债市综述（2021.03.04）
1、股市强劲反弹，现券期货略走弱。国债期货窄幅震荡小幅收跌，10年期主力合约跌0.07%；银行间主要利率债收益率窄幅波动不足1bp；银行间资金供给充足，回购利率续降，隔夜回购加权利率跌破1.5%关口；少数网红信用债波动较大，“18冀中能源MTN002”涨逾126%。交易员表示，受股市上涨波动影响，债市稍显疲态；两会即将开幕，市场目光仍聚焦在政府工作报告对今年经济预期以及财政赤字和地方债发行规模等。
2、信用债收益率小幅下行，能源、煤炭网红债波动较大，“18冀中能源MTN002”涨126%，潞安集团2只债券则均跌超40%。万亿元信用债到期高峰临近，年内已有近250亿元债券违约。
3、中介债券数据显示，信用债偏离度监控显示，高估值成交债券共6只，19柳投控以6.50%成交，高于估值68.49BP；低估值成交债券共11只，17阜宁债以5.00%成交，低于估值37.00BP；成交收益率不低于6%的债券有4只，PR广陵债收益率最高报6.52%。
4、A股强势反弹，转债再度迎来普涨行情，两市逾八成转债上涨，小康转债涨逾14%，“华菱转2”涨近8%，正股强势涨停。今日是益丰转债、特发转债的最后一个交易日，3月5日起将停止交易和转股。渤海证券称，转债目前性价比改善，虽难言有显著上涨行情，但由于估值调整、均价回落，转债下跌空间相对有限。
5、银行间资金供给充足，回购利率续降，货币市场利率多数下跌。银存间质押式回购1天期品种报1.4905%，跌26.74个基点；7天期报1.8413%，跌24.29个基点；14天期报2.05%，跌7.7个基点；1个月期报2.3358%，跌0.32个基点。
6、资金面宽松，Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行30.4bp报1.471%，7天期下行26.7bp报1.89%，14天期下行8.9bp报2.107%，1个月期下行2.8bp报2.654%。
7、银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001报1.47%，跌30个基点；FDR007报1.83%，跌27个基点；FDR014报2.10%，跌5个基点。
8、银行间回购定盘利率全线下跌。FR001报1.4958%，跌29.42个基点；FR007报1.95%，跌20个基点；FR014报2.10%，跌6个基点。
9、一级市场方面，周三招标的国债和农发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，财政部3年、7年期续发国债中标收益率分别为2.8412%、3.1878%，边际中标收益率分别为2.8682%、3.2278%，投标倍数分别为2.98、3.62。农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.5531%、3.6966%，投标倍数分别为4.53、3.27。
10、美债收益率多数上涨，3月期美债收益率跌0.5个基点报0.041%，2年期美债收益率涨2.4个基点报0.153%，3年期美债收益率涨4.6个基点报0.298%，5年期美债收益率涨7.4个基点报0.738%，10年期美债收益率涨9个基点报1.486%，30年期美债收益率涨8.4个基点报2.279%。
11、欧债收益率全线上涨，英国10年期国债收益率涨9.3基点报0.776%；法国10年期国债收益率涨7个基点报-0.045%；德国10年期国债收益率涨6.5个基点报-0.290%；意大利10年期国债收益率涨7.9个基点报0.752%，西班牙10年期国债收益率涨7.1个基点报0.385%，葡萄牙10年期国债收益率涨6.4个基点报0.275%。
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