金融街下午茶（2024.7.19）

一、宏观

1、 中共中央介绍解读三中全会精神，《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》共15部分、60条、分三大板块。第一板块是总论，主要阐述进一步全面深化改革、推进中国式现代化的重大意义和总体要求。第二板块是分论，以经济体制改革为牵引，全面部署各领域各方面的改革。第三板块主要讲加强党对改革的领导、深化党的建设制度改革。《决定》共提出300多项重要改革举措，都是涉及体制、机制、制度层面的内容，其中有的是对过去改革举措的完善和提升，有的是根据实践需要和试点探索新提出的改革举措。

2、 中共中央召开党外人士座谈会，就中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定听取各民主党派中央、全国工商联负责人和无党派人士代表的意见建议。中共中央总书记习近平主持座谈会并发表重要讲话强调，改革要重视谋划，更要抓好落实。要坚决防止和克服形式主义，切忌搞徒有其表的形象工程、劳民伤财的政绩工程。加强组织领导，压紧压实责任，提高各级领导班子和领导干部改革落实能力和水平，确保党中央改革决策部署见到实效。

3、中央财办韩文秀表示，要完善中央和地方财政关系，增加地方自主财力，扩展地方税源，提升市县财力同事权相匹配的程度，适度加强中央事权，提高中央财政支出比例，不得违规要求地方安排配套资金，研究与新业态相适应的税收制度；完善民营企业参与国家重大项目建设的长效机制，支持有能力的民营企业牵头承担国家重大技术攻关任务，规范涉民营企业行政检查。

中央财办韩文秀表示，要构建国家战略制定和实施机制，健全国家经济社会发展规划制度体系，深化财税体制、金融体制改革，增强宏观政策取向一致性；探索实行国家宏观资产负债表管理，优化各类存量结构调整。

中央财办韩文秀表示，要深化国资国企改革，推动国有资本和国有企业做强做优做大，增强核心功能，提升核心竞争力，要开展国有经济增加值核算；国有企业要打造原创技术策源地；要推进能源、铁路等行业自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革。

中央财办韩文秀表示，主动对接国际高标准经贸规则，稳步扩大制度型开放，建设更高水平开放型经济新体制；要扩大对最不发达国家单边开放，扩大自主开放，有序扩大商品市场、服务市场、资本市场、劳务市场等对外开放，完善境外人员入境居住、医疗、支付等生活便利制度。

中央财办韩文秀表示，推进要素市场化改革，健全劳动、资本、土地、知识、技术、管理、数据等要素市场制度和规则；完善市场经济基础制度，包括完善产权保护、信息披露、市场准入、破产退出、信用监管等制度。

中央财办韩文秀表示，推行由常住地登记户口提供基本公共服务制度，加快农业转移人口市民化；为持续巩固拓展脱贫攻坚成果、推进强农惠农富农，完善覆盖农村人口的常态化防止返贫致贫机制，建立农村低收入人口和欠发达地区分层分类帮扶制度，统筹建立粮食产销区省际横向利益补偿机制，完善乡村振兴投入机制，培育乡村新产业新业态。

中央财办韩文秀表示，要加快形成同新质生产力更相适应的生产关系，健全传统产业优化升级体制机制，完善战略性产业发展政策和治理体系，建立未来产业投入增长机制，完善促进数字产业化和产业数字化政策体系，促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚，大幅提升全要素生产率。

中央财办韩文秀表示，当前，我国经济保持回升向好态势，高质量发展扎实推进，主要宏观指标符合预期，同时也面临一些困难挑战，主要是有效需求不足，一些企业经营困难，一些地方财政困难，表明我国经济恢复还不够强劲，不同地区、行业、企业之间存在分化现象。下一步要推动经济持续回升向好，实现更为均衡、普惠、包容的发展，一靠政策给力，二靠改革发力。

中央财办韩文秀表示，要更加有力有效实施宏观调控政策，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，保持流动性合理充裕，积极发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，为实体经济提供源头活水。

韩文秀表示，当前房地产市场供求关系发生重大变化，市场处于调整过程。当前房地产市场供求关系发生重大变化，市场处于调整过程。下一步，要加快构建房地产发展新模式，消除过去“高负债、高周转、高杠杆”的模式弊端，建设适应人民群众新期待的“好房子”，更好满足刚性和改善性住房需求，并建立与之相适应的融资、财税、土地、销售等基础性制度。我国新型城镇化仍在持续推进，房地产高质量发展还有相当大的空间。

4、 全国人大常委会法工委主任沈春耀在中共中央新闻发布会上表示，党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》在相关部分明确提出了一些重要立法修法任务，包括制定民营经济促进法、金融法、民族团结进步促进法、反跨境腐败法，修改监督法、监察法，编纂生态环境法典。

5、 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月19日以利率招标方式开展了590亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。Wind数据显示，今日20亿元逆回购到期。

6、 商务部：上半年我国网上零售额7.1万亿元，增长9.8%，其中实物商品网上零售额5.96万亿元，增长8.8%，占社零总额25.3%。数字商品、服务消费、以旧换新成为新增长点，AI学习机和智能穿戴增长136.6%和31.5%。

7、 国家能源局：6月份，全社会用电量8205亿千瓦时，同比增长5.8%；从分产业用电看，第一产业用电量128亿千瓦时，同比增长5.4%；第二产业用电量5304亿千瓦时，增长5.5%；第三产业用电量1607亿千瓦时，增长7.6%；城乡居民生活用电量1166亿千瓦时，同比增长5.2%；1-6月，全社会用电量累计46575亿千瓦时，同比增长8.1%。

8、 外交部宣布：应俄罗斯联邦政府第一副总理曼图罗夫、副总理诺瓦克邀请，中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥将于7月21日至23日赴俄举行中俄投资合作委员会第十一次会议、中俄能源合作委员会第二十一次会议，并出席第六届中俄能源商务论坛。

9、 最高法：上半年，非法出售增值税专用发票罪、骗取出口退税罪案件一审收案同比分别增长190%、48.15%。受理民商事一审案件890.8万件，同比增长1.63%。

10、 商务部发布《关于对原产于美国的进口丙酸反倾销调查的最终裁定的公告》，自2024年7月21日起，对被调查产品征收反倾销税。

11、 国家发改委环资司与城市和小城镇改革发展中心签署加强结对合作协议。双方将共同落实好加强结对合作协议，以推进城市绿色低碳发展为重点，协同推进重大战略、联合研究重大问题、开展政策宣传解读、推动城市可持续发展国际合作、加强人才交流培养、开展党支部共建，更高质量服务发展改革中心工作。

12、 自然资源部印发《关于全面开展全民所有自然资源资产清查工作的通知》，部署在全国范围开展全民所有自然资源资产清查工作。此次清查范围包括全民所有土地、矿产、森林、草原、湿地、水、海洋等7类自然资源资产，计划到2026年6月全面完成。

13、 公募基金解读三中全会决策部署：全会安排了宏观经济政策、经济体制改革、财税改革等多个领域全面深化改革进一步推进的方向和工作要点，是未来很长一段时间推进改革和发展的指引。全面系统的改革，保证了经济的平稳发展，同时对于高质量发展的结构特征提供了制度的保证，这是系统性收益的来源，是确定的制度红利，是投资者最看重的价值投资的蓝海。

二、国内股市

1、 【A股收盘综述】大盘全天震荡分化，科创50领涨，上证50和沪深300指数均录得9连阳。盘面上，下午盘市场波澜不惊，4只沪深300ETF持续放量，华泰柏瑞沪深300ETF本周累计成交创下半年新高。题材股轮动进一步加快，算力、养殖、物流、光伏下半场轮番作为对冲石油、银行调整。全天个股涨多跌少，量能未见匹配放大。截至收盘，上证指数涨0.17%报2982.31点，深证成指涨0.22%，创业板指涨0.45%，科创50涨1.91%，万得全A涨0.39%，万得A500涨0.33%。A股全天成交6766.9亿元，环比基本持平。本周沪指累涨0.37%，深成指涨0.56%，创业板指涨2.49%。

2、 Wind数据显示，华泰柏瑞沪深300ETF全天成交113.68亿元，创2月7日以来新高；嘉实和华夏沪深300ETF成交额同创5个半月以来天量；4只沪深300ETF本周累计成交超900亿元。

3、 【港股收盘综述】香港恒生指数跌2.03%报17417.68点，周跌4.79%；恒生科技指数跌2.12%报3536.54点，周跌6.49%；恒生中国企业指数跌2.25%报6165.04点，周跌5.63%；恒生香港中资企业指数跌2.66%报3662.77点，周跌4.62%，大市成交1020.02亿港元。南向资金净买入额为61.24亿港元。能源、原材料、地产股下挫，龙湖集团、中国宏桥跌近6%，中国石油股份跌逾4%。泡泡玛特涨逾10%，预计中期盈利增超90%。

4、 银华、工银瑞信、华夏等公募基金发布旗下基金二季报。3家公募基金旗下的基金二季报，成为市场观察二季度相关基金运作的一个较佳窗口。银华基金的焦巍和李晓星，核心基金组合的罕见变化是贵州茅台退出前十大重仓股之列。焦巍认为，减仓白酒并转换到红利及出海行业，但他并不认可“高端白酒将进入投资的历史垃圾时间”这一说法。

5、 为提振股价、增强投资人信心，多家上市房企发布增持计划，宣布公司高管或大股东增持股票。近半个月以来，包括万科、华夏幸福、新湖中宝、北辰实业等企业纷纷发布股票增持计划，增持金额从千万元至上亿元。其中，地产龙头万科高管自筹2亿元增持公司股票且增持股份自愿锁定两年。

6、 一场上海市国资委7月16日召开的市值管理工作座谈会，不仅连续两日点燃了投资者对于A股市场上海国企改革概念股的关注度，也让2024年开年即成为市场焦点的国有控股上市公司“市场管理”再度置于聚光灯下。受访人士认为，随着国有控股上市公司愈发重视市值管理，不仅会推动其内在发展质量的提升，也将有助于国有控股上市公司迎来估值重塑。

7、 截至7月18日，年内共有8家私募合计发布过17次自购公告，自购总金额达4.57亿元。其中，百亿元级私募机构为自购主力，合计自购金额占全市场私募机构自购总额的七成以上。

8、 *ST金科表示，公司是目前A股市场重整引战准备最充分、进展最深入的上市公司之一，公司的重整价值和重整可行性得到了地方政府、监管机构等多方的认可与支持。

三、行业

1、 财政部发布《关于做好新修改会计法贯彻实施工作的通知》，为贯彻落实新修改会计法，财政部正积极推动《会计基础工作规范》、《代理记账管理办法》、《会计信息化工作规范》、《会计软件基本功能和服务规范》等配套制度的修改或制定工作，确保新修改会计法落实到位。

2、 上交所发布通知，为了进一步发挥基金做市商功能，对《上海证券交易所基金业务指南第2号——上市基金做市业务》进行了修订，细化了做市义务豁免情形，加强了做市账户管理，优化了做市评价指标。修订后的指南现予以发布，并自7月21日起实施。

3、 深圳金融监管局发布消费提示，提醒消费者理性选择“气球贷”“轻松供”等新型房贷产品,并分析了这类产品的特点及优劣势。值得注意的是，此次监管方面也关注了贷后逾期问题。深圳金融监管局建议消费者，在使用相关房贷产品后，养成良好信用习惯，根据合同约定按期偿还借款，避免逾期。

4、 截至7月18日，月内已有3家险企（包括保险公司和保险中介机构）股权相继被挂牌转让。年内已有12家险企股权在交易所被挂牌转让，转让挂牌价合计超16.29亿元，其中多数险企股权的转让方为国企。

5、 百亿量化私募公司思勰投资的创始合伙人吴家麒于近日离职引发市场关注。吴家麒将其手中持有的约25%股份悉数转让给公司另一位核心人物-陈磐颖。对于离职原因，思勰投资另一工作人员表示：“吴家麒离职的主要原因是出于个人原因。吴家麒还表示对一些投资以外的赛道感兴趣，希望能有精力和时间去探索。这一决定是他在与合伙人友好商议后做出的，最终选择和平退出。”

6、 在2024中国国际金融展上，华为主机上云军团CEO、混合云总裁尚海峰和华为金融系统部总经理陈林面向金融行业共同发布华为主机上云解决方案。尚海峰称，核心系统从主机架构向云化架构升级演进是一项世界级难题，华为将战略投入主机上云。

7、 中国联通董事长陈忠岳表示，在智能新时代，下一代互联网就是算力智联网。中国联通将加强智算基础设施建设，建设“新八纵八横”国家骨干网，强化全域算力智能调度，着力打造高通量、高性能、高智能的算力智联网。

8、 由中国船舶集团有限公司旗下沪东中华造船（集团）有限公司自主研发、设计和建造的我国“气化长江”标志性工程——全球首款、中国首制江海直达型14000立方米液化天然气(LNG)加注运输船“淮河能源启航”号完工交付。

四、海外

1、 微软公司旗下部分应用和服务出现访问延迟、功能不全或无法访问问题。据悉，西日本客运公司列车行驶位置信息因Windows系统故障导致无法获取，澳大利亚航空公司、银行、政府网络、企业、超市自动收银机等也受到影响。目前，美国微软正在调查问题发生原因并寻求解决问题。这次故障似乎是全球性的，影响到了澳大利亚和全球数百万个系统，似乎与美国网络安全提供商CrowdStrike及其名为“Falcon”的软件有关。

根据微软官方消息，故障始于美国中部的Azure区域数据中心，目前微软的策略是将流量路由到其他未受影响的区域尝试恢复。该公司还表示，随着问题不断得到缓解，其观察到服务可用性呈现积极趋势。

微软支持中心客服人员表示，对于电脑出现批量蓝屏的情况，目前了解到大部分蓝屏都是公司电脑安装了三方杀毒软件之后出现的，目前确认到是相关的杀毒软件更新导致的蓝屏，这种情况如果修改驱动文件名称无效，只能建议联系公司IT进一步处理。

2、 CrowdStrike称，工程团队正在积极解决问题；注意到了与猎鹰传感器（Falcon Sensor）相关的Windows主机崩溃的报告；具体问题包括主机遇到与猎鹰传感器相关的bug检查蓝屏错误；由于最新的更新出现问题，导致服务中断；正在进行回滚更新。

3、 英伟达称，目前GeForce Now在全球范围内出现了无法将Xbox账户与GFN链接的故障，GeForce正在经历一次全球宕机。

4、 富时罗素称，一项服务中断影响了所有富时管理指数，包括ADX指数。

5、 美联储戴利：不会预测出现经济衰退，但也不能说工作已完成；地区银行和董事会正在就银行监管通讯进行工作；监测银行稳定性时必须专注核心风险。

6、 欧洲央行管委穆勒：需要更多信心确定通胀将达到2%，才能再次降息；现实情况是通胀将在接下来的12个月持续回落；很难评论今年会有多少次降息，重要的是不要就9月决定做出预先承诺。

7、 欧洲央行管委维勒鲁瓦：通胀正在按预期回落，密切关注服务业通胀，市场对利率的预期似乎相当合理。

8、 日本政府将2024财政年度经济增长预测从1.3%下调至0.9%，预计2025财政年度经济将扩张1.2%。日本最高经济委员会的私营部门官员表示，不能忽视日元疲软、物价上涨对家庭购买力的影响。政府和日本央行必须着眼于近期的日元下跌，引导经济政策。

9、 日本央行：日本央行应减少购买日本国债，主要是在有海外投资者需求的中期债券区域。

10、 日本6月核心CPI同比升2.6%，预期升2.7%，前值升2.5%。6月CPI同比升2.8%，预期升2.9%，前值升2.8%；环比升0.1%，前值升0.4%。

11、 德国6月PPI同比降1.6%，预期降1.6%，前值降2.2%；环比升0.2%，预期升0.1%，前值持平。

12、 英国6月季调后零售销售环比降1.2%，预期降0.4%，前值升2.9%；同比降0.2%，预期升0.2%，前值从升1.3%修正为升1.7%。核心零售销售环比降1.5%，预期降0.5%，前值升2.9%；同比降0.8%，预期升0.2%，前值从升1.2%修正为升1.6%。

13、 欧元区5月季调后经常帐370亿欧元，前值385.6亿欧元。

14、 印度央行行长沙克蒂坎塔·达斯：信贷增长不应远远超过存款增长，银行必须努力改善信贷承销标准和风险定价，银行积极采取谨慎的流动性措施至关重要，印度央行正在审查流动性覆盖率框架；乐观地认为7.2%的增长目标将会实现；实际利率并不高，即使在当前利率下，印度经济增长仍然非常强劲。

15、 马来西亚第二季度GDP同比增长5.8%，预期4.7%。

16、 花旗集团的一位银行家表示，被印度的高科技制造业、基础设施和气候变化项目吸引，外国投资者本财年在这个全球人口最多国家的投资可能高达1000亿美元。花旗东南亚和印度次大陆企业银行业务主管K Balasubramanian称，致力于帮助印度实现净零排放目标的公司将成为外资流动的受益者之一。

五、国际股市

1、 亚太主要股指收盘全线下跌，韩国综合指数跌1.02%报2795.46点，本周累计跌2.15%，权重股方面，起亚汽车跌3%，三星电子跌2.88%，三星生物制剂跌1.76%，新韩金融集团跌1.66%，NaverCorp跌1.54%；POSCOFutureM涨4.26%，韩亚金融集团涨1.46%，浦项制铁涨1.09%。日经225指数跌0.16%报40063.79点，本周累计跌2.74%，权重股方面，三菱商事跌1.55%，中外制药跌1.39%，软银集团跌1.31%，日本电报电话跌1.12%；东京电子涨2.3%，基恩士涨1.93%。澳洲标普200指数跌0.81%报7971.6点，本周累计涨0.15%。新西兰标普50指数跌0.03%报12325.60点，本周累计涨1.57%。

2、 特斯拉称，全球问题影响了CrowdStrike和微软，导致部分系统受到干扰。

3、 Meta正在对其VR、AR和元宇宙部门Reality Labs实施成本削减措施。其中，Reality Labs硬件团队将在2026年前削减20%的开支。

4、 据法庭文件，美国司法部表示，它在波音最终认罪协议方面取得“实质性进展”，但预计不会在7月24日之前提交协议。

5、 英伟达联合法国初创公司Mistral AI，发布了全新的Mistral-NeMo AI大语言模型，拥有120亿个参数，上下文窗口（AI模型一次能够处理的最大Token数量）为12.8万个token。

6、 雅培实验室首席执行官表示，由于投资者担心Similac Special Care奶粉的安全问题引发诉讼，该公司正考虑将该配方奶粉撤出市场。本月在美国密苏里州的一场审判中，雅培被指控未能披露该产品可能会增加致命肠道损伤的风险。

7、 日本全日空总裁表示，国内航班需求强劲，7月和8月的预订量比去年增加1.1倍。

8、 麦当劳日本称，大约30%的门店因系统故障而关闭。

9、 汇丰将百胜中国目标价从48.9美元下调至42.3美元。

六、期货

1、国内商品期市收盘涨跌不一，集运指数（欧线）跌逾8%；基本金属多数下跌，沪锡跌近4%，国际铜、沪铜跌逾2%，碳酸锂则涨近3%；能化品多数下跌，甲醇跌逾1%，燃油跌近1%；农产品多数上涨，菜油涨逾2%，菜粕、豆二涨逾1%；黑色系涨跌不一，锰硅涨逾2%，焦炭跌逾1%；贵金属均下跌，沪银跌逾3%，沪金跌逾2%。

2、据上海有色网最新报价显示，7月19日，碳酸锂（99.5% 电池级/国产）持平报8.64万元/吨，近5日累计跌3280.0元，近30日累计跌15000.0元；氢氧化锂（56.5% 电池级粗颗粒/国产）跌80.0元报8.11万元/吨，创逾3年新低，连跌6日，近5日累计跌1100.0元，近30日累计跌10160.0元。

七、债券

1、 中央财办韩文秀表示，要把长远增后劲与短期稳增长结合起来，用好超长期特别国债资金，加强国家重大战略和重点领域安全能力项目建设。要把经济政策和非经济性政策都纳入宏观政策取向一致性评估，形成推动高质量发展的强大合力。

2、 国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.04%。

3、 中证转债指数收盘涨0.07%，万得可转债等权指数收盘涨0.19%。其中，26只可转债涨幅超2%，华锋转债涨停，此外“N利扬转”、雅创转债、九典转02、飞鹿转债涨幅居前，分别涨16.22%、11.87%、6.59%、4.32%。跌幅方面，13只可转债跌幅超2%，宏辉转债、横河转债、中装转2、泰坦转债、三羊转债跌幅居前，分别跌20%、20%、17.12%、13.08%、11.28%。

4、 财政部20年期续发超长期特别国债中标收益率2.4415%，全场倍数3.11，边际倍数4.64。91天期贴现国债加权中标收益率1.3337%，边际中标收益率1.3845%，全场倍数2.9，边际倍数1.07。

5、 财政部7月26日将招标发行450亿元182天期贴现国债。

6、 农发行将于7月22日招标发行不超过120亿元三期金融债，分别为新发91天期贴现债、新发3年期固定利率附息债、增发5年期固定利率附息债。

8、美国财政部公布的数据显示，2024年5月，美债前三大海外债主日本、中国、英国的持有量有所分化：日本、中国减少，英国增加。日本5月减持220亿美元美国国债，持仓规模达到11283亿美元，依然是美国第一大债主。中国5月减持24亿美元美国国债至7683亿美元，是今年4月首次加仓后的再度减持。英国5月增持131亿美元美国国债至7234亿美元，持仓规模位列第三。

9、 中国房地产开发商新城发展告诉一些投资者，公司已准备足够的资金来偿付8月12日到期的美元债券。

10、 日本央行债券会议纪要称，如果日本央行将每月购买金额减少到约3万亿日元，那将是一个明确的信号，表明其致力于大幅减少购债；为了通过培养市场信心来刺激投资者需求，即近期不会再降息，日本央行应迅速将利率降至最初设定的目标水平，预计将在两年内实现；即使日本央行最初大幅减少购债，由于其仍然持有大量国债，股票效应持续存在，利率的过度上涨不太可能发生。

八、外汇

1、在岸人民币对美元16:30收盘报7.2672，较上一交易日下跌100个基点，本周累计下跌87个基点。人民币对美元中间价报7.1315，调贬30个基点，周线持稳。交易员指出，隔夜美国经济数据公布后美元指数重新攀升至104关口上方，施压人民币走势，短期料继续震荡偏弱。