每日说债（2021.06.02）
今天债市早盘昏昏欲睡，临近午盘一波小幅冲高，下午开盘后又磨磨唧唧下跌两毛钱，从价格上看有种空头出逃的感觉，但从节奏上看却没有一鼓作气的感觉。期货收于98.2，比前一日下跌0.22%。截至下午四点半，收益率整体上行1~1.5BP左右，具体走势见下图：
（全天债券走势 数据来自QB）
技术上看，笔者认为空单不可布局过急，防止再次被逼空。在日常的研究和交易工作上，我们很注重逻辑的正确及胜率的大小，经常忽视资金管理即仓位问题。其实成功的交易，逻辑、胜率、资金管理、赔率缺一不可。因此，即使笔者对后市是看空状态，但并不代表是盲目空，抑或是到高点拼命空。在这样的震荡行情下，做空天然多头的债券其实是一件比较难熬的事情，只可分批进场，且叠加短多的操作。
6月在基本面上比较重要，尤其是通胀、就业等数据，将直接影响全球主要央行的货币政策取向以及以何种姿态出现在8月杰克逊霍尔全球央行年会上，或许聪明的资金会提前反应。近期人民币汇率是最受市场关注的热点，笔者记得上学的时候“汇率”相关的知识就是比较难啃的骨头，现在感觉依然是。受上调外汇存准影响，股市近期也小幅回调盘整，上涨的斜率被压平。且“100周年”的特殊性加剧了6月市场的复杂性。因此，笔者认为6月或许还是个比较hard的模式（可是投资这件事情哪天不hard呢？）。短期内，策略以98.3为中枢高抛低吸，空单不可冒进防止再次被洗。
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本文章转载自：公众号:交易员观察 作者：徐溶
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