金融街下午茶（2025.02.05）

宏观

1、2025年1月财新中国服务业PMI录得51.0，低于上月1.2个百分点，为2024年10月来最低，但仍维持扩张。财新智库高级经济学家王喆表示，1月制造业和服务业供需均有改善，但就业均显著下降，价格水平总体较为低迷，尤其是制造业出厂价格，市场乐观预期回升但仍低于长期均值。

2、央行公告称，为对冲公开市场逆回购集中到期等因素影响，保持银行体系流动性充裕，2月5日以固定利率、数量招标方式开展了6970亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日14135‬亿元逆回购到期。

3、央行公告称，2025年1月，对金融机构开展常备借贷便利操作共171.05亿元，其中隔夜期113.35亿元，7天期17.7亿元，1个月期40亿元；期末常备借贷便利余额为46.1亿元。隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别为2.35%、2.5%、2.85%。

央行公告称，2025年1月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行抵押补充贷款余额与上月持平，为23639亿元。

4、中国香港1月制造业PMI为51，前值51.1。

国内股市

1、【A股收盘综述】上证指数跌0.65%报3229.49点，深证成指涨0.08%，创业板指跌0.04%，北证50涨1.17%，科创50涨2.9%，万得全A涨0.16%，万得A500跌0.51%，中证A500跌0.23%。A股全天成交1.3万亿元，上日成交1.13万亿元。

蛇年首个交易日，大盘全天高开低走，小微盘及科创50涨势较好，上证50领跌。盘面上，下午盘市场窄幅震荡，存储芯片、智能体等部分滞涨方向被踏空资金挖掘补涨，红利资产及部分消费白马则一路走低。全天超3400股迎来开门红，以DeepSeek概念为首的AI应用端局部赚钱效应火热。

沪深两市主力资金净流出65.11亿元。市场高开低走但局部火爆，开盘30分钟后基本延续节前惯性走势，AI软硬件方向冰火两重天，近60亿资金蜂拥软件服务行业，50亿资金减仓硬件端；家电、银行等红利方向仍有资金趁回调加注。

2、【港股收盘综述】三大指数盘初跳水，恒生科技指数一度跌逾2.6%，随后震荡上行收复部分跌幅。恒生指数收跌0.93%报20597.09点，恒生科技指数跌0.95%报4930.2点，恒生国企指数跌1.01%报7566.27点。大市成交1922.11亿港元，南向资金净卖出53亿港元。大消费、地产板块领跌，农夫山泉跌近7%领跌蓝筹；万科企业跌近8%，融创中国、蒙牛乳业跌近5%。AI、芯片股回调，长飞光纤光缆大跌近14%，第四范式跌近10%，商汤跌近5%。科技股多数下跌，东方甄选跌超8%，携程集团跌超6%。造车新势力走弱，蔚来跌近5%，理想汽车跌超4%。黄金股强势，山东黄金涨超10%。

3、广发基金公告，广发货币ETF（51192）近期在二级市场的交易价格出现较大幅度溢价，交易价格明显偏离基金份额参考净值，该基金将于2月5日开市起至当日收市停牌。

4、知情人士称，宁德时代正在考虑最早于本月或3月初提交其重磅香港上市申请。针对此事，宁德时代方面暂无回应。

5、小鹏汽车推出行业唯一“五年0利息0首付”购车政策，至高贴息金额57000元。此次免息购车政策覆盖小鹏X9、小鹏G9、小鹏P7i以及小鹏G6多款车型。其中，小鹏X9是行业首款推出0首付+5年免息政策的车型，贴息金额至高可达57000元；小鹏G6、小鹏G9、小鹏P7i同步推出0首付+3年免息政策，贴息金额最高可达28000元。

广东小鹏汽车科技有限公司董事长、小鹏汇天集团董事长何小鹏表示，2025年，预计小鹏汽车和小鹏汇天研发投入总计约95亿元，其中在AI上投入约45亿元。

6、蔚来宣布推出5年0息限时金融优惠政策。2025年2月1日至2月28日期间，用户支付定金购买蔚来，可享5年0息金融方案，首付仅需20%，手续费全免。

7、影片《哪吒之魔童闹海》票房突破50亿元，预计总票房将达到87.38亿元。对于票房贡献，光线传媒相关工作人员表示，公司下午或晚间将发布票房公告。

行业

1、国家发改委：将重点从规划、政策、资金等三方面支持冰雪经济发展，并积极推动相关内容纳入国家“十五五”相关规划；在规划层面，将积极推动发展冰雪运动和冰雪经济等内容纳入国家“十五五”相关规划，进一步优化完善冰雪经济发展制度设计。

国家发改委印发《国家物流枢纽布局优化调整方案》，按照“结合实际、动态调整、有进有退”的原则，新增廊坊商贸服务型、常州生产服务型等26个国家物流枢纽，对部分国家物流枢纽规划布局进行优化调整。

2、经文化和旅游部数据中心测算，春节假期8天，全国国内出游5.01亿人次，同比增长5.9%；国内出游总花费6770.02亿元，同比增长7.0%。

3、国家金融监督管理总局发布的批复文件显示，同意解散安达保险有限公司，此前保险业务已整体转至华泰财险。

4、上海市政府发布《上海市聚焦提升企业感受 持续打造国际一流营商环境行动方案》，鼓励更多金融机构参与，推动更多企业开展环境信息披露。开展上海银行业金融机构绿色金融评价。探索建立以不动产、股权等作为信托财产的登记及配套机制。完善国际经贸规则咨询服务机制，支持行业协会、国际贸易促进组织等提供便捷专业的服务。扩大高新技术货物布控查验模式享惠范围，优化研发检测用物品进口试点。

5、上海市将推动政策性融资担保基金不断扩大覆盖面，常态化开展“商会批次贷”等银企对接活动，全面落实中小微企业无缝续贷、无还本续贷政策。推广涉诉企业信息澄清机制及司法信用数据共享共治机制，降低企业因涉诉被停贷、抽贷的风险。

6、1月，上海港集装箱吞吐量突破500万标箱，创造单月吞吐量历史新高，洋山港以253万标箱的吞吐量占比超五成，其中洋山一二期运营企业上海盛东码头以95万标箱创下了开港以来单月集装箱吞吐量新的纪录。与此同时，进出洋山口岸的国际航行船舶数量也维持在高位区间。

7、华为董事长梁华在广东省高质量发展大会上发言时称，2024年华为整体经营达到预期，ICT基础设施保持稳健，消费者业务重回增长，智能汽车解决方案业务快速发展，全年销售收入超过8600亿元。

海外

1、知情人士透露，特朗普政府正在寻求法律途径，取消一项4000亿美元的清洁能源技术融资计划下发放的贷款，同时考虑对该计划进行全面改革。

2、美联储理事杰斐逊：不必急于进一步降息，强劲的经济使得谨慎应对变得适当；预计通胀回落将持续，不过这一进程可能会比较缓慢；中期内利率可能会下降；美联储面临政府政策方面的不确定性，不急于改变立场。

3、美国邮政服务（USPS）宣布，从2月4日起暂停接收从中国内地和中国香港寄出的包裹，直至另行通知，信件和平件不包括在暂停接收的范围内。USPS没有提供暂停的原因，也没有说明暂停将会持续多长时间。

4、欧洲央行副行长金多斯：预计通胀率接近欧洲央行目标，不确定欧洲央行利率最终会走向何方，中性利率在政策制定方面不是很有用，受能源推动未来几个月通胀可能上升，应该避免贸易关税的恶性循环。

5、韩国政府将新设“尖端战略产业基金”（暂名），为电池和生物等尖端产业发展提供支持，规模将至少达34万亿韩元（约合人民币1710亿元），超过“半导体金融扶持项目”的一倍。

6、韩国1月CPI同比升2.2%，预期升1.97%，前值升1.90%；环比升0.70%，预期升0.44%，前值升0.40%。

7、日本1月服务业PMI终值53，初值52.7；1月综合PMI终值51.1，初值51.1。

8、印度1月服务业PMI终值56.5，预期57.6，初值56.8，2024年12月终值59.3；综合PMI终值57.7，初值57.9，2024年12月终值59.2。

国际股市

1、亚太主要股指收盘多数上涨，日经225指数收盘涨0.09%报38831.48点，本田汽车涨8.19%，日产汽车跌4.87%遭临时停牌，双方放弃合并计划；任天堂涨2.88%，刷新历史新高。韩国综合指数收盘涨1.11%报2509.27点，权重股方面，Kakao涨5.62%，NaverCorp涨4.81%，SK海力士涨4.03%，浦项制铁涨2.33%。澳洲标普200指数收盘涨0.51%报8416.9点。新西兰标普50指数收盘跌0.47%报12844.59点。

2、OpenAI宣布完成一次全面的品牌重塑，包括全新的字体、Logo和色彩方案。此次品牌重塑的设计工作由OpenAI内部设计团队主导，设计团队的目标是为OpenAI打造一个“更具有人性化”的品牌形象。

OpenAI首席执行官Sam Altman表示，印度已成为OpenAI的第二大市场，用户基数在过去一年里翻了三倍，印度应该在人工智能领域全力以赴。

3、机器人公司Figure创始人Brett Adcock宣布，Figure决定终止与OpenAI合作。Figure在全自主研发的、完全端到端机器人AI方面取得了重大突破，未来30天内，公司将向外界展示“人形机器人上从未见过的东西”。

4、知情人士称，贝莱德计划招聘近1200名员工，以扩大其在印度的两个支持中心。这家全球最大的资产管理公司希望通过扩建在印度建立人工智能能力。这些中心被称为iHubs，分别位于印度的金融中心孟买和靠近首都新德里的古鲁格拉姆。

5、诺和诺德公告，2024年全年净销售额为2904.03亿丹麦克朗，上年同期为2322.61亿丹麦克朗，同比增长25%；营业利润1283.39亿丹麦克朗，上年同期为1025.74亿丹麦克朗。诺和诺德预测2025年的销售增长将低于2024年。

6、最新财报显示，日本五大银行集团2024年4月至12月的综合净利润同比增长42.8%，达到4.1354万亿日元。这一飙升反映出，在日本央行加息以及企业资金需求旺盛的背景之下，银行业的贷款利润率有所改善。

7、富士胶片：投资约40亿日元扩大比利时半导体材料产能。

8、日产汽车发布声明称，有媒体报道称公司将撤回与本田的业务整合谅解备忘录，“但本公司尚未宣布此消息”；正与本田就媒体报道涉及内容等多个方面协商，计划在2月中旬左右确定方向并发布公告。

9、丰田预计2024/25财年日本汽车销量为202万辆，之前的预测为203万辆；预计2024/25财年北美销量为275万辆，之前的预测为272万辆。丰田将截至2025年3月的当前财年利润预期上调至4.7万亿日元（约合307亿美元）。

丰田汽车公司宣布与上海市政府达成相关合作意向。丰田决定在上海市金山区成立LEXUS雷克萨斯纯电动汽车及电池的研发、生产公司。双方将在相关部门的指导和支持下，计划在上海独资设立纯电动汽车及电池公司。

10、日本松下控股公司正寻求降低固定成本，并向人工智能等更具盈利潜力的领域转型。这家日本公司正考虑通过人员架构调整和缩减表现不佳的业务来削减成本。

11、日本半导体制造商Rapidus社长小池淳义表示，Rapidus的首座晶圆厂IIM-1建设进展顺利，已安装了两百余台设备。

12、印度证券交易委员会（SEBI）发布了一个监管框架，以确保散户投资者通过经纪人更安全地参与算法交易。该框架包括使用应用程序编程接口（API）进行算法交易、股票经纪人和交易所的责任。

13、大众印度子公司已向孟买高等法院提起诉讼，反对印度税务机关要求其支付1100亿卢比（约14亿美元）的税款，该要求涉及与进口完全拆卸（CKD）汽车有关的关税欺诈。

期货

1、国内商品期市收盘涨跌不一，贵金属均上涨，沪金涨逾3%创历史新高，沪银涨近5%；黑色系多数下跌，焦炭、焦煤跌逾3%，硅铁跌逾2%；基本金属多数下跌，氧化铝跌近4%；能化品多数下跌，玻璃、纯碱跌逾3%，20号胶跌逾2%；农产品涨跌不一，豆二、菜粕、豆粕涨逾4%，苹果跌近4%；集运指数（欧线）跌逾8%。

2、国家粮食和储备局印发通知，对进一步抓好玉米收购工作作出安排。通知要求，相关地方要在前期工作基础上，坚持问题导向，细化工作举措，切实强化玉米收购工作的统筹组织，保障农民售粮顺畅，维护市场平稳运行。要开拓思路、创新方式，深化产销合作，加强农企对接，多措并举调动各类企业收储建库积极性，增强市场购销活力。要加强市场监测和形势研判，适时通报收购进度、价格等信息，帮助各类市场主体合理安排购销活动。

3、世界黄金协会：2024年全球黄金年度需求总量4975吨，创历史新高；2024年四季度全球黄金需求总量为1297吨，同比小增1%，同样创下季度需求新高。

债券

1、国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.39%，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约跌0.03%。

2、中证转债指数收盘涨0.3%，万得可转债等权指数收盘涨0.69%。其中，54只可转债涨幅超2%，新致转债、远信转债、豪24转债、思特转债、英搏转债涨幅居前，分别涨14.12%、12.35%、10.07%、8.47%、7.11%。跌幅方面，6只可转债跌幅超2%，欧通转债、景23转债、柳工转2、苏行转债、大秦转债跌幅居前，分别跌7.14%、5.78%、4.14%、2.87%、2.57%。

3、财政部28天、63天、91天期国债加权中标收益率分别为1.2788%、1.3356%、1.3684%，边际中标收益率分别为1.4486%、1.4579%、1.4492%，全场倍数分别为2.15、2.17、2.04，边际倍数分别为2.09、1.25、1.39。

4、农发行1.074年、3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.3323%、1.4631%、1.5108%、1.6750%，全场倍数分别为3.16、2.92、2.73、4.21，边际倍数分别为4.44、1.61、1.95、1.03。

外汇

1、周三在岸人民币对美元16:30收盘报7.2724，较上一交易日跌74个基点。人民币对美元中间价报7.1693，调升5个基点。