债市综述（2025.05.20）

1、【债市综述】国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.37%。银行间主要利率债收益率多数下行，幅度多在1个bp左右，30年期国债收益率下行超2个bp。资金收敛态势有所缓解，存款类机构隔夜和七天质押式回购利率双降，前者下行超9个bp，后者下行近4个bp。央行在公开市场连续净投放，后续还有国库现金定存招标和中期借贷便利（MLF）将续做等支撑，都令市场情绪趋于稳定。

2、交易所债券市场收盘，“12国债18”涨超2%，“23国债04”、“18国债24”涨超1%。“22万科02”、“21万科04”涨幅不及1%。“24深铁06”、“25深铁03”、“特国2404”跌超1%。此外，万得地产债30指数涨0.17%，万得高收益城投债指数涨0.03%。

3、中证转债指数收盘上涨0.14%，报429.41点，成交金额559.77亿元。万得可转债等权指数上涨0.19%，报205.43点。其中，力诺转债、帝欧转债、强联转债、阳谷转债、振华转债涨幅居前，分别涨7.31%、6.19%、5.10%、4.76%、4.72%。惠城转债、亿田转债、红墙转债、普利转债、福新转债跌幅居前，分别跌5.18%、4.08%、4.06%、3.78%、3.65%。

4、货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行9.39BP报1.5374%，7天期下行3.6BP报1.6014%，14天期上行2.32BP报1.6595%，1月期下行5.0BP报1.6%。

5、Shibor短端品种表现分化。隔夜品种下行11.7BP报1.537%；7天期上行1.7BP报1.562%；14天期上行5.3BP报1.654%；1个月期下行0.1BP报1.624%，创2022年10月以来新低。

6、银行间回购定盘利率多数上涨。FR001跌9.0个基点报1.59%；FR007涨2.0个基点报1.65%；FR014涨12.0个基点报1.75%。

7、银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001跌11.0个基点报1.55%；FDR007跌4.0个基点报1.62%；FDR014涨5.0个基点报1.65%。

8、国开行1年、3年期金融债中标收益率分别为1.3886%、1.6302%，全场倍数分别为3.19、3.4，边际倍数分别为28、1.21。农发行91天、3年、5年期金融债中标收益率分别为1.2856%、1.5784%、1.6503%，全场倍数分别为3.53、2.37、2.29，边际倍数分别为6.67、4.67、98.17。

9、欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率涨1.4个基点报4.661%，法国10年期国债收益率跌0.4个基点报3.256%，德国10年期国债收益率跌0.2个基点报2.585%，意大利10年期国债收益率涨0.1个基点报3.595%。

10、美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌2.5个基点报3.97%，3年期美债收益率跌2.51个基点报3.951%，5年期美债收益率跌2.64个基点报4.061%，10年期美债收益率跌2.77个基点报4.449%，30年期美债收益率跌3.27个基点报4.904%。