公司达成最终协议，进行至多400亿美元的后续投资。

4、消息称谷歌人工智能部门DeepMind为保持竞争优势放缓研究成果发布速度。

5、亚马逊证实，在暂停数月后，该公司已在美国两个州重启无人机送货。

6、三星SDI首发46毫米圆柱电池，成为韩国首家量产该规格电池的企业。这款被业界视为下一代微型交通工具标准规格的电池，已启动量产，将在越南工厂完成模块组装，最终交付美国客户。

7、、韩国证券交易所：14只韩国KOSPI指数成份股因交易过热而被禁止做空一天，包括SK海力士、HD Hyundai Electric等。

8、现代汽车3月全球销量同比下降2%至365812辆。起亚汽车公司3月全球销量同比增长2.2%，达278058辆。

9、消息称韩国代理总统韩德洙会见三星电子、SK海力士、LG集团、现代汽车集团领导人，商讨美国关税问题。

六、期货

1、国内商品期市收盘多数上涨，黑色系普遍上涨，焦炭上涨3.75%，铁矿石涨1.86%；能源类期货表现良好，燃油和低硫燃料油分别上涨3.37%和2.75%。化工品也呈现普遍上涨趋势，其中玻璃上涨4.04%，乙二醇和沥青分别上涨1.80%和1.64%。贵金属方面，沪金上涨1.72%。油脂油料表现不佳，菜粨跌2.85%，豆油、豆二跌近1%。

2、大商所：2025年清明节休市期间，大商所各品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平保持不变；请各会员单位做好对客户的风险提示工作，加强市场风险防范，确保市场平稳运行。

3、4月2日（周三）24时，国内成品油零售限价将迎来新一轮调整时间点。国内成品油本轮计价周期以来，受国际原油价格震荡上涨影响，参考的原油变化率持续在正值范围内运行。多家机构表示，本轮成品油零售限价或遇上调，届时消费者用油成本将增加。

4、多家航空公司透露，从4月5日起，下调国内航线燃油附加费。调整后，成人旅客国内航线燃油附加费征收标准为800公里以上航段，每人每航段收取20元；800公里及以下航段，每人每航段收取10元。与调整前的标准相比，分别下调了20元和10元。

5、泰国政府发言人称，内阁已下令在截至8月份的四个月中将所有用户的零售电价下调至每单位3.99泰铢，以缓解生活成本。

6、日本东京燃气公司与雪佛龙公司签署页岩气联合开发协议。

七、债券

1、国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.15%，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.04%。

2、中证转债指数收盘上涨0.34%，报428.98点。万得可转债等权指数上涨0.47%，报203.82点。其中，回盛转债、中旗转债、翔鹭转债、诺泰转债、道恩转债涨幅居前，分别涨20.00%、20.00%、4.51%、3.97%、3.89%。润禾转债、洛凯转债、欧通转债、震裕转债、亿田转债跌幅居前，分别跌7.27%、6.20%、5.91%、5.62%、5.32%。

3、农发行2年、7年期金融债中标收益率分别为1.7101%、1.8966%，全场倍数分别为2.87、5.52，边际倍数分别为2.93、4.71。

4、国开行1年、10年期金融债中标收益率分别为1.54%、1.80%，全场倍数分别为2.58、2.78，边际倍数分别为4.24、2.71。

5、全国银行间同业拆借中心称，同业拆借市场的非银行金融机构成员须按规定在2025年4月30日前披露2024年度审计报告及相关报告，已经在证券交易所上市的机构可豁免披露。

6、今年以来北京市财政局大力推进新增债券早发快支，截至目前，已成功发行政府新增债券632.5亿元，发行进度达到87%，处于省级前列。所有期限债券中标利率仅高于同期国债利率5个BP，有效节约重大项目融资成本。在全国率先制发专项债券“自审自发”试点管理办法，新构“储-借-用-管-还”闭环全生命周期管理机制。

7、非洲进出口银行2025年第一期人民币债券在银行间债券市场成功发行，发行规模22亿元人民币，票面利率2.99%，期限3年。本次发行助力实现非洲多边金融机构熊猫债零的突破，同时也是2024年中非合作论坛北京峰会召开后的首单非洲地区熊猫债。

8、伯克希尔哈撒韦已委托美国银行和瑞穗银行负责在美国证交会注册的日元计价固定利率高级无担保债券发行。根据市场情况，预计在不久的将来会有一笔交易。

八、外汇

1、周二在岸人民币对美元16:30收盘报7.2687，较上一交易日下跌171个基点。

2、日本央行短观调查：日本所有企业预计2025/26财年美元兑日元平均汇率为147.06，欧元兑日元平均汇率为157.45；大型企业预计2025/26财年美元兑日元平均汇率为147.35；小型制造商信心指数连续三个季度改善，达到2019年3月以来的最高水平；大型制造商信心指数在四个季度内首次恶化，降至2024年3月以来的最低水平。