每日说债（2021.07.08）
昨晚国常会的重磅新闻，点燃了市场做多情绪。无论后续是否真会降准、以何种方式降准，市场波动是起来了。这对于波段交易员而言是一件好事，没有波动就无法交易，无法交易就木有奖金。十年国债期货今天高歌猛进一举突破99的整数关口，收于99.065，比前一日上涨0.49%。截止下午四点半，收益率曲线上各期限均下行5BP左右。PS：数据因为夜盘的原因有误差，昨天夜里210205就收在3.43%附近了。具体走势见下图：
关于国常会的新闻，市场都很错愕并不知所措。联系新闻上下文，此项政策主要还是为了降低中小微企业的融资成本，可能还是偏结构性而非总量的一个政策。总结了一下市场上大致的分析：1、国常会说降准也有不降的可能性，比如去年6月份，但仅有这一次，概率还是挺低；2、三季度到期的MLF较多，降准有可能也会置换一部分的MLF，因此不会导致资金面过于宽松；3、总结前几次的降准，跟债市的走势没有必然的上、下或者震荡的关系。
对于这种政策，交易员经常会处于捶胸顿足的状态，“要是我昨天不卖就好了”、“要是能从PMI分项发现要支持小企业就好了”。笔者认为，这种状态大可不必。面对政策，要接受我们是信息流的最末端的这个事实。并且也要认识到，虽然我们无法第一时间知道政策信息，但是可以根据盘面的异动进行判断。就像周一、周二我们从几百手空单依然无法使盘面快速下跌这个现象得出了多头可能在积蓄力量这个结论一样。事实证明，不知道所谓的“内幕消息”也可以做好判断。但是，也要认识到“胜率”的存在，不是每一次的判断都会正确，因此交易计划的制定和执行是极为重要的。
展望后市，我们认为在99这个整数关口不宜进行大量空单，后续在情绪较好、机构欠配以及美债的助攻下，T可能会上冲至99.3位置，届时再决定是否要布局空单。
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本文章转载自：公众号:交易员观察 作者：徐溶
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