债市综述（2025.04.07）

1、上周四，随着政策预期向好，现券期货大幅走强，国债期货全线上涨，银行间主要利率债收益率集体大幅下行。存款类隔夜回购加权利率下行约12个bp至1.7%下方，七天期和14天期价格同样大幅下滑。交易员表示，美国加征关税幅度超预期，令全球经济承压，中国央行货币宽松何时“择机”出手将成债市接下来的主要博弈点。

2、上周四，交易所债券市场收盘，“国债1619”、“22万科07”涨超3%，“特国2404”、“特国2406”涨超2%。“23国债09”、“15国债28”、“22万科03”涨超1%。“22万科04”、“21龙湖06”跌超1%。此外，万得地产债30指数涨0.16%，万得高收益城投债指数跌0.02%。

3、上周四，中证转债指数收盘下跌0.38%，报428.21点，成交金额671.90亿元。万得可转债等权指数下跌0.69%，报203.18点。其中，诺泰转债、冠盛转债、景23转债、润禾转债、福立转债跌幅居前，分别跌12.55%、10.79%、7.18%、7.16%、6.84%。“N正帆转”、中旗转债、回盛转债、天润转债、洛凯转债涨幅居前，分别涨27.40%、20.00%、18.38%、3.75%、3.56%。

4、上周四，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行11.55BP报1.6237%，创今年1月以来新低，7天期下行14.37BP报1.6981%，创今年1月以来新低，14天期下行8.1BP报1.8006%，创逾一个月新低，1月期下行7.44BP报1.8%，创逾一个月新低。

5、上周四，Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行13.9BP报1.617%；7天期下行11.6BP报1.689%；14天期下行8.1BP报1.819%；1个月期下行4.0BP报1.865%。

6、国开行3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.8577%、1.5504%、1.7148%，全场倍数分别为3.76、3.04、2.69，边际倍数分别为6.76、1.18、5.08。国开行3年、7年期金融债中标收益率分别为1.6535%、1.7665%，全场倍数分别为2.65、6.43，边际倍数分别为5.8、2.81。

7、上周四，银行间回购定盘利率全线下跌。FR001跌16.0个基点报1.67%；FR007跌18.0个基点报1.75%；FR014跌15.0个基点报1.8%。银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001跌14.0个基点报1.62%；FDR007跌13.0个基点报1.72%；FDR014跌10.0个基点报1.8%。

8、上周五，欧债收益率普遍下跌，英国10年期国债收益率跌7.7个基点报4.446%，法国10年期国债收益率跌4.6个基点报3.330%，德国10年期国债收益率跌7.5个基点报2.573%，意大利10年期国债收益率跌0.5个基点报3.766%，西班牙10年期国债收益率跌3.1个基点报3.271%。

9、上周五，美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌4个基点报3.654%，3年期美债收益率跌1.47个基点报3.6452%，5年期美债收益率跌1.59个基点报3.7226%，10年期美债收益率跌3.05个基点报4.0056%，30年期美债收益率跌6.61个基点报4.4117%。