金融街下午茶（2025.03.07）

一、宏观

1、央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，3月7日以固定利率、数量招标方式开展了1850亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。Wind数据显示，当日2845亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼995亿元，为连续五日净回笼。

2、外交部长王毅在十四届全国人大三次会议外交主题记者会上毅表示，中国将做促进全球共同发展的建设力量。继续扩大高水平对外开放，同各国分享中国式现代化的广阔机遇。维护多边自由贸易体制，营造开放、包容、非歧视的国际合作环境，推进普惠包容的经济全球化。王毅还提及，今年秋天中国将在天津主办上合组织峰会。

3、今年前两个月我国货物贸易开局平稳，出口规模创历史同期新高。据海关统计，前两个月我国货物贸易进出口总值6.54万亿元人民币，同比下降1.2%（与去年同期相比，今年前两个月少了2个工作日，剔除不可比因素影响，进出口增长1.7%）。其中，出口3.88万亿元，增长3.4%；进口2.66万亿元，下降7.3%。

海关总署：按美元计价，前两个月我国进出口总值9093.7亿美元，同比下降2.4%；其中，出口5399.4亿美元，增长2.3%；进口3694.3亿美元，下降8.4%；贸易顺差1705.2亿美元。

4、中国2月外汇储备规模为32272亿美元，较1月末上升182亿美元，升幅为0.57%。中国2月末黄金储备规模为7361万盎司，环比增加16万盎司，为连续第四个月增加。

二、国内股市

1、【A股收盘综述】三大指数震荡回调，题材股普遍哑火，资源股逆势走强。上证指数收跌0.25%报3372.55点，深证成指跌0.5%，创业板指跌1.31%，北证50跌0.49%，科创50跌1.24%，万得全A跌0.43%，万得A500跌0.29%，中证A500跌0.3%。市场成交1.86万亿，上日为1.95万亿。

有色金属等周期股逆势上涨，华钰矿业4天3板，罗平锌电等多股涨停。AI智能体概念股冲高回落，新开普、云赛智联等涨停。机器人题材局部活跃，云鼎科技5连板。固态电池指数深度回调，上海洗霸、华丰股份跌停。算力租赁概念股调整，拓维信息跌停。本周，上证指数累计涨1.56%，创业板指涨1.61%。

2、【港股收盘综述】恒指午后一度涨超1.2%触及阶段高点，随后快速下行转跌。恒生指数收跌0.57%报24231.3点，周涨5.62%；恒生科技指数跌0.52%报6037.44点，周涨8.43%；恒生国企指数跌0.27%报8914.03点，周涨5.9%。大市成交3831.66亿港元，南向资金净买入121.13亿港元。京东系绩后领跌，京东物流跌近15%，京东健康跌超12%，京东集团跌5%。恒生行业指数多数下跌，科技、工业板块跌幅居前，AI+普遍回调，知行汽车科技跌超10%。内房股随市走弱，融创中国跌超10%。电讯、原材料板块逆市上扬， 中国铝业涨超4%，中广核矿业、中国宏桥、三大运营商均录得上涨。

3、2025年3月券商金股陆续出炉，3月6日，有3家券商公布金股名单。截至目前，已有42家券商公布金股名单，累计推荐368次，共涉及260只A股，其中主板174只，创业板47只，科创板37只，北交所2只。恺英网络、比亚迪、中芯国际人气最高，分别被券商推荐6次、6次、5次。

三、行业

1、截至3月6日，年内已有29家基金管理人合计出现44名高管变更，涉及董事长、总经理、副总经理等职。有观点认为，高管团队调整有望提升公司运营效率，从而提升基金业绩。但一定程度上也会影响公司经营团队的稳定性，也可能导致经营业绩的波动。

2、深圳将筹设规模不少于500亿元国资基金，将推动基金投向覆盖种子、天使、A轮、B轮、C轮直至IPO的投资全生命周期，确保其中A轮及更早期的项目不低于40%，投向B轮、C轮项目均不低于20%。

3、最新国产AI产品Manus成为继DeepSeek之后又一火爆全网的产品。目前，该产品还在内测之中，用户可在登录后申请加入内测。在二手交易平台上，所谓Manus邀请码价格最高被炒至10万元。在一些社交平台上，代写申请邀请码的邮件也成了有偿业务。

Manus项目由北京、武汉两地团队共同打造，始于一年前北京团队的立项研发。经过一年时间，Manus有了雏形，团队内部体验数月后对效果感到惊喜，才在3月6日凌晨上线了内测版本。

Manus联合创始人兼首席科学家Yichao Peak Ji（季逸超）发布声明称，官方X账号意外被冻结，正积极与X团队合作解决此事，初步观察表明，此次冻结可能与第三方提及加密货币诈骗有关。Manus从未参与过加密货币项目、代币发行或区块链计划，任何声称与Manus有关联的类似名称的加密货币企业都是具有欺诈性的。公司正在对这些冒名者采取法律行动，并鼓励用户举报可疑账户。

4、随着春节期间DeepSeek、宇树科技等企业的走红，创投行业的寒气逐渐在消散。不仅投资人们出差更加频繁了，不少投资机构也开始招兵买马。一位服务VC/PE行业多年的资深猎头透露，年后投资机构的招聘需求明显比去年提升了，整体岗位数量上增加了大概30%～40%，上半年肯定会迎来一波投资机构的招聘高峰。

5、据海关统计，今年前两个月我国出口机电产品2.33万亿元，同比增长5.4%，占出口总值的60%。其中，自动数据处理设备及其零部件2176.8亿元，增长11.7%；集成电路1804.4亿元，增长13.2%；手机1340.8亿元，下降2.2%；汽车1160.2亿元，增长3.7%。

6、香港证监会在最新一期《季度报告》中指出，截至2024年12月31日，在香港注册成立的基金共有954只，同比增加4.4%；这些基金所管理的资产总值为16400亿港元，同比增长22%。同时，这些基金在2024年的资金净流入为1629亿港元，比上一年增长了87.8%，接近九成。

7、为期4天的2025年世界移动通信大会落下帷幕，中国企业荣获“全球移动大奖”的多个奖项。中国移动、中国联通、中国电信、华为、中兴、小米、字节跳动等多家中企斩获第30届全球移动大奖的多个奖项。全球移动大奖致力于表彰在移动和数字领域取得杰出成就的企业、个人或项目。

8、国家卫健委主任雷海潮指出，人口问题仍是一个需要深入和动态研究的重要问题。今年将发放育儿补贴，国家卫健委正在会同有关部门，起草相关的育儿补贴的操作方案。要进一步的降低生育、养育和教育方面的成本，要大力发展托幼一体化的服务，为需要进行托育服务的家庭提供更多普惠性服务。

四、海外

1、美国白宫官员称，特朗普对加拿大和墨西哥大部分商品加征25%关税的豁免不具有追溯效力。此外，美国商务部长卢特尼克在一次通话中告知巴西副总统，美国可能推迟对巴西商品加征关税。

2、美联储博斯蒂克称，对于关税产生的影响，一段时间内不会有明确的答案；5月或6月会议的决策将取决于情况的明朗程度；必须保持耐心；将继续努力把通胀率降至2%，同时尽可能减少对劳动力市场的影响。

3、知情人士表示，美国总统特朗普已准备好敲定乌美矿产协议，条件是乌克兰领导人同意切实可行的停火途径并与俄罗斯进行会谈。乌克兰总统泽连斯基表示，乌克兰和美国团队已恢复工作，预计下周将举行一次有意义的会议。此外，俄罗斯总统普京表示，在乌克兰问题上，俄罗斯不会向任何人屈服。

4、日本2月外汇储备12533亿美元，前值12406亿美元。

5、德国1月季调后制造业订单环比降7%，预期降2.8%，前值从升6.9%修正为升5.9%；工作日调整后制造业订单同比降2.6%，预期升2.6%，前值降6.3%。

6、英国2月Halifax季调后房价指数同比升2.9%，预期升3.1%，前值从升3%修正为升2.9%；环比降0.1%，预期升0.3%，前值从升0.7%修正为升0.6%。

7、法国1月贸易帐逆差65.4亿欧元，前值从逆差39.05亿欧元修正为逆差34.8亿欧元。出口498.4亿欧元，前值从522.55亿欧元修正为522.2亿欧元；进口563.8亿欧元，前值从561.6亿欧元修正为557亿欧元。

8、中国台湾2月CPI同比升1.58%，预期升1.83%，前值升2.66%；环比升0.25%，前值从升0.25%修正为升0.26%。

五、国际股市

1、亚太主要股指收盘全线下跌，日经225指数跌2.17%报36887.17点，本周累计跌0.72%，权重股方面，任天堂跌9.22%，中外制药跌5.29%，索尼跌4.24%，日立跌4.22%，迅销跌3.64%。韩国综合指数跌0.49%报2563.48点，本周累计涨1.21%，权重股方面，梅里茨金融跌6.45%，三星火灾海上保险跌3.5%。澳洲标普200指数跌1.81%报7948.2点，本周累计跌2.74%。新西兰标普50指数跌0.23%报12399.78点，本周累计跌1.6%。

2、美国最大连锁药店运营商沃尔格林联合博姿集团宣布，已与私募股权公司Sycamore Partners达成协议，将以约100亿美元的股权价值被私有化收购。Sycamore将以每股11.45美元现金收购沃尔格林，较该股周四收盘价溢价约8%。

3、特斯拉面临销量困境！最新数据显示，2月份，特斯拉在澳大利亚的销量同比暴跌71.9%，其中入门级Model 3销量的跌幅更是高达81%。此外，特斯拉在欧洲市场的销量也持续大跌。在美股市场上，近期特斯拉股价持续下跌，2月1日至3月5日期间，公司股价跌幅超过31%。

4、SpaceX在“星舰”第八次试飞中成功回收火箭助推器，但“星舰”在发射几分钟后失去控制，随后失联，连续第二次测试失败。马斯克称，SpaceX发生的星舰发射事故是一个小挫折，下一艘飞船将在4到6周内准备就绪。

5、大众汽车表示，该公司在北美生产的汽车将有可能避免受到美国总统特朗普对墨西哥和加拿大进口产品加征25%关税的影响，但包括宝马在内的其他汽车制造商可能不会得到豁免。

6、继欧盟强制苹果调整iOS和App Store后，巴西法院也作出裁决，要求苹果在90天内开放iOS生态，支持巴西iPhone用户侧载（sideloading）应用。

7、知情人士表示，Meta计划在其最新的开源大型语言模型Llama 4中引入改进的语音功能，预计将在未来几周内推出。

8、三星电子正在为成为谷歌最新款TPU的HBM供应商不断进行测试。虽然相比SK海力士和美光进入验证的时间较晚，但最近的测试结果比以往更为积极。

六、期货

1、国内商品期市收盘多数上涨，集运指数（欧线）涨近5%，棕榈油涨近3%，纯碱跌逾1%。贵金属全线上涨，沪银上涨，沪金微涨；黑色系多数上涨，焦煤、焦炭上涨；基本金属多数上涨，沪锡涨逾2%，沪镍涨逾1%；能化品多数上涨，燃油、LPG涨逾1%；农产品多数上涨，棕榈油涨近3%，菜油、豆油涨逾1%。

2、越南政府要求贸易部寻求增加对美国、中国、欧盟和日本的大米出口。

3、今年前两个月我国铁矿砂、原油和天然气进口量减少，煤、大豆进口量增加。海关总署公布数据显示，前两个月我国进口铁矿砂1.91亿吨，同比减少8.4%，进口均价每吨714.2元，下跌22.8%；原油8385.4万吨，减少5%，每吨3987.3元，下跌4.6%；煤7611.9万吨，增加2.1%，每吨612.8元，下跌19.3%；天然气2031.1万吨，减少7.7%，每吨3452.4元，下跌5.5%；大豆1360.6万吨，增加4.4%，每吨3328.9元，下跌17.4%。

4、一家欧洲智库发布的一份报告显示，世界第三大石油消费国和进口国印度自俄乌战争开始以来花费了1025亿欧元（约合1.5万亿卢比）从俄罗斯购买原油。

七、债券

1、国债期货全线收跌，30年期主力合约跌1.31%，10年期主力合约跌0.51%，5年期主力合约跌0.31%，2年期主力合约跌0.13%。

2、中证转债指数收盘涨0.14%，万得可转债等权指数涨0.09%。其中，震裕转债、冠盛转债、信测转债分别涨20%、9.64%、9.5%。跌幅方面，北方转债、神码转债、银轮转债分别跌8.39%、5.63%、5.07%。

3、进出口行1年、2年期金融债中标收益率分别为1.5939%、1.7134%，全场倍数分别为2.05、3.64，边际倍数分别为1.5、1.21。

4、财政部1年、10年期国债加权中标收益率分别为1.5347%、1.7582%，边际中标收益率分别为1.6268%、1.7878%，全场倍数分别为2.27、2.51，边际倍数分别为2.02、17.55。

八、外汇

1、周五在岸人民币对美元16:30收盘报7.2382，较上一交易日上涨46个基点，本周累计涨456个基点。人民币对美元中间价报7.1705，调贬13个基点，本周累计调升33个基点。

交易员表示，特朗普政府贸易政策反复无常加剧各方对美国经济前景的担忧，晚间公布的美国非农数据将为其经济增长是否降温提供指引。市场人士指出，人民币后续料跟随美元小幅波动。

2、日本财务大臣加藤胜信：货币政策由日本央行决定；近期看到单边、迅速的外汇市场波动；货币以稳定的方式反映基本面是非常重要的；将对过度波动采取适当措施，不对外汇市场发表评论。

3、国家外汇管理局：2月受主要经济体宏观政策和经济数据、主要央行货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，有利于外汇储备规模保持基本稳定。