债市综述（2021.08.25）

1、国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.16%；银行间主要利率债收益率下行1-2bp；银行间资金面延续收敛，主要回购利率全线上行，隔夜加权利率创逾两个月新高； 富力地产和 青海国投债券明显下跌， 恒大地产债券走势分化。交易员表示，地方债放量最终还是反映在对流动性的影响上，在缺少其他因素的情况下，月末前资金面波动依旧是关注重点。

2、信用债方面， 恒大地产债券走势分化，“ 15恒大03”跌超7%，“ 20恒大01”跌超1%，“ 19恒大01”涨近12%，“ 19恒大02”涨超2%。 富力地产债券普遍下跌，“ 18富力10”跌近17%，“ 16富力04”跌超3%，“ 18富力08”跌近2%。 青海国投债券明显下跌，“ 15青国投MTN001”和“ 12青国投MTN3”跌超10%。此外，“ PR16晋城”涨超46%盘中临停，“ 20泸工01”涨超7%，“ 18清控MTN001”涨超6%，“ 20晋能MTN011”涨超3%；“ 17桑德MTN001”跌近4%。

3、CFETS债券数据显示，银行间现券夜盘累计44只债券成交，主要利率债收益率多数下行，10年期国开活跃券 21国开05收益率下行1.57bp报3.2118%，10年期国债活跃券 20附息国债16收益率上行0.74bp报2.9%。

4、中证转债指数收盘涨0.6%，成交额617.34亿元；“N富瀚转”涨超36%， 维格转债涨超22%，两只债券均盘中临停； 钧达转债涨超18%，法兰转债涨逾11%，滨化转债涨超9%，隆华转债涨逾8%，华锋转债和 司尔转债均涨逾7%；斯莱转债、 美联转债等四只债券均跌逾4%，九洲转债跌2%。

5、Wind风控日报数据显示，8月24日信用债偏离度监控显示，当日高估值成交债券共6只， 19津投20以6.60%成交，高于估值67.30BP；低估值成交债券共2只， 21桂交01以3.50%成交，低于估值130.86BP；当日成交收益率不低于6%的债券有3只， 19津投20收益率最高报6.60%。

6、银行间资金面延续收敛，货币市场利率全线上涨。银存间质押式回购1天期品种报2.2682%，涨10.27个基点；7天期报2.2205%，涨7.33个基点；14天期报2.3110%，涨5.44个基点；1个月期报2.40%，涨1.89个基点。

7、Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行11.9bp报2.262%，7天期上行6.4bp报2.224%，14天期上行5.5bp报2.299%，1个月期上行0.3bp报2.303%。

8、银行间回购定盘利率全线上涨。F R001报2.35%，涨17个基点；F R007报2.22%，涨7个基点；F R014报2.40%，涨10个基点。

9、银银间回购定盘利率全线上涨。FD R001报2.28%，涨13个基点；FD R007报2.21%，涨7.46个基点；FD R014报2.30%，涨7个基点。

10、一级市场方面， 国开行三期固息增发债和 农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露， 国开行1年、3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.1598%、2.6544%、2.8571%，全场倍数分别为3.2、4.1、6.1，边际倍数分别为1.15、3.42、4.25。 农发行2年、7年期上清所托管固息增发债中标收益率分别为2.524%、3.1641%，全场倍数分别为7.36、4.13，边际倍数分别为1.05、1.54。

11、 美债收益率多数上涨， 2年期美债收益率跌0.8个基点报0.23%， 3年期美债收益率涨1个基点报0.452%， 5年期美债收益率涨2.6个基点报0.802%， 10年期美债收益率涨4个基点报1.298%， 30年期美债收益率涨4.6个基点报1.919%。

12、欧债收益率多数上涨， 英国10年期国债收益率涨0.3个基点，报0.536%； 法国10年期国债收益率涨0.4个基点，报-0.133%； 德国10年期国债收益率涨0.2个基点，报-0.480%；意大利10年期国债