金融街下午茶（2024.12.25）

一、宏观

1、全国人大常委会会议决定，十四届全国人大三次会议于2025年3月5日在北京召开。决定建议十四届全国人大三次会议的议程是：审议政府工作报告；审查2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划草案的报告、2025年国民经济和社会发展计划草案；审查2024年中央和地方预算执行情况与2025年中央和地方预算草案的报告、2025年中央和地方预算草案等。另外，全国政协主席会议建议明年3月4日召开全国政协十四届三次会议。

2、十四届全国人大常委会第十三次会议12月25日表决通过了增值税法，自2026年1月1日起施行。随着增值税法制定出台，我国现行18个税种中已有14个税种制定了法律，涵盖了绝大部分的税收收入，落实税收法定原则取得重大进展。

3、央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，12月25日开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为50890亿元。Wind数据显示，11月1年期MLF中标利率为2.00%，12月共有14500亿元MLF到期。

央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，12月25日以固定利率、数量招标方式开展了1923亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日3876亿元逆回购到期。

4、国家发改委印发《乡村振兴（和美乡村建设及农村产业融合发展方向）中央预算内投资专项管理办法的通知》，本专项中央预算内投资采取定额补助方式，和美乡村建设项目，每个项目县安排的中央预算内投资规模不超过8000万元，其中，常住人口在1000人以上的行政村安排中央预算内投资不超过300万元，常住人口在2000人以上的行政村安排中央预算内投资不超过500万元。

5、中共山东省委十二届八次全体会议暨省委经济工作会议举行，会议强调，做好明年经济工作，重点在十个方面聚焦用力，包括在提振消费、提高投资效益上聚焦用力；在因地制宜发展新质生产力上聚焦用力；在推进重点领域改革落地上聚焦用力；在打造高水平对外开放新高地上聚焦用力等。

二、国内股市

1、【A股收盘综述】上证指数收跌0.01%报3393.35点，深证成指跌0.64%，创业板指跌0.55%，北证50跌3.79%，科创50涨0.33%，万得全A跌0.8%，万得A500跌0.22%，中证A500跌0.19%。市场成交1.29万亿元，上日成交1.32万亿元。

三大指数弱势震荡，盘面波澜不惊，银行股再度上攻，四大行股价迭创新高；科技题材则尽数回调，市场近4400股下跌。GPU概念股局部发力，海光信息一度涨逾13%，股价创历史新高。零售股午后活跃，中百集团上演地天板行情。AI应用方向持续走低，抖音豆包指数领跌；数字货币概念股下挫，飞天诚信跌逾10%。民爆概念大幅回调，保利联合、高争民爆跌停。

沪深两市主力资金净流出479.39亿元。年末流动性预期收紧及年报临近双重压制，资金对小盘绩差股容忍度降低，微盘股连续收窄与主板指数基差；部分科技龙头获热钱抱团，中兴通讯、中科曙光、中际旭创获大单抢筹。

2、港股因圣诞节休市，南、北向交易关闭。

3、国家金融监督管理总局就《关于修改部分规章的决定（征求意见稿）》公开征求意见。《决定》根据公司法有关监事会设置、关联交易管理的最新要求，对现行部分规章作出修改，保持与公司法的协调一致。主要修改内容包括：一是修改《信托公司管理办法》《信托公司股权管理暂行办法》中监事会设置有关规定，明确董事会中设置由董事组成的审计委员会行使监事会职权的，可不再设置监事会。二是在《银行保险机构关联交易管理办法》中新增规定，强化对涉及董事、监事和高级管理人员关联交易的管理，明确相关交易应由董事会审查批准。其中，对于交易金额较小的日常金融产品或服务，可简化审议程序，由董事会统一作出决议。

金融监管总局近日印发《关于公司治理监管规定与公司法衔接有关事项的通知》，自印发之日起施行。《通知》提到，允许金融机构根据自身实际，优化监督机构设置。可以继续保留监事会、监事，也可以选择由董事会下设的审计委员会履行监事会职责，不设监事会或监事。职工人数三百人以上的机构，除依法设监事会并有职工监事的外，其董事会成员中应当有职工董事。

4、贵州省委副书记、省长李炳军主持召开省政府常务会议。会议强调，要加强上市企业管理服务，加大上市企业培育力度，有效防范化解风险，更好发挥资本市场功能作用。要抢抓人工智能“风口”，发挥龙头企业作用，加大人才培养力度，持续提升智算产业竞争力。要巩固提升“企业之家”创建成果，实实在在为企业纾困解难，持续优化营商环境。

5、贵州茅台：2025年将调整飞天53度500ml茅台酒、珍品茅台酒、飞天53度1000ml茅台酒等产品投放量，进一步强化普茅大单品作为橄榄型产品矩阵“金字塔”底座的地位，激活终端消费动能，提升消费触达率；2025年1月5日，将正式发布新品乙巳蛇年生肖酒和笙乐飞天茅台酒。

6、上汽通用五菱汽车宣布，五菱星光S累计销量超3万辆。

7、恒大地产集团有限公司1.2亿元债权在阿里资产·司法拍卖平台开拍，起拍价仅1元，保证金6000元。此次拍卖将在12月26日上午10点结束。

8、融创在青岛的四宗地块一拍流拍，起拍价约5.41亿元，评估价约7.73亿元。该拍卖吸引了3469人围观，但无人报名参与竞拍。

9、雷军官宣小米汽车携手理想汽车、小鹏汽车和蔚来汽车开启充电补能网络合作。据悉，14000+蔚来充电桩、9000+小鹏充电桩、6000+理想充电桩入驻小米充电地图。

行业

1、工信部、国务院国资委、中华全国工商业联合会印发《制造业企业数字化转型实施指南》，引导企业开展云端研发设计，按需订阅产品设计、仿真模拟等软件服务，提升产品仿真效率，降低软件运维成本；推动企业开展协同研发设计，特别是鼓励以高端装备为代表的制造业企业建设协同设计平台，强化设计协同，鼓励配套零部件企业使用平台，缩短产品设计周期；鼓励企业探索智能研发新应用，开发“人工智能+”研发设计软件，构建设计模型、仿真模型等数据集，开展模型训练，发展创成式设计、实时仿真等创新应用，加速新产品研发。

2、全国住房城乡建设工作会议12月24日至25日在北京召开。会议明确2025年重点任务，包括：持续用力推动房地产市场止跌回稳，推动构建房地产发展新模式，大力实施城市更新，打造“中国建造”升级版，建设安全、舒适、绿色、智慧的好房子。2025年要大力实施城市更新，谋划实施一批城市更新改造项目，全面完成2000年底前建成的城镇老旧小区改造任务；鼓励地方探索居民自主更新改造老旧住宅。

3、国家数据局官方网站拟定于今日上线试运行，国家数据局官方网站将以建设高效服务型政府为目标，提高门户网站应用和管理水平，努力将官方网站建设成为加强与社会互动、推进政务公开、推动数据业务高质量发展的综合平台。

4、交通运输部：1-11月，公路货运量3810661万吨，同比增长3.3%；水路货运量890460万吨，同比增长4.6%；港口货物吞吐量1604130万吨，同比增长3.4%；港口集装箱吞吐量30455万TEU，同比增长7.3%。

5、交通运输部办公厅印发通知，要求各地要鼓励引导辖区内水路旅游客运经营者积极参与精品航线打造工作，学习借鉴典型经验做法，加强水路旅游客运软硬件建设，深入挖掘水路旅游资源,提升旅客出行便利化水平，打造独具魅力的水路文化旅游品牌，坚决守牢客运安全底线，提升安全绿色智慧发展水平，促进水路旅游客运高质量发展，进一步拉动相关产业发展和促进内需增长，助力加快建设交通强国、旅游强国。

6、飞猪：元旦假期境内品质游需求提升，在飞猪开展直营的高星酒店品牌预订量同比增长超30%；出境游在去年强劲反弹的基础上继续高增长，预订量同比增长超80%。

海外

1、日本政府2025年度一般会计预算案支出总额预计达115.5万亿日元，创历史新高，其中税收预计为78.4万亿日元，同样刷新纪录。防卫费、社会保障费及国债费用增加是预算增长的主要原因。

2、日本政府表示，该国将引入一项制度，在发生紧急情况时将一些工厂暂时置于国家控制之下，以保障半导体和电池等关键材料的供应链。日本政府计划从明年秋季左右开始启动该系统，以更好地保护国家免受传染病爆发和原材料供应中断等突发事件的影响。

3、日本财务省将把用于计算该国利息支付的关键利率设定为2%，当前财年的这一比例为1.9%。

4、日本央行行长植田和男：广泛范围内的商品和服务价格因工资增长而上涨；预计到2025年良性循环将得到加强；预计日本将在稳定和可持续的方式下进一步接近实现2%的通胀目标；国外的不确定性仍然很高，特别是在当选总统特朗普的经济政策方面；日本央行应引导货币政策，使其不再陷入零利率下限；日本明年的工资谈判将是近期的关键问题。

5、韩国央行发布2025年货币政策报告表示，明年将根据经济形势的变化灵活调整基准利率下调步伐，以确保通胀保持稳定，缓解增长下行压力，同时关注金融稳定风险。该行将加强对金融外汇市场和金融体系稳定的监测和风险管理，必要时将及时实施市场稳定措施。将通过加强政策沟通、完善短期金融市场体系、确立公开市场操作原则，提高货币政策的有效性。

国际股市

1、日经225指数收盘涨0.24%报39130.43点，日产汽车大涨8.66%，创5个月新高，丰田汽车涨4.57%。韩国、澳大利亚、新西兰股市因圣诞节假期休市。

2、韩国电缆制造商LS Cable & Systems在美国对苹果公司提起了诉讼，指控其包括iPhone、Apple Watch和AirPods在内的多款产品侵犯了该公司的一项无线充电专利。

3、美国网约车巨头Lyft在一项诉讼中指控美国旧金山市在五年内多收1亿美元税款，不公平地将其应用程序的司机获得的报酬视为公司收入。该诉讼指出，旧金山评估工资、总收入和露宿者税的公式违反该公司的宪法权利，迫使其支付远远超过其公平份额的费用。Lyft正寻求退还其声称多付的金额，包括利息、罚款和费用。

4、LG Energy Solution宣布和高通合作，基于高性能骁龙数字底盘，推出全新的电池管理系统（BMS）。这是业内首个利用高性能SoC计算能力的BMS解决方案。

5、Navellier & Associates的Louis Navellier报告表示，大众汽车与工会领导人们达成协议，以防德国工厂关闭，这将使该汽车制造商在未来几年拥有更大的灵活性，不过这“不能解决大众集团的问题”。

6、日本制铁计划收购美国钢铁公司的提议，得到了美国宾夕法尼亚州和印第安纳州20位地方市长的支持。市长们联名致信拜登总统，强调收购对维护当地就业和生产的重要性，呼吁总统批准此项交易。这封信特别提到，当地工人“压倒性地支持”日铁对就业和生产的承诺，同时批评反对收购的全美钢铁工会领导人失去工会成员信任。

7、日媒消息称丰田汽车将在上海建立一家新的纯电动汽车（BEV）工厂，并在那里生产豪华雷克萨斯电动汽车。该厂预计在2027年投产。从丰田中国和雷克萨斯中国处获得答复，称没有更详尽信息，目前都是非官方消息。从市区两级政府处获悉，双方谈判进入尾声，尚有少数问题待统一。

8、丰田汽车表示，11月全球产量连续第10个月下降，但由于美国和中国需求强劲，其全球销量连续第二个月增长。丰田11月全球生产869230辆汽车，较去年同期下降6.2%，降幅大于10月的下降0.8%；11月全球销量增加1.7%，连续第二个月增加。丰田汽车将其净资产收益率目标翻倍至20%。

9、知情人士透露，在对日本柒和伊控股非核心资产的第一轮竞购中，KKR和贝恩资本等私募股权公司已提出报价。日本国内基金“日本产业合作伙伴”（JIP）、KKR和贝恩资本的出价分别为约7500亿日元、约8000亿日元和近1.2万亿日元。三家公司均在第一轮竞购中胜出。

10、日本通信公司KDDI宣布已从日本总务省获得许可，可通过美国SpaceX的卫星通信网络“星链”实现智能手机与卫星的直接通信。计划于2025年3月在日本启动该服务，初期提供文本数据传输功能，并逐步扩展到语音通话和视频服务。

期货

1、国内商品期市收盘涨跌不一，胶合板涨停，集运指数（欧线）跌近2%。黑色系涨跌不一，焦煤涨近1%，不锈钢下跌；基本金属多数上涨，工业硅、沪锌涨逾1%，氧化铝下跌；能化品涨跌不一，20号胶、原油涨逾1%，丁二烯橡胶跌逾1%；农产品涨跌不一，豆一涨逾2%，菜籽涨近2%，棕榈油跌近1%。

2、国家统计局公布数据显示，2024年全国棉花播种面积4257.4万亩，比上年增加75.2万亩，增长1.8%；单产144.8公斤/亩，比上年增加10.4公斤/亩，增长7.8%；产量616.4万吨，比上年增加54.6万吨，增长9.7%。

3、国家能源局表示，《煤炭矿区总体规划管理规定》提出了矿区内煤矿规划产能规模确定、矿区及井（矿）田划分必须科学论证并确保经济技术合理，进一步提高矿区的集约化规模化开发水平；强化了矿区内煤矿开发顺序要求，在规划评估工作中增加了相关内容，更好与国家综合能源规划、煤炭发展规划相衔接；增加了规划审批部门对规划编制工作的窗口指导，强化编制应遵循的政策法规要求和技术经济原则，提高规划编制的科学化、规范化水平。

4、日本钢铁联合会主席：考虑向日本政府提出请求，采取有效贸易措施应对进口钢材增加的情况。

5、俄罗斯副总理诺瓦克：2024年俄罗斯的液化天然气出口预计为3300万吨；俄罗斯准备通过几条路线继续向欧洲供应天然气，是否过境乌克兰将取决于欧盟和基辅之间的协议。

债券

1、国债期货尾盘全线下跌，30年期主力合约跌0.07%，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.04%。

2、中证转债指数收盘跌0.25%，万得可转债等权指数收盘跌0.56%。其中，26只可转债跌幅超2%，天路转债、起步转债、九洲转2、赛龙转债、泰瑞转债跌幅居前，分别跌13.56%、11.07%、7.78%、6.52%、6.43%。涨幅方面，12只可转债涨幅超2%，尚荣转债、天创转债、佳禾转债、乐歌转债、景兴转债涨幅居前，分别涨10.83%、7.04%、4.72%、4.03%、3.92%。

3、日本政府正在调整2025年度初始预算案，新发国债规模预计为约28.6万亿日元，以支持财政支出和经济政策目标。

外汇

1、周三在岸人民币对美元16:30收盘报7.2989，较上一交易日下跌2个基点。人民币对美元中间价报7.1868，调升8个基点。市场人士指出，进入圣诞假期，市场交投更加清淡，短期人民币波动料有限，且待跨年后行情。