债市综述（2025.03.05）

1、【债市综述】利率债和国债期货先扬后抑，国债期货高开后宽幅震荡小幅收跌，银行间主要利率债收益率先下探后反弹；信用债普遍向暖，尤其短久期信用债表现更好；央行连续净回笼无碍资金宽松，主要回购利率普遍下行。

2、交易所债券市场收盘，万科债多数下跌，“22万科06”跌近5%，“22万科04”等债券跌不足1%；万科控股股东深圳市地铁集团债券普遍下跌，“24深铁06”跌超2%，“24深铁10”跌近2%。此外，万得地产债30指数跌0.11%，万得高收益城投债指数涨0.02%。

3、中证转债指数收盘涨0.4%，万得可转债等权指数涨0.62%。其中，伟隆转债、精装转债、惠城转债分别涨9.96%、7.33%、5.43%。跌幅方面，斯莱转债、志特转债、远信转债分别跌4.58%、2.47%、2.47%。

4、货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行4.39BP报1.7438%，创逾一个月新低，7天期下行9.4BP报1.7659%，14天期下行5.93BP报1.842%，1月期下行5.52BP报1.9182%。

5、Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行13.0BP报1.686%；7天期下行9.4BP报1.718%；14天期下行7.7BP报1.824%；1个月期上行0.9BP报1.892%，创2024年7月以来新高。

6、银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001跌15.0个基点报1.66%；FDR007跌10.0个基点报1.75%；FDR014跌8.0个基点报1.82%。

7、银行间回购定盘利率全线下跌。FR001跌18.0个基点报1.69%；FR007跌17.0个基点报1.78%；FR014跌20.0个基点报1.85%。

8、农发行2期金融债中标收益率均低于中债估值。农发行2年、7年期金融债中标收益率分别为1.6595%、1.84%，全场倍数分别为3.48、4.47，边际倍数分别为2.09、2.61。国开行2期金融债中标收益率均低于中债估值。国开行1年、10年期金融债中标收益率分别为1.5004%、1.6701%，全场倍数分别为3.84、2.16，边际倍数分别为1.39、1.53。

9、美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨4.71个基点报3.9905%，3年期美债收益率涨6.44个基点报3.9858%，5年期美债收益率涨8.54个基点报4.0453%，10年期美债收益率涨8.91个基点报4.2442%，30年期美债收益率涨8.65个基点报4.5376%。

10、欧债收益率多数上涨，英国10年期国债收益率跌2.5个基点报4.533%，法国10年期国债收益率涨1.4个基点报3.228%，德国10年期国债收益率涨0.4个基点报2.492%，意大利10年期国债收益率涨2.4个基点报3.622%，西班牙10年期国债收益率涨2.2个基点报3.126%。