金融街下午茶（2025.01.20）

一、宏观

1、习近平主席特别代表、国家副主席韩正在华盛顿会见美国当选副总统万斯。韩正指出，中美两国都是伟大的国家，中美两国人民都是伟大的人民，当前我们都在努力实现各自发展目标和梦想。只要双方坚持相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，就一定能够相互成就，造福两国，并为世界和平与发展作出重要贡献。经贸关系是双方共同关心的重要问题，尽管中美之间有分歧摩擦，但两国的共同利益和合作空间巨大，双方可就此加强对话与协商。

韩正分别会见美国工商界人士代表和特斯拉公司首席执行官马斯克。韩正表示，中国将坚定不移推进改革开放，持续改善优化营商环境。希望美国企业继续投资中国、扎根中国，积极发挥桥梁作用，为中美关系稳定、健康、可持续发展作出更大贡献。

2、2025年首月LPR按兵不动。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。

3、央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，1月20日以固定利率、数量招标方式开展了1230亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日248亿元逆回购到期。

4、中共中央政治局召开会议，审议《关于全面推动黄河流域生态保护和高质量发展的意见》。会议指出，黄河流域生态保护和高质量发展是事关中华民族伟大复兴和永续发展的千秋大计，要以进一步全面深化改革为动力，推动黄河保护法全面实施，尊重自然规律，着重处理好水与人口、粮食、能源的关系，推动发展方式全面绿色转型。

5、浙江省统计局公布2024年度浙江经济运行情况显示，根据地区生产总值（GDP）统一核算结果，2024年全省地区生产总值9.01万亿元，总量迈上新台阶，按不变价格计算，比上年增长5.5%，增速比前三季度加快0.1个百分点，高于全国（5.0%）。

6、2025年安徽省政府工作报告显示，2024年，全省地区生产总值增长5.8%，经济总量跨上5万亿元台阶。粮食产量836.9亿斤，再创历史新高。规上工业增加值增长9%，增速居工业大省第1位。社会消费品零售总额、固定资产投资、一般公共预算收入等指标增速快于全国。

7、四川省政府工作报告指出，过去一年，预计全省地区生产总值增长5.7%，经济总量超过6.4万亿元，保持全国第5位。第一产业增加值增长2.5%，规模以上工业增加值增长6.6%，服务业增加值增长6.3%。固定资产投资增长2.4%，社会消费品零售总额增长4.2%，进出口总额增长9.4%、重回万亿元规模。

8、中国香港2024年12月季调后失业率3.1%，前值3.1%。

二、国内股市

1、【A股收盘综述】上证指数涨0.08%报3244.38点，深证成指涨0.94%，创业板指涨1.81%，科创综指首秀涨0.36%，北证50涨0.24%，科创50涨0.25%，万得全A涨0.6%，万得A500涨0.47%，中证A500涨0.5%。A股全天成交1.2万亿元，上日成交1.15万亿元。

大盘高开后走势分化，创业板指较强，沪指冲高回落勉强收涨。盘面上，下午盘市场回归清淡，成交量逐级萎缩。抖音、地产股短暂脉冲后难以吸引跟风资金，红利资产则一路下行。全天个股仍涨多跌少，跌停个股数量有所抬头。

沪深两市主力资金净流出116.27亿元。市场早盘借助周末A50上涨带量上攻，随后量能一路回落，节前高举高打概率下降；数只核心资产放量收涨对冲红利资产回调，阳光电源、贵州茅台、宁德时代均获久违大单流入。

2、【港股收盘综述】港股主要指数全天强势，恒生指数收涨1.75%报19925.81点，盘中一度升破2万点，为2025年以来首次；恒生科技指数涨2.59%报4595.2点，恒生国企指数涨1.79%报7235.71点。大市成交升至1613.76亿港元，南向资金净买入13.47亿港元。非必需消费、医药医疗、科技板块涨幅居前，核心资产多数表现突出，药明康德、京东集团涨超7%，美团涨超5%，京东健康涨5%，阿里巴巴涨4.7%，比亚迪股份涨4.3%。黄金、能源股走弱，招金矿业跌近4%，中国海洋石油、中国黄金国际跌近3%，中煤能源跌2%。个股方面，中国智能科技涨近87%，正通汽车涨66%。

3、深圳证监局：关注到一些不法分子以买酒送投资咨询服务、买酒送公司原始股等名义开展违法活动，因买酒属于购买商品行为，受害人发现被骗后维权困难重重，不少不法分子通过互联网开展骗局，流窜作案甚至藏身境外，涉事公司有的事发后人去楼空，有的压根没有实体经营，被骗资金难以追回。深圳证监局在此提醒广大投资者，《证券法》规定，境内企业直接或间接到境外发行证券应当向国务院证券监督管理机构履行备案程序，从事证券投资咨询服务业务应当经国务院证券监督管理机构批准，投资请选择持牌机构正规渠道，谨防被骗。

4、睿远基金旗下公募产品披露报告显示，2024年四季度，知名基金经理傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值适度提高了股票类资产配置，股票仓位为88.7%，环比增加3.7%。2025年初股市波动较大，傅鹏博、朱璘表示，一方面是释放过高预期兑现的压力，另一方面是对年内不确定因素的预演。

5、根据上海未来产业基金的职能与定位，上海未来启点公司作为上海未来产业基金的管理人，现面向社会公开遴选子基金管理机构。申报指南显示，子基金原则上应注册在上海市，投资境外标的或上海未来产业基金对子基金的认缴出资额不超过该子基金认缴出资总额20%的除外。存续期限方面，子基金存续期限一般不低于7年，且不超过上海未来产业基金的剩余存续期限。

6、企查查APP显示，国家人工智能产业投资基金合伙企业（有限合伙）成立，出资额600.6亿元，经营范围包含：以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。股权穿透显示，该企业由国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司、国智投（上海）私募基金管理有限公司共同出资。

7、保利发展已于近日进行组织架构调整，主要涉及区域公司合并及相关人事调整。区域公司合并方面，保利江苏与淮海公司合并为江苏公司；保利浙江与浙南公司合并为浙江公司；保利山东与齐鲁公司合并为山东公司；保利辽宁与大连公司合并为辽宁公司。

8、在小鹏汽车2025年会上，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏宣布，2025年将扩招6000人，鼓励员工“大家多生娃”，推出小鹏新生计划，将为新生二胎或新生一胎双胞的员工家庭发放一万元，为生三胎的员工家庭发放三万元。

小鹏汽车宣布，截止1月18日，小鹏MONA达成超六万台交付；仅用时15天新增交付一万台，平均每天交付超过666台，刷新了新势力纯电交付纪录。

9、阿里巴巴1688处披露，截至2024年12月底，1688PLUS会员数已突破1000万。2023年3月，1688PLUS会员数突破100万，不到2年又突破了1000万，2年实现了10倍增长。

10、有市场消息称中国饮料公司大窑饮品正筹备最快2025年下半年在香港的IPO，目前正与咨询机构接触，预计募资规模多至5亿美元。对此，大窑饮品方面回应称，公司以经营发展为主，暂未考虑IPO事项，一切以官方信息为准。

11、前程无忧最快今年上半年赴港上市，累计用户群体超2亿。

12、台积电冲刺CoWoS先进封装布局，最新传出又要在南科三期盖两座CoWoS新厂，投资金额估逾2000亿元新台币。对于相关传闻，南科管理局表示，台积电确实有提出租地申请，惟不便透露厂商的开发计划。台积电方面，董事长魏哲家已明确释出“持续扩增CoWoS产能”的讯息。

三、行业

1、中国注册会计师协会起草《中国注册会计师独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》，现予批准印发。

2、国家发改委、国家数据局发布关于建立公共数据资源授权运营价格形成机制的通知，明确定价范围和管理权限。科学核定最高准许收入。发展改革部门会同数据管理部门按照“补偿成本、合理盈利”的原则核定最高准许收入。最高准许收入包括经营成本、准许利润和税金。准许利润率按照成本调查前一年10年期国债平均收益率加不超过6个百分点确定，具体由有定价权限的发展改革部门会同数据管理部门明确。

3、国家卫生健康委研究决定自2025年3月起，全国公立医疗机构取消门诊预交金、将住院预交金降至同病种医保患者个人自付的平均水平，以切实减轻患者预付资金压力，提升人民群众看病就医感受。

4、北京市规划自然资源委联合市发展改革委共同印发实施《北京市2025年度建设用地供应计划》。供应安排显示，北京土地供应向重点功能区、产业园区、轨道交通站点周边等重点区域倾斜，提升土地资源配置效率最优化和效益最大化。以需定供，加快构建房地产发展新模式。落实“严控增量、优化存量、提高质量”的要求，结合市场需求安排商品住宅用地弹性指标240-300公顷。

5、北京公积金中心发布《关于开展提取住房公积金直付房租业务试点工作的通知》，《通知》结合住房公积金租房提取业务实际，创新推出“提取住房公积金直付房租”业务模式，进一步加大对住房公积金缴存人租赁住房支持力度，更好满足人民群众美好安居需要，促进住房租赁市场健康发展。

6、江苏省商务厅发布江苏省2025年电动自行车以旧换新活动指南，活动时间为2025年1月1日至2025年12月31日，新车补贴标准为最终销售价格的30%，最高不超过1000元。

7、中国汽车流通协会发布数据显示，2024年12月全国轻型卡车销量（批发）为17.61万辆，同比下降6.14%，环比上涨5.06%；微型卡车销量（批发）为3.61万辆，同比下降42.63%，环比上涨47.69%。

8、滴滴宣布滴滴出行App升级至7.0版本，开通试行“海外出行”功能，支持中文界面、线上支付和中文客服。即日起，滴滴海外出行首期试行服务覆盖韩国、新加坡、马来西亚、印度尼西亚、越南等共建 “一带一路”国家的超80个旅游热门城市。

9、TikTok发表声明称，正在恢复对美国用户的服务。据接近字节跳动的人士透露，字节并未与美方达成任何协议，只是美方决定暂不执行法案，因此TikTok恢复运营。

即将上任的美国国家安全顾问沃尔兹在电视上表示，如果能采取措施确保美国用户数据受到保护并留在美国的话，当选总统特朗普不排除Tiktok仍归属于中国的可能性。

10、据荣耀内部公告，荣耀中国区CMO姜海荣将辞去相关职务。据悉，姜海荣曾在华为与荣耀工作超过20年，历任研发、市场等工作。

四、海外

1、美国当选总统特朗普称，将利用紧急权力允许人们建设大型人工智能工厂，将释放能源资源，大幅削减环境法规；拜登的每一项行政命令都将被撤销。特朗普重申计划使用关税和减税。

2、欧洲央行管委HOLZMANN：欧洲央行1月份降息不是板上钉钉的事，在CPI上升时降息面临信誉风险。

3、韩国央行：预计2024年GDP增速将在2.0%至2.1%之间，2025年GDP增速预测将下调至1.6%-1.7%；政治担忧导致GDP增长放缓。

五、国际股市

1、亚太主要股指收盘涨跌不一，韩国综合指数收盘跌0.14%报2520.05点，现代摩比斯跌3.37%，三星生命跌3.29%。日经225指数涨1.17%报38902.50点，丰田汽车涨2.94%，日立涨2.76%，三菱日联金融涨2.57%。澳洲标普200指数涨0.45%报8347.4点。新西兰标普50指数跌0.32%报13088.31点。

2、OpenAI发布事故报告指出，当前遭遇GPT-4o和4o-mini模型性能下降问题，目前正在进行调查，并将尽快发布最新消息。

3、英伟达汽车部门负责人阿里・卡尼表示，完全自动驾驶汽车还很遥远，不太可能在本十年内（2030年前）在公共道路上全面投入使用。尽管目前已有部分汽车在特定受控环境下实现了有限的自动驾驶功能，但要实现汽车真正自主驾驶，仍需在计算能力和技术上取得进一步突破。

4、豪华汽车制造商梅赛德斯-奔驰在正在进行的2025年巴拉特移动全球博览会上推出了豪华EQS迈巴赫SUV 680“夜系列”，这是一款纯电动汽车，售价2630万卢比。

5、凯雷计划四年每年在日本投资1000亿日元。

六、期货

1、国内商品期市收盘多数下跌，能化品多数下跌，烧碱跌逾3%，沥青跌近2%；贵金属均下跌，沪银跌逾1%；黑色系涨跌不一，锰硅涨逾1%，焦煤、焦炭、不锈钢跌逾2%；基本金属涨跌互现，氧化铝涨逾2%，国际铜、沪铜、沪镍跌逾1%；农产品涨跌不一，豆二、菜粕、菜籽涨逾2%，生猪跌近1%；集运指数（欧线）涨0.31%。

2、据自然资源部中国地质调查局，我国在甘肃安坝里北、内蒙古哈达门沟和黑龙江塔河宝兴沟3个矿区取得金矿找矿突破，累计新增金资源量168吨。其中，安坝里北矿区新增102.4吨，达到超大型规模；哈达门沟大坝沟矿段新增41.3吨，塔河宝兴沟金矿新增24.3吨，均为大型规模。

3、中国钢铁工业协会会长姚林指出，2024年，经初步统计，重点统计企业实现营业收入6.02万亿元，同比下降6.4%；营业成本5.71万亿元，同比下降5.9%，比收入降幅低0.5个百分点；利润总额429亿元，同比下降50.3%；平均销售利润率0.71%，同比下降0.63个百分点。

4、农业农村部：2024年出栏生猪头均盈利214元，比2023年提高了290元，将坚持政策稳产能与市场调产量协同发力，继续盯住全国3900万头的能繁母猪保有量这个产能“总开关”，引导养殖场户及时调整养殖规模和出栏节奏，推动供需更好匹配；为推动肉牛奶牛持续健康发展，将会同有关部门和主产省加强监测预警，继续落实好肉牛、奶牛产业纾困政策，强化技术指导服务，稳住产能，增强产业韧性。

5、伦敦金属交易所：中国香港被批准为铝合金、铜、铅、镍、原铝、锡和锌的交割点。

6、日本SEVEN & I便利店宣布，由于大米价格飙升，将从1月下旬起提高37种饭团、便当等商品的价格，平均涨幅约为10%。此次涨价是应对原材料和成本上涨的策略之一。

7、力拓发言人：皮尔巴拉地区的铁路和港口基础设施遭遇了洪水，正在评估创纪录降雨的影响，一旦检查通过，洪水退去，就会恢复运营。

七、债券

1、国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约跌0.27%，10年期主力合约跌0.04%;5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.04%。

2、中证转债指数收盘涨0.43%，万得可转债等权指数收盘涨0.63%。其中，27只可转债涨幅超2%，“N南药转”、福新转债、亚泰转债、中富转债、景23转债涨幅居前，分别涨18.86%、14.71%、9.3%、9.03%、6.29%。跌幅方面，2只可转债跌幅超2%，赛龙转债、万讯转债、天源转债、九洲转2、强力转债跌幅居前，分别跌3.06%、2.3%、1.57%、1.29%、1.25%。

3、农发行182天、3年、5年期金融债中标收益率分别为1.4972%、1.4500%、1.5448%，全场倍数分别为2.46、2.85、2.18，边际倍数分别为8.75、2.02、1.05。

4、日本央行将通过直接购买公司债券的方式提供250亿日元。

八、外汇

1、周一在岸人民币对美元16:30收盘报7.3161，较上一交易日涨123个基点。人民币对美元中间价报7.1886，调升3个基点。

2、中国外汇交易中心公布数据显示，1月17日当周三大人民币汇率指数全线下跌，CFETS人民币汇率指数报101.35，环比跌0.05；BIS货币篮子人民币汇率指数报107.34，环比跌0.08；SDR货币篮子人民币汇率指数报94.95，环比跌0.1。