债市综述（2025.03.20）

1、现券期货整体震荡偏暖，银行间主要利率债收益率多数下行2-3bp；国债期货收盘多数下跌，唯有30年期主力合约涨0.05%；银行“二永债”收益率多数下行；银行间市场存款类机构主要回购加权利率维持高位。

2、交易所债券市场收盘，万科债多数下跌，“22万科02”跌超11%，“22万科04”跌超1%，“21万科02”等多只债券跌不足1%；“21万科06”涨近2%。“20国债04”、“PRG安吉1”和“25华鲁K1”跌超3%，“24川高01”、“23国债12”和“25杭城01”跌超2%；“24兴市01”和“24信阳K1”涨超2%。此外，万得地产债30指数跌0.43%，万得高收益城投债指数涨0.01%。

3、中证转债指数收盘跌0.51%，万得可转债等权指数跌0.79%。其中，景23转债、道氏转02、雅创转债分别跌7.43%、6.92%、6.16%；振华转债、道恩转债、智尚转债分别涨6.12%、5.86%、5.05%。

4、货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行2.64BP报1.7685%，7天期下行0.05BP报1.9604%，14天期上行11.34BP报2.2871%，1月期下行0.69BP报2.0234%。

5、Shibor短端品种表现分化。隔夜品种下行2.2BP报1.763%；7天期下行4.7BP报1.856%；14天期上行9.6BP报2.337%；1个月期上行0.7BP报1.974%，创2024年4月以来新高。

6、银行间回购定盘利率多数上涨。FR001涨5.0个基点报2.0%；FR007涨11.0个基点报2.1%；FR014跌5.0个基点报2.45%。

7、银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001跌2.0个基点报1.76%；FDR007涨5.0个基点报2.05%；FDR014涨20.0个基点报2.3%。

8、财政部91天、3年期国债加权中标收益率分别为1.5583%、1.6471%，边际中标收益率分别为1.6028%、1.6789%，全场倍数分别为3.06、3.88，边际倍数分别为4.59、6.15。农发行1.0932年、10年期金融债中标收益率分别为1.5975%、2.0271%，全场倍数分别为2.89、3.64，边际倍数分别为1.06、1.44。

9、欧债收益率普遍下跌，英国10年期国债收益率跌1.6个基点报4.629%，法国10年期国债收益率跌1.2个基点报3.474%，德国10年期国债收益率跌0.8个基点报2.800%，意大利10年期国债收益率跌1.4个基点报3.902%，西班牙10年期国债收益率跌1.2个基点报3.422%。

10、美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌6.96个基点报3.9681%，3年期美债收益率跌6.72个基点报3.9448%，5年期美债收益率跌5.81个基点报4.0136%，10年期美债收益率跌4.8个基点报4.237%，30年期美债收益率跌4.21个基点报4.5469%。