今日资金（2021.04.19）
今日资金面仍旧平衡偏松。早盘起资金面受情绪影响略有紧张，隔夜价格上行，但随着大行开始融出，资金逐渐宽松，到下午情绪再度崩溃，隔夜大幅减点成交。全天来看，隔夜DR加权收盘在2.07%，7天DR收盘在2.21%，隔夜上行15bp。全市场隔夜成交量33308亿，与前期基本持平。
今天是税期的前夜，历史数据来看，资金面即将进入紧张的时刻。早上的情绪紧张算是一次阶段性的预演，部分非银机构有恐慌性融入7天资金的行为。不过到了这个时间点，融入7天已经错过了最佳时刻，毕竟价格已经相比上周10-14天资金上行了约30bp，在押注的时候，如果继续持有央行偏鹰派的观点、认为资金面会收紧，则应该提前布局。而如果押注在天平的另外一端，那此时的操作也应该是坚持隔夜了。这时候最怕的就是不明白自己想要什么，模棱两可那有可能两边都有损失。
而对于本周资金面情况，按照前期的测算（可参考本月初的今日资金），财政缴款和财政投放之间6000-8000亿元的刚性缺口是实实在在存在的，因此明后两天需要密切关注两个变盘因素：一是明天后天早上央行是否会增加公开市场投放量，如果大幅增加投放（比如1000亿元以上），那就是很明显的多头信号，如果小幅增加投放，则有可能是对资金面的提前适量对冲，松紧还不好说。二是密切关注明后两天的尾盘，特别是X-REPO的行情，变盘的产生往往会有5-15分钟的时间差，如果在下午突然间收紧，赶紧狂点一波价格合适的7天也是一个补救的方法。
本文章转载自：公众号:交易员观察 作者：沈煜
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