债市综述（2022.2.25）

1、在全球避险情绪升温背景下，部分外资买盘一度提振情绪；但午后随着税期走款扰动下，资金面紧势加剧，打压现券期货尾盘走势转弱。银行间市场现券先强后转弱，主要利率债收益率普遍小幅上行，国债期货冲高回落小幅收涨，银行间资金供给仍显不足，隔夜回购加权利率续涨逾15bp重返2.2%上方；地产债整体走弱多数下跌， 龙光控股及 上海世茂债券跌幅明显。

2、信用债方面，地产债整体走弱多数下跌，“ 18龙控05”跌超25%，“ 21龙控02”跌超24%，“ 20龙控01”跌超23%，“ 19龙控04”跌超22%，“ 19世茂04”跌超21%，“ 20世茂G4”跌超13%，“ 20世茂G3”跌超9%，“ 20阳光城MTN003”跌超8%，“ 19世茂G3”跌超7%，“ 20正荣03”和“ 20世茂G1”跌超6%，“ 20世茂G2”跌超5%，“ 20融创02”和“ 19世茂01”跌超4%；“ 20沪世茂MTN001”涨超35%，“ 15世茂02”涨近4%。此外，“ 20云投G1”涨超8%， “ 19中林集团MTN001”和“ 18天泰实业PPN002”涨超11%。

3、 中证转债指数收盘跌0.57%，成交额1122.83亿元； 宁建转债跌超20%，盘中一度临停； 华通转债跌超18%， 贵广转债和 佳力转债均跌超16%， 广电转债跌超13%， 洪涛转债跌超9%， 银河转债跌超7%； 横河转债涨近22%，盘中临停， 亚泰转债涨超10%， 华钰转债涨超6%。

4、据中介债券数据，信用债偏离度监控显示，当日高估值成交债券共2只， 21衡阳城投PPN002以3.65%成交，高于估值10.78BP；低估值成交债券共4只， 20张家经投MTN002以8.60%成交，低于估值26.97BP；当日成交收益率不低于6%的债券有1只， 20张家经投MTN002收益率最高报8.60%。

5、缴税扰动银行间资金供给显不足，货币市场利率多数上行。银存间质押式回购1天期品种报2.2068%，涨15.77个基点；7天期报2.1952%，涨0.33个基点；14天期报2.2882%，涨4.66个基点；1个月期报2.2059%，跌5.41个基点。

6、Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行15.4bp报2.197%，7天期上行1.1bp报2.187%，14天期上行1.3bp报2.283%，1个月期下行0.1bp报2.307%。

7、银银间回购定盘利率全线上涨。FD R001报2.1938%，涨15.38个基点；FD R007报2.1717%，涨1.13个基点；FD R014报2.25%，涨5个基点。

8、银行间回购定盘利率涨跌不一。F R001报2.2386%，涨17.86个基点；F R007报2.45%，与前一交易日持平；F R014报2.30%，跌2个基点。

9、一级市场方面，据交易员透露，进出口行3年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.5073%、2.7784%、3.1495%，全场倍数分别为3.95、3.58、4.15，边际倍数分别为1.18、1.35、2.64。国开行7年期固息新发债中标利率2.99%，全场倍数4.41，边际倍数1；10年期固息增发债中标收益率2.9939%，全场倍数3，边际倍数2.75。

10、 美债收益率全线走低， 2年期美债收益率跌7.8个基点报1.536%， 3年期美债收益率跌6.7个基点报1.723%， 5年期美债收益率跌6.6个基点报1.843%， 10年期美债收益率跌3.5个基点报1.961%， 30年期美债收益率跌2个基点报2.277%。

11、欧债收益率全线下跌， 英国10年期国债收益率跌3.2个基点报1.444%， 法国10年期国债收益率跌7个基点报0.659%， 德国10年期国债收益率跌5.8个基点报0.166%， 意大利10年期国债收益率跌12.6个基点报1.811%， 西班牙10年期国债收益率跌8.2个基点报1.175%， 葡萄牙10年期国债收益率跌7.9个基点报1.062%。