在各部委密集的重拳下，能源商品的上涨趋势按下了暂停键，动力煤连续两日跌停。债市在央行1000亿OMO和商品大跌下反弹，T收于99.185，比前一日上涨0.29%。截止下午四点，1~5Y下行3BP左右，10Y国债下行3BP左右，210210可能受某些做利差策略的交易者行为影响，今天仅下行1.25BP。具体走势见下图：
（全天债券走势 数据来自QB）
10Y国债的收益率已差不多回到孙司长讲话时的水平，说明当前收益率并无太强的趋势，某些新闻可能会对情绪造成影响，进而影响收益率的上下行，但最终收益率还是“从哪里来、回哪里去”。今天虽然债市大涨，但并没有超出前期判断的宽幅震荡的区间。市场成交量缩小，在空头释放和多头反扑后，博弈力量相对均衡。“基本面下行+央行保持流动性合理充裕的政策不变”的情况下，债市没有太大的风险。结构性通胀问题短期内有所缓解，但可能很难“毕其功于一役”。通胀不是一个短期问题，可能还将延续，但不会特别长久。既不属于临时性，也不属于长期性。
在“经济下+货币稳+高通胀预期”下，债市起起伏伏很正常，尾盘T冲高至99.185位置，已比较接近99.2（±0.1）的上沿位置，可考虑适当减仓。
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本文章转载自：公众号:交易员观察 作者：徐溶
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