今日债市延续周五颓势，期货收于97.815，比前一日下跌0.23%。截止下午四点半，1~3Y上行3BP左右，10Y上行1~2BP，具体走势见下图：
周末增量政策较多，债狗的时间可能都花在解读政策上。无独有偶，无论是G7还是我国，都将重点放在税收问题上。G7是把跨国公司尤其是科技巨头作为加税对象，我国是将土地出让金的征收方由自然资源部门转为税务部门征收。G7补充了大放水的财政缺口，而我国解决了土地出让金征收过程中的欠征、漏征等各个弊端，为将来的财税制度做了铺垫。看上去，都是很因地制宜的政策。
除了税收政策外，椰奶出来讲话，称“如果我们最终的利率水平略微升高，这实际上对美国社会和美联储而言都是有利的。”笔者觉得椰奶说得超有道理，疫情前世界已经在三低一高（低增长、低通胀、低利率、高杠杆）的状态下持续了很久，如果通胀能温和起来，其实是一件好事。只是此次大放水后遗症也很大，因此最近一个月多美联储各官员的发声都比较混乱，一是表示各人不同观点；二也可能是为了对市场进行压力测试；三是美联储可能也很割裂。
以上就是近期复杂的消息面，虽然还没有形成政策上的合力，但价格似乎已经开始寻找方向。期货在98.69和98.57的高点、次高点位置有明显拉高出货的迹象，在之前的日评里我们也提过，不要被逼空的力量搞到失去方向，不论基本面是否是多空交织的，价格的形成是最诚实的。不过，价格走到目前的位置，笔者认为还是要留一份清醒，心态和T冲高98.695是一样的。6月可能会因美联储会议和即将到来的100周年大庆而放大波动，各大央行也在等待二季度的通胀、就业等数据来决定后续的货币政策，但是逐利的资金可能不会等待到7月份二季度数据公布完毕，在此之前可能就会出手，我们需保持谨慎克制的情绪去面对将可能波动放大的市场。
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本文章转载自：公众号:交易员观察 作者：徐溶
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