金融街下午茶（2025.02.20）

一、宏观

1、2月LPR按兵不动：1年期为3.1%，5年期以上为3.6%，为连续4个月维持不变。

2、央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2月20日以固定利率、数量招标方式开展了1250亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日1258亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼8亿元。

3、国家发改委：拟会同有关方面修订扩大《鼓励外商投资产业目录》，研究制定鼓励外资企业境内再投资政策等；做好标志性重大外资项目的落地服务，目前前八批66个标志性重大外资项目已完成投资约940亿美元，其中33个项目实现了全面或部分投产，今年还将继续强化项目要素保障，推动前八批项目加快落地，并适时发布第九批项目。

国家发改委回应修订扩大《鼓励外商投资产业目录》：新目录将重点增加先进制造业、现代服务业、高新技术、节能环保等领域条目，同时也鼓励外资更多投向中西部地区和东北地区。

4、商务部：吸引外资是构建新发展格局不可或缺的力量，在华的外资企业贡献了近7%的就业，七分之一的税收、约三分之一的进出口、二分之一的机电产品和高新技术产品的出口，既是国内大循环的重要组成部分，也是联通国内国际双循环的桥梁纽带。

商务部回应美方拟实施所谓对等关税：中方敦促美方不要动辄挥舞“关税大棒”，把关税作为工具，四处搞胁迫。关税战没有出路，也不会有赢家。美方应纠正错误做法，与各国一道，通过平等磋商找到解决问题的办法。

5、中国香港1月综合CPI同比升2.0%，预期升1.8%，前值升1.40%。

二、国内股市

1、【A股收盘综述】三大指数窄幅整理，上证指数收跌0.02%报3350.78点，深证成指涨0.2%，创业板指跌0.06%，北证50涨1.49%，科创50跌0.14%，万得全A涨0.26%，万得A500跌0.24%，中证A500跌0.14%，市场成交1.79万亿元，逾3300股上涨。

AI穿戴概念股爆发，星星科技、博士眼镜、卓翼科技等10余股涨停。人形机器人概念反复活跃，长盛轴承大涨创新高，2025年已涨近250%；杭齿前进7连板。创新药、CRO题材表现抢眼，昭衍新药涨停。商业航天概念涨幅较大，航天发展、航天电器等涨停。DeepSeek题材退潮，每日互动跌逾10%。

沪深两市主力资金净流出326.92亿元。大盘本周第二次出现放量滞涨情形，热门股反包层出不穷难掩高位资金获利了结意愿；机械、软件服务等高风偏行业均出现明显资金流出，巨轮智能、每日互动遭逾10亿资金抛售。

2、【港股收盘综述】三大指数全天弱势震荡，恒生指数收跌1.6%报22576.98点，恒生科技指数跌3.04%报5500.02点，恒生国企指数跌1.66%报8322.56点。大市成交2839.43亿港元，南向资金净卖出63.42亿港元。科技龙头、内房股普跌，快手跌近8%领跌蓝筹，美团、联想集团跌超6%。AI、半导体回调，汇量科技、KEEP跌近10%。消费股多数下跌，泡泡玛特跌近6%，百威亚太跌近5%。个股方面，敏实集团、歌礼制药涨超30%。

3、京东外卖上线一周后，相关业务人士透露，部分城市订单量增长超100倍。目前京东外卖已迅速在全国39个城市上线，覆盖范围将持续扩大。京东方面称，当前，已有近20万餐饮商家申请入驻，并仍在高速增长中。

4、微博智搜接入DeepSeek已在进行内部测试。微博此番接入DeepSeek不仅有助于完善微博搜索质量和体验，也将为用户在更多场景提供智能化服务。

5、网易：2024年第四季度净收入267.48亿元，上年同期271.40亿元；归属于公司净利润87.66亿元，上年同期65.82亿元。

三、行业

1、商务部回应欧盟对华电动汽车反补贴案：中方愿同欧方一道，落实好双方领导人重要共识，相互扩大开放，拓展包括电动汽车在内的绿色产业合作，通过对话协商妥处经贸摩擦，推动双边投资合作提质升级。中欧投资协定是双方达成的一份平衡、互利、高水平的协定，一旦成效，将为中欧经贸关系高质量发展发挥重要作用，我们期待欧方推动协定早日签署并生效。

商务部回应中欧猪肉反倾销案乳制品反补贴案，中欧猪肉反倾销案和乳制品反补贴案，目前正在调查之中。我们将依据中国有关法律法规，遵循世贸组织规则，公开透明地开展调查，充分保障各利害关系方权利。

2、湖南：鼓励重点地区和产业园区建设为企业提供算力服务的智算中心，推动传统数据中心加快技术改造升级为智算中心，对新建（改造）总算力在50PFlops以上，且数据中心电能利用效率不高于1.3的智算基础设施项目，按照设备和软件等建设费用的10%给予补助，最高不超过2000万元。

3、针对外媒称“DeepSeek首次考虑筹集外部资金”的消息，DeepSeek相关人士辟谣，融资消息均为谣言。

4、有市场消息称幻方量化的管理规模极度缩水，降至100多亿元。幻方量化市场部工作人员表示，目前规模有200多亿元，属于正常的规模变动。

5、数据显示，过去一年中，闲鱼平台上的循环订单量同比增长近50%，覆盖手机数码、家具家电、服饰、图书等多个品类。在线下，闲鱼循环商店先后进入杭州、上海、成都、南京等多个城市。其中，手机数码循环订单量同比增长约20%，二手家电循环订单量同比去年增长超20%。

6、华为常务董事、终端业务董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东表示，尊界S800将于5月底上市即交付。尊界是华为与江淮采用鸿蒙智行模式合作打造的汽车品牌。据余承东介绍，尊界S800搭载六大智能化技术，将实现从被动智能到自主智能的全新跃迁，包括首发途灵龙行平台、首发天使座主动安全防护、首发华为星河通信以及鸿蒙ALPS座舱2.0、华为车语系统2.0、华为巨鲸电池2.0等。

7、饿了么称，从2023年2月起，饿了么就与生态伙伴一起按计划在部分城市展开试点，为饿了么蓝骑士缴纳社保，并持续加大对稳定骑手的专项补贴力度和范围。

四、海外

1、美国总统特朗普：将在接下来的一个月内或更早之前，宣布对汽车、半导体、芯片、制药以及可能的木材征收关税；将对贸易不平等国家征收对等关税；木材关税可能在4月2日左右出台。

美国总统特朗普：政府效率部（DOGE）已经节省超过550亿美元开支；将迅速填充战略石油储备；将满足AI对能源的需求，将充分利用一切资源来推动人工智能的发展，希望美国走在正确的轨道上；要在人工智能领域领先，需要将当前的电力供应增加一倍，因为不断加速发展的人工智能行业对电力的需求显著增加。

美国总统特朗普：阿拉斯加州新的石油和天然气项目产出将全部供应给亚洲客户；会见了印度总理莫迪，他表示强烈希望大幅增加印度从美国的能源采购；已签署行政命令，以使美国在人工智能领域处于领先地位，并结束前一任政府对比特币和加密货币的“讨伐”，标志着数字资产新时代的来临；将削减国内石油和天然气生产商的税收。

2、美联储古尔斯比：通胀已经下降，但仍然过高；一旦通胀下降，利率可以进一步下降。

3、澳大利亚1月季调后失业率4.1%，预期4.1%，前值4%；就业人口增4.4万人，预期增2万人，前值增5.63万人；季调后就业参与率67.3%，预期67.1%，前值67.1%。

4、瑞士1月贸易帐顺差61.24亿瑞郎，前值从顺差34.94亿瑞郎修正为顺差34.8亿瑞郎。其中，实际出口环比降3.9%，前值升5.10%；实际进口环比降1.9%，前值升4.50%。

五、国际股市

1、亚太主要股指收盘全线下跌，韩国综合指数跌0.65%报2654.06点，SK海力士跌2.97%，新韩金融集团跌2.37%。日经225指数跌1.24%报38678.04点，成分股多数下跌，东京电子跌3.13%，RECRUIT跌2.52%，任天堂跌2.3%。澳洲标普200指数跌1.15%报8322.8点。新西兰标普50指数跌1.17%报12880.36点。

2、特斯拉将从第二季度开始在选定的超充站启动虚拟排队系统，还将继续以每年20%以上的速度扩大网络，密切关注站点层面的需求。

3、xAI宣布，世界上最智能的AIGrok3，现将免费提供（直到服务器不堪重负为止）。

4、美国私募股权巨头KKR提出大约40亿英镑（约合50亿美元）的收购报价，试图挽救并且接管濒临流动性破产危机的英国泰晤士水务公司。该公司面临着日益膨胀的债务问题，并警告称，若不采取紧急措施，可能将在3月24日前耗尽现金流。

5、铃木汽车：作为印度汽车行业的市场领导者，目标是占据50%的市场份额，在印度实现400万辆汽车的年产能，以满足当地需求，并作为全球出口中心进行扩张。

6、丰田汽车公开新款氢燃料电池系统，原本是实现氢能社会难题之一的续航里程通过该系统提升了约20%并降低了成本。

7、嘉能可正考虑将其主要股票上市地从伦敦迁出。这家矿业巨头首席执行官内格尔（Gary Nagle）表示，公司正在评估变更上市地能否提升股价估值——纽约是其优先考虑的潜在目的地。

六、期货

1、国内商品期市收盘多数上涨，黑色系多数上涨，焦煤涨近3%，焦炭、铁矿石涨逾2%；基本金属多数上涨，沪镍涨近2%，氧化铝、国际铜涨逾1%；能化品多数上涨，纯碱涨逾2%，20号胶、沥青涨逾1%；农产品多数上涨，棕榈油涨逾2%，菜粕、豆粕涨逾1%；贵金属均上涨；集运指数（欧线）则跌近3%。

2、由于禽流感疫情蔓延，美国鸡蛋平均价格接近历史最高水平。一些地区掀起“母鸡租赁”的热潮。消费者租赁鸡舍及母鸡，预计标准版租赁套餐每周可以收获8至14枚鲜蛋。

3、挪威石油局：初步数据显示，挪威1月天然气产量为107亿立方米，石油产量为177.5万桶/日。

七、债券

1、国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.63%，10年期主力合约跌0.26%，5年期主力合约跌0.22%，2年期主力合约跌0.13%。

2、中证转债指数收盘涨0.24%，万得可转债等权指数收盘涨0.59%。其中，51只可转债涨幅超2%，奥飞转债、盟升转债、朗科转债、阳谷转债、火炬转债涨幅居前，分别涨20%、14.59%、8.63%、7%、5.64%。跌幅方面，12只可转债跌幅超2%，北方转债、亿田转债、希望转债、沿浦转债、希望转2跌幅居前，分别跌4.59%、3.85%、3.25%、3%、2.88%。

3、国开行3年、7年期金融债中标收益率分别为1.5523%、1.6873%，全场倍数分别为2.87、3.54，边际倍数分别为1.56、1.05。

国开行1年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.5253%、1.5531%、1.6463%，全场倍数分别为2.9、1.67、2.16，边际倍数分别为10.53、2.8、1.61。

4、进出口行3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.5429%、1.6250%、1.7398%，全场倍数分别为3.23、2.28、3.18，边际倍数分别为3.67、4.35、49.3。

5、为持续推进“三新三量”工作，进一步加大交易所债券市场对天津产业企业及民营企业融资支持力度，天津证监局、市地方金融管理局、上海证券交易所联合举办推动债券融资座谈会。天津市8家国有企业、4家民营企业代表参加会议。

八、外汇

1、周四在岸人民币对美元16:30收盘报7.2616，较上一交易日涨235个基点。人民币对美元中间价报7.1712，调贬7个基点。

2、中国1月Swift人民币在全球支付中占比3.79%，前值3.75%。

3、国家金融监督管理总局印发《关于港澳银行内地分行开办银行卡业务有关事项的通知》，自2025年3月1日起实施，允许港澳银行内地分行开办外币银行卡业务以及对除中国境内公民以外客户的人民币银行卡业务。