金融街下午茶（2025.01.24）

宏观

1、习近平总书记表示，钢铁产业是我们国家的重要基础产业，实体经济是国民经济的根基所在。要继续努力，把短板补上，把结构调优，继续为中国式现代化多作贡献。

2、央行公告称，为维护春节前流动性充裕，1月24日以固定利率、数量招标方式开展了2840亿元14天期逆回购操作，操作利率1.65%。Wind数据显示，当日1050亿元逆回购到期。

按全口径计算，央行公开市场本周净投放10157亿元，为连续两周净投放。 此外，1月26日为周日补班，将有47.2亿元央票互换到期；下周一为春节假期前最后一个工作日，将有1230亿元逆回购到期。

3、央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，1月24日开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.20%，最低投标利率1.80%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为42940亿元。

4、商务部：2025年是“十四五”规划收官之年，升级商品消费，稳住消费大盘，扩大服务消费，挖掘消费增量，实施服务消费提质惠民行动，稳步推进服务业开放；推进首发经济、银发经济、冰雪经济，推动“人工智能+消费”，发展数字消费、绿色消费、健康消费。

5、文旅部：各地将推出一系列特色文旅活动、消费场景和惠民措施，在1-2月持续开展2025年全国春节文化和旅游消费月，组织各支持机构推出形式多样的春节文旅消费惠民措施，激发消费活力，助力中小文旅企业拓展销售渠道，实现“惠企乐民”。

国内股市

1、【A股收盘综述】上证指数涨0.7%报3252.63点，深证成指涨1.15%，创业板指涨1.36%，北证50涨0.6%，科创50涨0.9%，万得全A涨1.11%，万得A500涨0.82%，中证A500涨0.9%。A股全天成交1.23万亿元，上日成交1.37万亿元。 本周沪指累涨0.33%，深成指涨1.29%，创业板指涨2.64%。

大盘全天震荡走强，创业板指领涨。盘面上，节前取钱最后一日市场并未显著缩量，科技股良好赚钱效应为持股过年打下坚实基础。消费电子、机器人、存储芯片、算力概念午后轮番发力，指数维持高位震荡。全天近4000股飘红，超百股涨幅超过10%，午后科技股吸金效应愈发明显。

沪深两市主力资金净流入162.71亿元。节前倒数第二日市场抛压较轻，AI产业链在连续消息刺激下走出较强延续性，成交额前20只个股几乎被TMT“包场”；多只昨日大跌科技龙头出现反包，中兴通讯、歌尔股份、三花智控获大资金抢筹。

2、【港股收盘综述】三大指数全天强势，恒生指数收涨1.86%报20066.19点，周涨2.46%；恒生科技指数涨3.15%报4657.61点，周涨3.98%；恒生国企指数涨2.06%报7312.16点，周涨2.86%。大市成交1598.08亿港元，南向资金净卖出33.62亿港元。恒生行业指数全线上涨，科技网络、电子半导体、大消费领涨，舜宇光学科技涨8%，小米集团涨近7%再创新高，中芯国际、比亚迪涨近6%。个股方面，长飞光纤光缆大涨超30%，优必选涨26%。

3、嘉实德国ETF公告，近期旗下嘉实德国DAX交易型开放式指数证券投资基金（QDII）（159561）二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。为了保护基金份额持有人的利益，本基金将于2025年1月24日开市起停牌至收市。

4、比亚迪日本：今年开始交付为日本市场开发的J7中型电动汽车，2026年起进军日本电动卡车市场。

5、茅台集团召开党委（扩大）会议，要抓好项目建设，按照时间节点，倒排工期，打好节后复工复产的基础，推动各项工作有序进行。要确保春节期间茅台产品的产供销各环节顺畅无阻，紧密围绕产品、服务和文化，合力抓好市场终端，保障好茅台市场平稳运行，确保2025年一季度实现开门红。

6、小米汽车科技有限公司向国家市场监督管理总局备案了召回计划。决定召回2024年2月6日至2024年11月26日生产的部分SU7标准版电动汽车，共计30931台。本次召回范围内部分车辆因软件策略问题，可能导致授时同步异常，影响智能泊车辅助功能对静态障碍物的探测，增加剐蹭或碰撞的风险，存在安全隐患。

小米集团公关部总经理王化转载小米汽车发布的《小米汽车答网友问（第106集）》，并表示，“主要信息就是关于今日我们主动向国家市场监督管理总局备案小米SU7标准版OTA召回计划的情况，现就网友关注问题集中作答。特别提醒，如果您的车辆在计划车辆之中，不必惊慌，可在收到OTA提示后升级即可，再次感谢大家的支持和理解。”

7、比亚迪召回6843辆方程豹豹5插电式混合动力汽车。由于生产制造原因，集成式双电机控制器内部电气连接件螺栓可能未锁紧，造成车辆使用中螺栓连接点出现松动、拉弧。比亚迪将召回2023年10月16日至2024年2月1日期间生产的部分方程豹豹5插电式混合动力汽车。

8、腾讯Nintendo Switch表示，国行Switch将于2026年3月31日起至5月15日，逐步停止Nintendo e商店和其他网络相关运营服务。

行业

1、金融监管总局、工业和信息化部、交通运输部、商务部发布《关于深化改革加强监管促进新能源车险高质量发展的指导意见》。提出要丰富新能源汽车维修零部件供给渠道和类型，鼓励推动新能源汽车企业和动力电池企业通过技术开放，提升动力电池的维修经济性，支持其自营或授权网络向社会销售“三电系统”配件。

2、国务院反垄断反不正当竞争委员会制定出台《关于药品领域的反垄断指南》，针对药品领域突出垄断问题，进一步细化垄断行为在药品领域的行为表现、执法原则和认定标准等。

3、商务部：2024年限额以上单位家电零售额突破了1万亿元，创历史新高，以旧换新八大类家电中，一级能效占比90%以上。

商务部：2024年以旧换新成效显著，全国汽车以旧换新超680万辆，8大类家电以旧换新产品销售超6276万台，家装厨卫“焕新”补贴产品约6000万件，电动自行车以旧换新超138万辆，合计带动相关产品的销售额超1.3万亿元，拉升了全年社零增速1个百分点。

商务部：春节即将到来，近期消费市场年味浓、人气足、消费旺；冰雪游、避寒游、文博游广受欢迎，逛灯会庙会、赏民俗表演成为热门选择，哈尔滨冰雪旅游热度依旧，旅游订单量同比增长超三成。

4、中国保险行业协会、上海保险交易所发布公告称，“车险好投保”平台将于2025年1月25日上午10:00正式上线。首批有10家大中型财险公司接入，第二批20家左右财险公司将在今年2月接入。“车险好投保”平台为高赔付风险新能源汽车提供线上化的便利投保窗口，新能源车主可通过平台链接保险公司进行投保，保险公司不得拒保。

5、为了规范网络交易合规数据报送行为，提高网络交易监管效能，促进平台经济规范健康发展，市场监管总局经充分调研论证、广泛征求意见和反复修改完善，研究形成了《网络交易合规数据报送管理暂行办法（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。

6、上海2025年首幅商品住宅用地出让交易完成，仅上海市松江区洞泾一幅地块挂牌出让。根据竞拍结果，4位竞买人经过51轮竞价，最终成交价为20.52亿元，成交楼面单价为29424.62元/平方米，溢价率27.93%。竞得人为上海保利城市发展有限公司。

7、上海市房协今年将升级“以旧换新”和“方便看房，方便购房”两项活动，打造“新房超市”，进一步促进上海房地产市场回稳向好。上海市房协将搭建全新的“上海新房超市”信息服务平台，并开展丰富多彩的线下促销活动，通过线上+线下的方式，进一步扩大活动覆盖面，提升服务能级。

8、深圳市政府办公厅印发《深圳市关于推动电子商务加快发展的若干措施》，《若干措施》提出了强化目标企业招引力度、推动电商平台发展壮大、促进网络零售提质升级、增强专业服务主体能力等4条举措。

海外

1、美国总统特朗普签署了一项与人工智能相关的行政命令，旨在“让美国成为AI世界之都”。该命令为人工智能行动计划设定了180天的期限，以制定一项政策“以维持和增强美国在全球人工智能领域的主导地位，从而促进人类繁荣、经济竞争力和国家安全”。

2、日本央行如期将关键利率上调25个基点至0.5%，为去年7月以来首次恢复加息，同时加息幅度为2007年2月以来最大，将日本关键利率推至2008年来最高水平。日本央行称，如果经济和价格走势符合预期，将继续提高政策利率。必须警惕金融市场和外汇市场的动向及其对经济和物价的影响。前景不确定性依然存在，需要仔细审视企业工资和定价行为。

日本央行：2024-2026财年核心CPI预期中值分别为2.7%、2.4%、2.0%（去年10月份预期分别为2.5%、1.9%、1.9%）；2024-2026财年实际GDP增速预期中值分别为0.5%、1.1%、1.0%（去年10月份预期分别为0.6%、1.1%、1.0%）。

日本央行行长植田和男称，实现日本央行经济预期的可能性在上升；外汇对价格的影响已比过去更为显著，因为企业更迫切地希望提高工资和价格；必须密切关注金融市场和外汇市场，以及其对日本经济和物价的影响；委员会判断今年春季工资谈判将再次带来强劲的薪资增长；实际利率仍然显著为负；下一次加息将更多依赖于价格变化，而非经济增长。

3、日本政府向国会提交了2025财年预算案，总额为115.5415万亿日元，作为初步预算，连续三年超过110万亿日元，创下历史最大规模。

4、日本最大工会日本劳动组合总联合会会长：确保工资上涨至关重要，因为实际工资持续下滑；今年的“春季劳资谈判”结果必须超越去年的水平。

5、2024年1月至11月日本新生婴儿数量同比减少5.1%，为661577人。若除去外国婴儿数量，预计2024年日本全年新生婴儿数将首次低于70万人。

6、新加坡金管局称，将稍微下调新加坡元名义有效汇率政策区间的斜率；维持汇率区间的中点不变；今年核心CPI涨幅料保持在2%以下。新加坡金管局预计，今年新加坡经济增长势头将放缓，将以1.0%-3.0%的较慢速度扩张，2025年产出水平将接近经济潜力。

7、日本2024年12月核心CPI同比升3.0%，为2023年8月以来最大升幅，预期升3.0%，前值升2.7%；CPI同比升3.6%，预期升3.4%，前值升2.9%，环比升0.6%，前值升0.4%。

8、日本1月制造业PMI初值48.8，上月终值49.6；日本1月服务业PMI初值52.7，上月终值50.9；综合PMI初值51.1，上月终值50.5。

9、印度1月制造业PMI初值58，预期56.7，2024年12月终值56.4；服务业PMI初值56.8，预期59.5，2024年12月终值59.3；综合PMI初值57.9，预期59.6，2024年12月终值59.2。

10、法国1月制造业PMI初值45.3，预期42.3，2024年12月终值41.9；服务业PMI初值48.9，预期49.3，2024年12月终值49.3；综合PMI初值48.3，预期47.7，2024年12月终值47.5。

11、德国1月制造业PMI初值44.1，预期42.7，2024年12月终值42.5；服务业PMI初值52.5，预期51.0，2024年12月终值51.2；综合PMI初值50.1，预期48.2，2024年12月终值48.0。

国际股市

1、亚太主要股指收盘涨跌互现，日经225指数跌0.07%报39931.98点，本周累计涨3.85%，权重股方面，索尼跌2.55%，软银集团跌1.81%，丰田汽车跌1.45%，任天堂涨3.46%，刷新历史新高。韩国综合指数涨0.85%报2536.8点，本周累计涨0.53%，权重股方面，韩国锌业涨11.62%，HanwhaOcean涨10.1%，韩华宇航涨7.3%。澳洲标普200指数涨0.36%报8408.9点，本周累计涨1.19%。新西兰标普50指数跌0.27%报13024.7点，本周累计跌0.81%。

2、特斯拉在美国发布新款Model Y，起售价46490美元。

特斯拉召回部分进口及国产电动汽车，因电子助力转向系统软件问题，召回生产日期在2023年7月16日至2024年12月14日期间的部分进口ModelS、ModelX及国产Model3、ModelY电动汽车，共计335716辆。

特斯拉：中国首批V4超级充电站即将落地，V4超充站将向更多第三方车型开放，甚至包括将来上市车型。

3、特朗普的“星际之门”人工智能项目将专门为OpenAI提供服务。

OpenAI CEO阿尔特曼称，ChatGPT免费用户也能够获得o3-mini的体验机会，ChatGPT Plus付费订阅用户将享有更多使用额度。

4、知情人士称，阿迪达斯计划在德国裁员多达500人以简化运营。此次裁员将影响到阿迪达斯德国黑措根奥拉赫总部的员工，占当地5800名员工的近9%。

5、丰田确定了2025年全球产量（包括雷克萨斯品牌）定为近1000万辆的计划。整体计划中，日本国内为340万辆，海外为近660万辆。丰田已在1月23日前将生产计划通知给主要零部件企业。

6、三菱汽车：正研究参与日产汽车与本田汽车合并的各种可能方案，尚未得出结论。

7、日本金融厅：向丰田汽车销售部门发出整改令；向汽车经销商GOODSPEED发出整改令。

8、三菱日联将上调日元存款利率至0.2%。

9、LG能源解决方案：2024年第四季度收入6.45万亿韩元，运营亏损2260亿韩元，净亏损4110亿韩元；在美国政策改变的情况下，电动汽车渗透率可能会持续放缓。

10、印度最大私人联合企业信实集团计划在印度西部沿海城市贾姆讷格尔建设全球最大规模的数据中心。这座拟议的数据中心装机容量将达到3GW，远超现有整个印度数据中心容量。

期货

1、国内商品期市收盘涨跌不一，黑色系多数上涨，锰硅涨近3%；基本金属涨跌互现，沪铝涨逾1%，氧化铝跌逾2%；能化品涨跌不一，烧碱涨逾2%，苯乙烯涨近2%，原油跌近2%；农产品涨跌互现，苹果涨逾1%，花生跌近2%；贵金属均上涨；集运指数（欧线）跌逾2%。

2、大商所：《大连商品交易所交割管理办法》和焦炭、焦煤、铁矿石期货业务细则的修改已由大连商品交易所第四届理事会第五十四次会议审议通过，自J2604、JM2604、I2604合约起施行。

3、郑商所发布通知称，经研究决定，即日起，暂停晚籼稻期货新合约挂牌，当日闭市后已挂牌的晚籼稻期货合约暂停交易，仓单、交割等业务暂停，新合约挂牌时间与相应业务恢复时间另行通知。

4、据商务大数据监测，节前各地大型农副产品批发市场生活必需品库存充足，粮、油、肉、蛋、奶、果、蔬等价格总体平稳。同时，结合岁末年初消费特点，商务部等部门已启动“老字号嘉年华”和“全国网上年货节”，实施手机、平板、智能手表（手环）购新补贴政策，将满足老百姓置办年货、喜迎新春的消费需求。

5、中国黄金协会发布数据显示，2024年，我国黄金消费量985.31吨，同比下降9.58%。其中：黄金首饰532.02吨，同比下降24.69%；金条及金币373.13吨，同比增长24.54%；工业及其他用金80.16吨，同比下降4.12%。

债券

1、国债期货收盘多数微跌，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.03%；30年期主力合约午后翻红，收涨0.15%；10年期主力合约持平。

2、中证转债指数收盘涨0.51%，万得可转债等权指数收盘涨0.68%。近八成转债上涨，其中“N银邦转”、垒知转债、思特转债、新致转债、震裕转债涨幅居前，分别涨21.85%、20%、20%、10.82%、6.65%。跌幅方面，5只可转债跌幅超2%，中装转2、乐歌转债、正裕转债、普利转债、欧通转债跌幅居前，分别跌3.59%、3.28%、2.57%、2.47%、2.46%。

3、财政部3年、5年期国债加权中标收益率分别为1.3038%、1.43%，边际中标收益率分别为1.3659%、1.47%，全场倍数分别为2.39、2.35，边际倍数分别为1、3.85。

4、财政部称，2024年12月，全国发行新增债券453亿元，其中一般债券242亿元、专项债券211亿元。全国发行再融资债券10460亿元，其中一般债券581亿元、专项债券9879亿元。合计，全国发行地方政府债券10913亿元，其中一般债券823亿元、专项债券10090亿元。

5、上交所发布《上海证券交易所2025年为市场办实事项目清单》。其中提出，每季度召开一次债券市场政策通气会，主动开展市场走访，及时回应市场关心的热点问题，引导支持产业企业发行一般公司债券和科创债等专项债券；继续推出系列降费让利措施，覆盖上市、债券交易、交易单元、交易网关、数据中心资源服务以及各类市场服务等费用，预计2025年再降费让利约9.65亿元。

外汇

1、周五在岸人民币对美元16:30收盘报7.2412，较上一交易日涨462个基点。人民币对美元中间价报7.1705，调升3个基点。本周人民币对美元中间价累计调升184个基点。