昨晚国常会并没有谈及“降准降息”，这让市场从不切实际的猜测中回归现实。不过今日T依旧维持上涨惯性，T收于100.08，比前一日上涨0.06%。截止下午四点半，十年国债活跃券收于2.885%，比前一日下行0.5BP；3Y下行2BP左右，其余期限和昨日比有小幅下行，具体走势见下图：
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（全天债券走势，数据来自QB）
今天十年收益率来到前低2.885%位置，T也快到100.2高点，阻力较强，可能存在被套多头解套后的卖出。不过，今天回落的程度非常有限，所以可以大胆猜测市场不完全由卖出空头主导，还有一部分资金在吸筹，才导致价格在当前的位置反复。
11月快要过去了，说了一年的鬼故事：供给冲击，终究是还没有出现。今年真是消息满天飞但行情又非常缓慢的一年！由于每天振幅较小，以至于活跃券一天上下3、4BP都让投资者感觉非常过瘾。这种状态是需要被我们警惕的。如果不是一辈子做债券，还是要多看看其他品种。最近商品回暖，但债市依然在走自己的行情，说明各品种之间虽然有联系，也有资金跷跷板的效应，但不可机械地想当然，认为某些商品的大涨必然带来债市的下跌。这种简单、粗暴的思维是不可取的。
展望后市，债市回暖的大基调不太会改变，2.86%-2.885%的阻力位比较好判断。如果突破不了，可能收益率就会拔地而起；如果向下突破，那么冲到2.8%问题不大，冲到2.7%似乎也有大概率，但是再往下就看不到了。总之，胜率可估，赔率难测，保持平衡的操作是最重要的。
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