最近中美利差进一步收窄，三年国债与三年美债基本持平，十年国债只比十年美债高了50BP。跳脱出了80-100BP的舒适区间。今天债市多头占优，T收于100.345，比前一日上涨0.18%。截止下午五点，短端下行不及长端，收益率曲线继续平坦。难道是我们也开始跟随美债提前定价全球央行加息后的衰退吗？具体走势见下图：
（全天债券走势，数据来自WIND）
随着中美利差的收窄，资本外流、外资减持成为收益率上行的压力。不过国内疫情还未得到实质性的好转，其持续性、复杂性，增加了稳增长的必要性，市场对货币政策宽松的空间仍有期待。多空压制下，运行空间较为逼仄，因而近期也是呈现震荡走势。
今天是MINI版3月11日，运行逻辑较为相似。由于100.1-100.2附近挂单缺失，流动性不足，多头很快将价格拉升至100.3上方，且几乎收于全天最高点。预计明天还会惯性上涨，又到了周五市场预期降准日，或许价格会再次上碰前期高点100.7附近，若如此，可适当减仓多头。
目前全球市场波动率普遍下降，3月超级周之后各主力可能也累了。国内债市交投热情也有所下滑，走势逐渐收敛。波动不大的行情下，减少操作。低波动而过多操作类似于去供给充足的菜场抢菜，实无必要。
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