每日说债（2021.04.20）
今天市场继续小幅震荡，期货收于97.88，比前一日上涨0.03%。截止下午五点，短端下行3~4BP；五年下行2BP；十年下行1BP以内，具体走势见下图：
（全天债券走势 数据来自QB）
虽然是税期，但是资金却并没有如预期一般紧张起来，资金面的松也带动了债券的小幅下行。然而，期货成交量继续萎靡，形态上也收了一个十字星，反映了投资者的纠结，这对于在高位的期货来说不是特别好的事情，就连股市下午的回落也没有使期货收红，情绪较萎靡。依然坚持前期观点不变，保持耐心。3.1%的位置不排除会是近期收益率的底，不可盲目做多。很多时候，市场是用20%的时间走80%的行情，在80%的时间里我们没必要像去商场买打折品一样去抢着操作，这样的操作很有可能是给broker送手续费而已。
基本面上，今天说说海外吧，美国修复良好，听朋友说机场、海边挤满了人，酒店入住率也比较好，房地产是达到火热状态，“一房难求”，打完疫苗后的美国人由于财政刺激后的收入增加，该旅游的旅游，该买房的买房，不过这仅仅是经济开始复苏，现在谈过热还太早。虽然近期美债有下行，但笔者认为是前期上行过快的修复，作为全球资产定价的锚，日本、欧洲等地疫情还在反复，目前的基本面不足以支撑美债上行那么快。然而，长期来看，美债上行是个大概率事件，并且幅度还不会小。下半年美联储是否会减少资产购买也是当前市场需要留意的点。后期若中美利差缩小到50BP以内，央行不排除会跟随收紧。总而言之，如果无法克服近期1、2BP下行带来的情绪影响，那不妨将交易周期的时间框架选长一点看，就可以进行很好的心理按摩啦！
本文章转载自：公众号:交易员观察 作者：徐溶
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