金融街下午茶（2022.10.31）

一、公开市场

1、央行公告称，为维护月末流动性平稳，10月28日以利率招标方式开展了900亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此当日净投放880亿元，上周净投放8400亿元。

2、Wind数据显示，本周央行公开市场将有8500亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期100亿元、2300亿元、2800亿元、2400亿元、900亿元。

二、要闻资讯

1、本周全球金融市场大事不断！科创板股票做市交易业务将于10月31日正式启动；A股上市公司三季报披露收官；中国及欧美多国10月PMI数据将陆续公布，美国10月非农就业报告重磅来袭；美联储将召开议息会议，11月加息75个基点几乎铁板钉钉。中国将有一批重要新规11月起施行，其中包括电子烟开征消费税等。

2、央行行长易纲向全国人大常委会作国务院关于金融工作情况的报告时表示，中国金融改革发展稳定，各项工作有力推进，防范化解重大金融风险取得重要成果，金融风险整体收敛、总体可控，金融体系经受住了复杂环境的冲击考验。针对未来工作，报告称，将全面加强和完善金融监管，强化金融风险源头管控。把好金融机构准入关，加强对股东资质和股东行为监管，坚决纠正违规关联交易，防止大股东操纵和内部人控制。依法将各类金融活动全部纳入监管，严厉打击“无照驾驶”行为。

3、央行调查统计司司长阮健弘表示，未来要持续推进金融业综合统计执行统一标准，不断提高国家金融基础数据库实用功能，为宏观调控和社会提供更高质量的金融统计信息服务。

4、央行上海总部数据显示，截至9月末，境外机构持有银行间市场债券3.4万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.7%。中央结算数据显示，截至9月末，境外机构在中央结算的债券托管面额减少615.98亿元至3.17万亿元，其中国债2.29万亿元。外汇交易中心数据显示，9月境外机构投资者净卖出中国债券637亿元。

5、中国社会科学院经济研究所教授刘煜辉表示，一轮全新的经济振兴计划可能已经在路上，且经济刺激的规模或将远超过2008年。而且，刘煜辉预测，等待的时间不会太久，12月召开的中央经济工作会议，将会是经济政策第一次全面亮相的窗口期。

6、国家卫健委：10月29日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团新增本土新冠肺炎确诊病例353例（广东83例，福建41例，山西37例，四川32例，新疆29例，江苏25例，陕西25例，内蒙古19例，北京12例，黑龙江11例，重庆11例，河南7例，湖南5例，云南4例，甘肃4例，辽宁3例，山东3例，青海2例），新增本土无症状感染者1566例（新疆248例，广东195例，福建168例，黑龙江136例，内蒙古103例，湖北96例，青海91例，山东84例，山西71例，湖南56例，云南52例，甘肃48例，四川37例，陕西36例，河北34例，河南26例，天津24例，江苏12例，重庆12例，上海9例，安徽6例，宁夏6例，辽宁4例，北京3例，浙江3例，广西3例，西藏2例，江西1例）。

7、科创板股票做市交易业务将正式启动。上交所宣布，经中国证监会批准，首批科创板做市商将于10月31日正式开展科创板股票做市交易业务。科创板做市借券业务细则也正式发布，明确了证券公司从中证金融借入科创板股票用于做市交易业务的有关操作和要求。共14家做市商发布50个做市交易股票公告，合计涉及42只科创板股票。其中22家为科创50成份股，权重占比达到67%。

8、外汇局最新数据显示，前三季度，我国银行结售汇顺差1185亿美元，银行代客涉外收支顺差714亿美元。前三季度，我国涉外经济保持活跃，跨境资金流动总体平稳有序。

9、外汇局数据显示，9月，我国国际收支货物和服务贸易出口3364亿美元，进口2788亿美元，顺差576亿美元。

10、外汇局公布数据显示，9月中国外汇市场总计成交23.42万亿元人民币（等值3.36万亿美元）；前三季度中国外汇市场累计成交180.27万亿元人民币（等值27.29万亿美元）。

11、外汇交易中心公布数据显示，9月，境外机构投资者共达成现券交易10409亿元，同比增加13%，环比减少18%，交易量占同期现券市场总成交量约4%；境外机构投资者买入债券4886亿元，卖出债券5523亿元，净卖出637亿元。截至9月末，以法人为统计口径，524家境外机构投资者通过结算代理模式入市，9月新增1家；771家境外机构投资者通过债券通模式入市，9月新增5家。

12、中央结算公司公布数据显示，截至2022年9月末，境外机构在中央结算公司的债券托管面额减少615.98亿元至3.17万亿元。其中，境外机构国债托管量减少358.40亿元人民币，累计持有国债2.29万亿元。

13、前三季度国有企业营业总收入同比保持增长，利润总额降幅继续收窄。财政部数据显示，1-9月，国有企业营业总收入596682.4亿元，同比增长9.3%；利润总额34021.8亿元，同比下降1.1%。

14、《鼓励外商投资产业目录（2022年版）》正式发布，将从明年1月1日起施行。新版《鼓励目录》扩大了鼓励外商投资先进制造业、现代服务业、高新技术、节能环保等高精尖领域的范围,支持劳动密集型外资企业向中西部、东北地区投资。

15、粤港澳大湾区“跨境理财通”试点一周年，试点银行累计开立“跨境理财通”业务相关账户50167个，办理资金跨境汇划15.61亿元。

16、国家发改委近日同意中国国家铁路集团有限公司发行中国铁路建设债券3000亿元，所筹资金中1002.6亿元用于铁路建设项目，250亿元用于装备购置，1747.4亿元用于债务结构调整（其中500亿元用于控股企业纾困）。

17、广东省在澳门发行20亿元离岸人民币地方政府债券，期限为3年，发行利率定为2.65%，投资者认购踊跃，订单量达50亿元。

18、9月房企融资规模出现增长。其中，信用债发行规模为368.05亿元，同比增长10.6%，信用债平均利率为3.21%，环比减少0.16个百分点。

19、【债券重大事件】联合资信延迟出具景瑞地产（集团）及相关债券的定期跟踪评级报告；联合资信延迟出具上海世茂建设及相关债券定期跟踪评级报告；中诚信国际关注章贡区建设投资受到银行间债券市场自律处分；临海公司收到上交所监管警示函；福化集团三季度发生超过上年末净资产10%以上重大亏损；招商租赁前三季度累计新增借款金额占上年末净资产的52.2%；滨海控股三季度累计新增借款达到上年末净资产的36.29%；衢州国资累计新增借款占上年末净资产的23.51%；山东如意集团不能按时披露2022年三季度财务报表，公司及有关责任人被公开谴责；国际集团净资产下降超过百分之十；印纪传媒第三季度报告预计无法按时披露；“19世茂04”跌超51%，盘中临时停牌；“20龙湖02”跌超36%，盘中临时停牌；“21碧地02”跌超36%，盘中二次临时停牌；“22宁夏农垦SCP006”取消发行。

20、【海外信用评级汇总】①惠誉确认中原资产“BB+”长期本外币发行人违约评级，展望上调至“正面”②穆迪确认阿里巴巴“A1”发行人评级，展望维持“稳定”③穆迪确认南洋商业银行“A3”长期本外币存款评级，展望下调至“负面”。

三、债市综述

1、上周五，资金面明显回暖叠加股市下跌，现券期货延续暖势。国债期货全线收涨，银行间主要利率债收益率普遍下行，国债表现好于国开；银行间资金面明显放松，主要回购加权利率大幅下行，隔夜回购加权利率大幅下行逾40bp，七天期利率也回到2.0%关口下方；地产债整体走弱多数下跌，“19世茂04”跌超51%，“20龙湖02”跌超36%。

2、上周五，信用债方面，地产债整体走弱多数下跌，“19世茂04”跌超51%，“20龙湖02”跌超36%，“21龙湖05”跌超31%，“21碧地02”和“16腾越02”跌超19%，“20碧地02”和“19碧地02”跌超16%，“20碧地03”跌超14%，“21碧地01”跌超13%，“20碧地01”跌超7%，“21新控01”跌超6%；“21番雅01”涨超12%，“21复地01”涨近5%。

3、上周五，中证转债指数收盘跌0.96%，成交额511.74亿元，周跌1.74%；万得可转债等权指数收盘跌1.55%，成交额526.65亿元；胜蓝转债跌超11%，楚江转债跌超9%，银轮转债、“上22转债”和美联转债均跌超8%；“N爱迪转”涨超24%，华森转债、横河转债均涨逾2%。

4、上周五，货币市场利率多数下跌，银行间资金面明显转松。银存间质押式回购1天期品种报1.3229%，跌40.68个基点；7天期报1.9658%，跌5.71个基点；14天期报1.9160%，跌14.79个基点；1个月期报2.20%，涨10个基点。

5、上周五，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行43.7bp报1.327%，7天期下行5bp报1.963%，14天期下行10.3bp报1.96%，1个月期上行0.2bp报1.675%。

6、上周五，银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001报1.32%，跌44个基点；FDR007报1.9624%，跌5.18个基点；FDR014报1.93%，跌12个基点。

7、上周五，银行间回购定盘利率全线下跌。FR001报1.38%，跌46个基点；FR007报1.99%，跌21个基点；FR014报1.90%，跌20个基点。

8、上周五，一级市场方面，据交易员透露，财政部91天期贴现国债加权中标收益率1.3813%，边际中标收益率1.4977%，全场倍数2.61，边际倍数14.23。进出口行1年、2年、7年期固息增发债中标收益率分别为1.5854%、2.0441%、2.7506%，全场倍数分别为3.4、4.07、5.04，边际倍数分别为3.24、1.72、1.01。

9、上周五，美债收益率全线上涨，3月期美债收益率涨4.52个基点报4.069%，2年期美债收益率涨15.4个基点报4.424%，3年期美债收益率涨13.8个基点报4.38%，5年期美债收益率涨14个基点报4.198%，10年期美债收益率涨10.6个基点报4.026%，30年期美债收益率涨6.8个基点报4.154%。

10、上周五，欧债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率涨7.6个基点报3.478%，法国10年期国债收益率涨14.7个基点报2.613%，德国10年期国债收益率涨14.1个基点报2.103%，意大利10年期国债收益率涨16.7个基点报4.175%，西班牙10年期国债收益率涨14.6个基点报3.152%。

四、汇市速递

1、上周五，在岸人民币兑美元16:30收盘报7.2565，较上一交易日跌484个基点，上周累跌71个基点；周五夜盘收报7.2500。人民币兑美元中间价报7.1698，调贬128个基点，上周累计调贬512个基点。交易员表示，人民币汇率继续消化周中波动行情带来的影响，短期或维持宽幅震荡格局，投资者可继续关注中间价及离岸人民币表现。

2、上周五，纽约尾盘，美元指数涨0.09%报110.68，非美货币多数下跌，欧元兑美元涨0.01%报0.9965，英镑兑美元涨0.4%报1.1615，澳元兑美元跌0.6%报0.6411，美元兑日元涨0.8%报147.49，美元兑瑞郎涨0.52%报0.9960，离岸人民币兑美元跌184个基点报7.2700。

五、研报精粹

1、中信明明：10月PMI数据或延续边际好转，叠加下破2.7%关键点位后长债利率延续下行空间有限，短期做多理由并不充分；经济修复斜率较缓背景下，基本面因素难以打破长债利率震荡格局，跨月后资金利率料回落，杠杆策略仍有空间。

2、国君固收表示，10月31日-11月4日利率债将分别发行977亿元、207亿元、1589亿元、32亿元、381亿元。截至10月29日，11月份地方债计划发行合计1986亿元。

3、中银国际证券全球首席经济学家管涛认为，明年人民币汇率是涨是跌，不取决于美元强弱，也不取决于中美利差，取决于中国经济基本面。经济稳、金融稳，经济强、货币强。

4、中金公司认为，对于本周四将迎来的美联储议息会议，美联储加息75个基点几乎铁板钉钉，但在金融风险与日俱增、年底流动性趋紧背景下，不排除美联储在12月调整加息节奏的可能，但前提需要看到通胀和就业数据弱化、

5、中信固收称，贸易逆差缩小，企业投资与政府支出增加等因素推动了三季度美国GDP实现略超预期的正增长，但当前美国经济部分产业已经出现衰退信号，尤其是房地产市场；三季度核心PCE通胀粘性仍较高，预计美联储仍将加息至明年一季度，加息终点为5%左右。

六、今日提示

1、10月31日，有15宁夏债17、15天津债28、15天津债27、15天津债38、15天津债37、15天津债31、15天津债30、15天津债35、15天津债34等423只债券还本付息。

2、10月31日，有22宁夏债15、22安徽债67、22宁夏债16、22安徽债68、22吉林债53、22安徽债69、22安徽债64、22吉林债54、22吉林债55等255只债券上市。

3、10月31日，有22浙江债59、22宁波债30、22江西债70、22浙江债58、22深圳债47、22宁波债40、22宁波债29、22江西债68、22江西债69、22浙江债52等90只债券招标。

4、10月31日，有22山西债51、22山西债44、22山西债46、22内蒙古债33、22山西债47、22内蒙古债35、22内蒙古债34、22山西债45、22山西债49等88只债券缴款。