今天凌晨鲍威尔的讲话并没有引起资本市场太大的波动。T收于99.755，比前一日上涨0.09%。截止下午四点四十，3~5Y下行2BP，10Y下行1BP，具体走势见下图：
.jpg)
（全天债券走势 数据来自QB）
美联储维持利率不变并宣布开始缩减购债，节奏基本符合市场预期。11~12月每月购债额度都减少150亿美元，预计明年年中结束购债。鲍威尔重申缩减购债与加息无关，也强调了“通胀的暂时性”。由于此前美联储已与市场沟通充分，Taper的靴子落地并没有给市场带来太大的冲击。中债在这个符合预期、温和的外部环境下，全天小幅下行。
技术上债市偏收敛，看不到方向。基本面上，受限产限电、地产严监控的影响，部分地区财政收入降低，区域财政困难有加剧的迹象。加之税收有滞后的特点，明年上半年或许情况会更加严重。因此，不排除四季度和明年财政会发力以对冲财政税收下滑的影响。此后几个月，社融或许会成为市场的主要矛盾点。
本文仅代表作者个人观点，不代表其所在机构观点，也不构成任何投资建议。
本文章转载自：公众号:交易员观察 作者：徐溶
声明：本网站文章版权归原作者所有，内容为作者个人观点，本网站转载不代表本网站观点态度，也不构成任何投资或建议；部分文章转载时未能与原作者取得联系，若涉及版权问题，敬请联系我们，联系方式： services@huilinbd.com 。本网站拥有对此声明的最终解释权。
当前位置：
