1、周二，上证指数报3864.37点，上涨1.79%，成交额13965.18亿。深证成指报14264.29点，上涨4.81%，成交额15605.75亿。创业板指报3685.97点，上涨7.05%，成交额7450.92亿。总体上个股涨多跌少，全市场超3100只个股上涨，超百股涨停。两市成交额2.96万亿，较上一个交易日放量2550亿。盘面上，半导体、电子化学品、元件、贵金属等板块涨幅居前；油气开采及服务、厨卫电器、医药商业、石油加工贸易等板块跌幅居前。
2、周二，恒生指数跌0.04%，报25132.29点。恒生科技指数涨1.32%，报4814.83点。国企指数跌0.25%，报8360.68点。盘面上，大模型股大涨，智谱涨约37%，MINIMAX涨约15%。半导体股上涨，华虹宏力涨约18%，中芯国际涨约8%。黄金股上涨，紫金黄金国际涨约10%。南向资金净买入71.67亿港元。其中，港股通（沪）净买入13.09亿港元，港股通（深）净买入58.59亿港元。
3、截至7月21日，北交所上市公司328家，当日无新增。总市值7478.56亿元，成交金额173.10亿元。
4、两市融资余额：截至7月20日，上交所融资余额报13627.47亿元，较前一交易日减少300.86亿元；深交所融资余额报13267.13亿元，较前一交易日减少295.99亿元；两市合计26894.60亿元，较前一交易日减少596.85亿元。
5、澎湃新闻：二季度，“顶流”基金经理、易方达基金张坤旗下在管4只基金持仓风格出现明显的转向，股票仓位与前十大重仓股集中度均大幅下调。规模最大的易方达蓝筹精选股票仓位从93.12%一举调降至75%，港股仓位更由46%砍至25%，几近腰斩。在保留白酒、能源和港股互联网底仓的同时，历史性地首次建仓中芯国际与东山精密两只科技股，前十大重仓股集中度则骤降至38.95%。
6、瑞银：对冲基金已将动量股与半导体股的多头头寸削减约5%的总市值，为有记录以来最大幅度减仓之一，半导体与软件股的净持仓已回落至4月水平。动量股抛售接近尾声，预计此轮抛售将于7月底前触底，建议投资者逐步重建AI与半导体股票头寸。银行、工业等周期股近期涨势主要源于空头回补，资金若重返AI，上述板块将面临回调压力。
7、申万宏源傅静涛：A股市场抛压已集中释放，超跌反弹就在不远处。中期来看，A股大周期上行趋势不变。增量资金流入仍有空间，A股自由流通市值与居民存款余额比值仍处相对低位。超跌反弹阶段AI产业链占优，中期新一轮行情仍需等待重磅产业催化。
8、中信证券：资金持续从缺乏业绩支撑的高位小票大幅流出，分流布局高股息防御、低位消费医药避险。从催化因素和时序上看，AI下游、长鑫产业链、券商、医药生物的主题热情有望升温。
9、中金公司：本轮大周期尚未结束，但融资热vs资金紧的矛盾日益突出，叠加高拥挤度和高杠杆，在流动性尚未转宽前，市场将进入“中场休息”阶段。中场过后，行情有望在由安全和投资驱动的K型上半支内扩散，除了AI硬件外，AI应用、工业、资源品等板块也有望开启下半场。
10、华泰证券：电商快递公司陆续发布26H1业绩预告，验证反内卷背景下行业价格改善及盈利修复趋势。展望后续，随着618旺季结束，行业将逐步进入传统淡季，短期板块表现更多取决于淡季价格竞争情况。中长期来看，消费扩容仍有望支撑快递需求持续增长。年内行业价格底部仍有支撑，盈利修复趋势未改，优质龙头具备长期配置机会。
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