金融街下午茶（2025.03.19）

一、宏观

1、央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，3月19日以固定利率、数量招标方式开展了2959亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。Wind数据显示，当日1754亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1205亿元。

2、教育部、国家卫生健康委联合印发《关于加强高等职业教育医养照护与管理专业建设工作的通知》，部署加强医养照护与管理专业建设，加快培养医养结合专业人才，更好满足老年人多层次、多样化健康养老需求。

3、国家发改委环资司与德国联邦经济和气候保护部对外经济政策司在德国柏林共同召开第十次中德能效工作组会议。会议总结了2024年中德能效合作成果，确定了2025年工作计划，并就中德重点领域能效提升、能效和低碳网络小组等示范项目，以及节能与能效标准、中德热泵产业发展等合作情况进行深入交流。

4、人民银行深圳市分行透露，截至2025年2月末，已有570余家科技企业、48个项目获批贷款172亿元，发放金额在全国排名前列。人民银行深圳市分行联合深圳市发改、工信、科技等建立跨部门协调机制、强化工作督导，推动科技创新和技术改造再贷款政策红利较快惠及深圳企业。

5、截至目前13个省份发布了2024年人口数据。在这13个省份中，浙江、福建、海南、安徽和陕西常住人口分别增加43万、10万、5万、2万和1万人，江苏与去年持平。山东、广西、江西、甘肃、贵州、四川和青海分别减少42.8万、14万、13万、7.15万、5万、4万和1万人。

二、国内股市

1、【A股收盘综述】三大指数弱势整理，盘面热点散漫。上证指数收跌0.1%报3426.43点，深证成指跌0.32%，创业板指跌0.28%，北证50跌2.85%，科创50跌1.18%，万得全A跌0.32%，万得A500涨0.05%，中证A500跌0.14%。A股全天成交1.51万亿，上日为1.56万亿元。

受国际金价续创新高提振，黄金股表现强势，莱绅通灵5天3板。电力股表现活跃，韶能股份、广安爱众涨停。汽车零部件板块走强，远东传动、南方精工等涨停。银行股午后震荡走高，沪指一度翻红。CPO概念股多数走低，生益科技、太辰光等跌幅明显。算力产业链大幅回调，中国联通跌逾7%，寒武纪-U跌逾6%。

沪深两市主力资金净流出504.33亿元。市场连续第三日收出缩量十字星，变盘行情一触即发；资金共识度进一步衰退，AI硬件端普遍被“审美疲劳”资金抛售，深市两大权重宁德时代、比亚迪获大单抢筹。

2、【港股收盘综述】香港恒生指数涨0.12%报24771.14点，恒生科技指数跌1.05%报6041.19点，恒生中国企业指数跌0.15%报9163.67点，恒生香港中资企业指数跌0.15%报4018.73点，大市成交2718.59亿港元。南向资金净买入额为117.85亿港元。造车新势力下跌，小鹏汽车跌近6%，理想汽车跌逾3%。消费、医药股走高，百威亚太涨逾6%，云顶新耀涨近11%。个股方面，腾讯音乐涨逾14%，2024年全年净利润同比增长35%。安踏体育跌近4%，2024年度整体经营溢利率下降1.2个百分点至23.4%。中通快递绩后涨逾4%。

3、上海证券交易所交易监管部已起草《2024年会员客户交易行为管理评价方案（征求意见稿）》，目前正向各会员单位征询意见。相较于往年，本次评价方案在延续既有评价框架的基础上，提升了程序化交易监管的考核权重，相关义务履行情况的权重占比由上一年的5%上调至10%。评价方案延续“奖优罚劣”机制，评价满分为100分，另设加分项。

4、中兴通讯正式发布Ai Cube DeepSeek一体机，为企业提供高效的大模型商业化解决方案。Ai Cube DeepSeek一体机通过集成高算力硬件，易用的训推平台及主流大模型，高效、安全、低成本的本地部署，解决了大规模AI模型商业化落地的“最后一公里”难题。

5、农业银行个人贷款业务延续良好发展态势，成为首家迈上九万亿元台阶的金融机构。截至3月17日，农业银行包括信用卡在内的个人消费类贷款余额1.33万亿元，年增量270亿元，居同业第一。农业银行个人经营类贷款余额2.69万亿元，年增量1992亿元，余额、增量均居同业第一。

6、有消息称，小米集团将扩大在建的北京第二座电动汽车生产工厂的规模，小米将纳入工厂相邻的一个约52公顷的地块用于扩建。小米方面对此暂无回应。小米去年以8.42亿元人民币在北京亦庄地区购买了一块面积为53公顷的土地以建设第二个工厂，工厂定于年中开始生产。

7、小鹏汽车创始人、董事长何小鹏在微博宣布“听劝”，小鹏G6和小鹏G9目前已经确定交付时间提前。小鹏G6和G9的超长续航Max版本交付时间将从5月开启提前至4月中旬开启，其余版型也在全力提速中。

8、蔚来第三品牌firefly萤火虫宣布，其首款车型将于4月19日上市，上市即交付。firefly萤火虫首款车型瞄准15万级高端小车市场。

9、蓝思科技计划在3月底前提交赴港上市申请，于7月前上市，拟在香港IPO中筹资10亿至15亿美元。

10、中关村机器人产业创新中心与铭利达正式签署战略合作协议，双方将在人工智能、人形机器人、低空经济等前沿领域展开深度合作。

11、腾讯集团高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生表示，随着Deepseek的开源与深度思考的突破，AI大模型正跨过产业化落地的门槛，站上普及应用的全新节点。腾讯将立足用前沿的技术，打造“好用的AI”，为用户提供有实效、有温度、可进化的智能产品和解决方案。

12、联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军表示，联想创新科技大会将于5月份举办，届时想见未见的“TA们”将正式与公众见面。目前，联想的擎天智能体“超级工厂”凭借上万个模型、数百个企业智能体模板，能够做到72小时帮助企业蒸馏大模型，7天内完成POC测试。

13、腾讯控股在港交所公布最新财报，2024年第四季度收入1724.46亿元，同比增11%；权益拥有人应占溢利513.24亿元，同比增90%；调整后溢利553.12亿元，同比增30%。公司2024全年实现总营业收入6602.57亿元，同比增长8.4%；权益持有人应占溢利1940.73亿元，同比增68%；调整后溢利2227亿元，同比增41%。

三、行业

1、国家医保局：1-2月，职工医保个人账户共济人次6052.23万，金额86.87亿元；通过即时调用被绑定人个人账户方式进行职工医保个人账户省内共济的人次6050.51万，共济金额86.75亿元；通过医保钱包转账方式进行职工医保个人账户省内、跨省共济共1.72万笔，转账金额1194.04万元。

2、国家地方共建人形机器人创新中心即将发布里程碑式的通用具身智能平台-“格物”，构建全球领先的机器人智能体训练生态系统，并举办“格物具身智能仿真平台发布会”。另外，国家地方共建人形机器人创新中心开放基金将发布。

3、英雄电竞主办的亚洲首个国际综合性电竞赛事——电子竞技亚洲冠军联赛（ACL）在上海举办了赛事启动仪式。作为目前亚洲范围内级别最高、规模最大的国际性综合电子竞技赛事，首届英雄亚冠联赛ACL将汇集九个顶级电竞赛事项目，包括反恐精英2、Dota2赛事、王者荣耀等，总奖金池高达1500万人民币。

4、过去一年，国家药监局批准的新药上市申请数量保持增长，1类新药获批再创新高，达到48个。这48个品种包括多款在前沿靶点取得突破性进展的国产新药，在全球同步研发同步申报、中国首发上市的进口新药，阿尔茨海默病治疗药物。其中，国产1类新药占比超七成，近四成在上市当年纳入基本医保。此外，新药获批上市与“纳保”时间也进一步缩短。

5、浙江省文旅深度融合工程工作专班办公室日前印发《浙江省入境旅游“125”跃升计划》。加快推进一批入境旅游先行县（市、区）、小城（镇）和社区试点改革，迭代创造符合市场需求、游客追捧的新产品新业态新场景。支持杭州向全球推广“5000年中国看杭州”国际旅游产品。大力推动非遗与旅游融合发展，推动“文旅+”融合发展，挖潜推出低空经济、大视听、电竞游戏、沉浸式演艺游、休闲体育游、邮轮游艇游等旅游时尚。

6、青岛市委海洋委全体会议召开，传达学习十二届省委海洋发展委员会第三次全体会议精神，审议有关文件，研究部署下步工作。会议审议了《中共青岛市委海洋发展委员会2025年工作要点》《青岛市现代海洋特色产业集聚区建设行动方案》《关于进一步加强海上船舶安全管理的意见》等文件。

7、交通运输部办公厅等三部门印发《2025年新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》。利用超长期特别国债资金，对城市公交企业更新新能源城市公交车及更换动力电池，给予定额补贴。鼓励结合客流变化、城市公交行业发展等情况，合理选择更换的新能源城市公交车辆车长类型。每辆车平均补贴8万元；其中，对更换动力电池的，每辆车平均补贴4.2万元；各地根据更新车辆和更换动力电池的需求情况和数量比例，自主确定更新新能源城市公交车的补贴标准。

8、乘联分会数据显示，3月1-16日，全国乘用车市场零售77.2万辆，同比去年3月同期增长24%，较上月同期增长33%；3月1-16日，全国乘用车新能源市场零售42.7万辆，同比去年3月同期增长41%，较上月同期增长63%。

9、七部门联合部署春耕备耕农资打假工作，进一步净化规范农资市场、更好维护农民权益。农业农村部副部长麦尔丹·木盖提表示，迅速开展春耕农资排查整治，全覆盖排查主体、紧盯城乡结合部农资经营集散地等关键区域，重点检查生产经营资质有没有、进货查验制度建没建、购销台账记录全不全等情况，发现不合格产品第一时间向社会发布。

10、近日，农业农村部发布2025年中央财政强农惠农富农政策清单，充分发挥政策引导作用。政策清单包括9项稳定实施的中央财政到人到户农业补贴政策，分别为： 耕地地力保护补贴 农机购置与应用补贴 小麦“一喷三防”补助 大豆玉米带状复合种植补助 玉米大豆生产者补贴和稻谷补贴 耕地轮作休耕补助农业社会化服务补助 草原禁牧补助与草畜平衡奖励 农业保险保费补贴。

四、海外

1、日本央行维持关键利率在0.5%不变，符合市场预期。

2、日本央行称：委员会一致通过此次利率决议；日本经济正在温和复苏，尽管出现了一些疲弱迹象；消费适度增长，通胀预期适度上升；日本经济可能继续以潜在水平以上的速度增长；经济和通胀面临的不确定性仍然很高，风险包括各国的贸易政策及其对海外经济和价格的影响；需要仔细关注外汇及其他市场变动对日本经济和价格的影响。

3、日本央行行长植田和男表示，不排除在未来某个时候重新考虑2%通胀目标的可能性；如果价格的上行风险加大，可能需要加快加息步伐；如果经济和价格符合日本央行的预测，将会提高利率；本次春季薪资增速结果基本符合一月份的观点，工资上涨在日本逐渐普遍，基础通胀仍然低于2%；日本经济正在温和复苏，尽管仍可见一些疲软迹象；日本经济和物价的不确定性，包括全球贸易政策趋势，仍然较高；必须密切关注外汇市场及其对日本经济和物价的影响，外汇对价格的影响已经变得比过去更大，因为企业在加薪和调价方面更加积极。

植田和男表示，如果工资上涨持续，短期通胀有所缓解，消费增长可能会更强劲；在评估下一次加息的数据时，日本央行关注工资上涨的扩散情况；日本家庭和商业情绪在四月初将受到美国关税的影响。仍需要一些时间来考虑如何处理日本央行持有的ETF；与近期预测相比，对第一季度国内生产总值并不悲观；对经济的影响主要来自短期和中期利率；短期和中期收益率仍处于负值区域。

4、日本汽车制造商协会主席：如果4月2日的美国关税无法避免，预计将会进行重大生产调整。

5、日本国土交通省公布了截至2025年1月1日的公示地价，所有用途的全国平均地价同比上涨了2.7%，涨幅超过上年的2.3%，创出泡沫经济崩溃后的1992年以来的新高。尽管人口持续减少，但日元贬值和低利率正在推动海外投资资金流向融资成本低廉的日本市场。

6、印尼央行将关键利率维持在5.75%不变，符合市场预期。

7、日本1月工业产出终值同比升2.2%，初值升2.6%。日本1月工业产出终值环比降1.1%，初值降1.1%。

8、日本2月出口同比升11.4%，预期升12.1%，前值升7.2%；进口同比降0.7%，预期升0.1%，前值升16.70%。未季调商品贸易帐顺差5845亿日元，预期顺差7228亿日元，前值逆差27588亿日元。

五、国际股市

1、亚太主要股指收盘多数下跌，日经225指数收盘跌0.25%报37751.88点，权重股方面，软银集团跌1.97%，日立跌1.71%，伊藤忠商事涨3.91%，三菱重工涨3.38%，三菱商事涨3.03%。韩国综合指数收盘涨0.62%报2628.62点，权重股方面，浦项制铁涨2.46%，现代摩比斯涨2.27%。澳洲标普200指数收盘跌0.41%报7828.3点。新西兰标普50指数收盘跌0.26%报12045.93点。

2、土耳其主要的BIST-100指数在早盘交易中跌近7%，触发熔断机制。此后土耳其股票于当地时间10:30恢复交易。土耳其里拉兑美元汇率创历史新低。据报道，土耳其总统埃尔多安竞争对手Imamoglu被捕。

3、三星电子召开第56届股东大会。副会长韩宗熙表示，为了提升股东价值，公司计划今年全年将分红9.8万亿韩元。

4、印度竞争委员会（CCI）批准了快速消费品巨头印度联合利华收购美容品牌极简（Minimalist）母公司Uprising Science的提议。根据收购条款，印度联合利华先收购Uprising Science 90.5%的股份，从完成日期起约两年内再收购剩余9.5%的股份。

5、摩根士丹利计划于3月晚些时候裁减约2000名员工，此次裁员占其全球员工总数的2%至3%，不包括金融顾问职位。此举旨在提高运营效率，而非应对当前的市场状况。

六、期货

1、国内商品期市收盘多数下跌，集运指数（欧线）跌逾8%；黑色系多数下跌，焦煤跌近3%，焦炭、铁矿石跌逾2%；基本金属涨跌不一，沪镍、国际铜上涨，氧化铝跌近3%；能化品多数下跌，沥青、燃油跌逾2%；农产品涨跌不一，苹果、棉纱、白糖上涨，豆一跌逾1%；贵金属均上涨，沪金涨逾1%，再创历史新高。

2、日本农林水产省宣布，将于3月26日起举行大米拍卖，计划拍卖约70000吨政府储备大米。此前的第一轮拍卖已成功售出约140000吨大米。

3、韩国计划今年用美国轻质原油替代600万桶中东重质原油，这是此前替代量的三倍，以帮助减少对美贸易顺差。国有的韩国国家石油公司最近签署了一项协议，将购买200万桶美国轻质原油，并计划全年再购买400万桶。韩国政府预计，此举将使对美贸易顺差减少4.314亿美元。

4、厄瓜多尔石油公司宣布，由于山体滑坡导致石油泄漏，其SOTE输油管道发生不可抗力。

七、债券

1、国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.05%，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.06%。

2、中证转债指数收盘跌0.51%，万得可转债等权指数跌0.79%。其中，景23转债、道氏转02、雅创转债分别跌7.43%、6.92%、6.16%；振华转债、道恩转债、智尚转债分别涨6.12%、5.86%、5.05%。

3、农发行1.0932年、10年期金融债中标收益率分别为1.5975%、2.0271%，全场倍数分别为2.89、3.64，边际倍数分别为1.06、1.44。

4、财政部91天、3年期国债加权中标收益率分别为1.5583%、1.6471%，边际中标收益率分别为1.6028%、1.6789%，全场倍数分别为3.06、3.88，边际倍数分别为4.59、6.15。

5、财政部将于近日在英国伦敦发行人民币绿色主权债券，规模不超过60亿元人民币。具体发行安排将于发行前另行公布。

八、外汇

1、周三在岸人民币对美元16:30收盘报7.2363，较上一交易日下跌147个基点。人民币对美元中间价报7.1697，较上一交易日上涨36个基点。交易员表示，美元偏弱对人民币的提振效果仍相对有限，市场期待晚间美联储利率决议及会后声明的指引。

2、日本央行行长植田和男表示，必须密切关注外汇市场及其对日本经济和物价的影响，外汇对价格的影响已经变得比过去更大，因为企业在加薪和调价方面更加积极。

3、印尼央行官员称，已对外汇市场进行了大胆而慎重的干预，确保印尼卢比稳定，维持外汇供需平衡。在稳定措施的支撑下，印尼盾汇率仍处于可控状态，预计印尼盾未来将保持稳定。